原油期货王者归来送你一份投资攻略作为市场新品种

3月26日上午，暌违已久的原油期货上演王者归来，在上海国际能源交易中心正式挂牌交易。每日金融发现，这是1993年之后，国家再次推出原油期货。作为市场新品种，原油期货大受追捧，SC1809合约开盘报440元/桶（人民币，下同），涨5.77%。

相信也有不少读者摩拳擦掌，准备投身原油期货交易了。不过，相对于其他证券期货产品，原油期货交易门槛高，对投资者也有准入要求。今天这篇文章，我们就把原油期货交易的关键点提炼出来，供投资者参考。

要开户先考试

据悉，主管部门把原油期货的交易风险定为R4级别。这个R4是什么概念呢？按照官方定义，R4级别产品挂钩黄金、期货、外汇等高波动性金融产品的比例可超过30%，投资较易受到市场波动或政策法规等因素的影响，亏损可能性高。

除了认清参与风险，投资者还必须参加原油期货知识的相关测试，30道题必须答对24道以上才算合格。这对没有接触过期货相关的投资者来说，会有不小的压力。

考试通过以后，进入开户流程。开户需要进行录音录像（也就是“双录”），另外还有一个8分钟的风险揭示录音，最后投资者还必须提供无不良诚信记录。

当然，最重要的条件不能忽略，那就是投资者需要具备一定的经济实力。按照规定，个人开户原油期货，需达到前5个连续交易日50万可用资金的要求。

就这样，一名有经历、有知识、有资金、无不良诚信纪录（三有一无）的合格原油期货投资者，就被遴选出来了。

交易产品逐个看

前面说到产品认知，我们就来看看目前都有哪些原油期货合约可交易。上周五，上海能源交易中心发布了上市合约的基准价，目前能交易的15个原油期货合约如下：

SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为416元/桶。

SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为388元/桶。

SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。

业内人士预计，SC1809将成为主力合约。

从这张图，可以看到，交易合约标的都被确定为

中质含硫原油

。可交割的原油品种包括迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油和胜利原油。其中，胜利原油作为目前唯一的国产可交割原油入围。

那每桶原油的交易价格是如何算出来的呢？

以SC1809合约为例，阿曼原油七月合约价格为65美元/桶，各种成本总和为2美元/桶，今日美元兑人民币的基准利率为6.35，SC1809合约的理论价格则为（65+2）*6.35=425.45元/桶。此外，期货公司会在交易所标准上进行一定比例的加收，普遍会把保证金提高至12%。

所以大多数期货公司给出的SC1809合约的

理论仓单成本

为433元/桶。这与今天440元/桶的开盘价格相差不大。投资者交易一手原油的保证金要45000元左右。

值得一提的是，遵循国际惯例，原油期货以“桶”为计量单位，一手就是1000桶，这与股票一手100股的概念是不一样的。

个人投资者怎么玩？

首先，原油期货交易是一项体力活

。除了白天交易，原油期货还有夜盘交易。夜盘交易的时间为晚上9点到凌晨2两点半，所以原油期货投资者可能需要付出更多精力。

其次，要不断学习

。原油作为全球最重要的能源，需求波动较大。每天亚洲时段、欧洲时段、美国时段的油价走势都会发生剧烈波动。此外，原油还受经济形势、货币政策、地缘政治、军事事件和自然灾害的影响，投资者需要全方位研究分析。如果还想在多品种间套利的话，投资者更需要了解各种化工产业链之间的利润情况。

然后，紧盯原油现货

。我们知道期货市场的重要功能之一是套期保值，原油期货也不例外。所以投资原油期货还要盯紧现货，随时关注原油库存数据。在期货交易中，大量机构投资者和现货贸易公司参与套期保值，投资者也要随时关注相关企业的动态。

最后，注意控制风险

。说到这里，还得感谢国家。为了保护投资者，国家规定除了今天涨跌幅为10%，以后的涨跌幅都为5% ，从交易机制上帮投资者踩刹车。试想一下，如果原油期货交易不设涨跌幅限制的话，依照中国玩家的赌性，估计后果不堪设想。

早在1992年，国内就曾推出石油期货交易。随后一年半，日均交易量仅次于NYMEX和IPE，位居全球第三。由于盲目发展、风险失控等原因，石油期货交易也很快被叫停。

经过十几年的探索，国家重开原油期货。只是这一次，还欢迎境外投资者参与。所以对国内投资者来说，买卖原油期货，除了需要具备全球化视野外，还得和境外投资者搏杀，更要注意风险。

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