一、基本面及价格走势分析：

a、周三，ICE原糖5月合约小幅反弹，与前一日收盘价比上涨0.09美分，收于12.66美分。截止至3月15日，印度已产糖2580.6万吨，同比增加47%。由于近期印度取消出口关税、预计增加出口，以及超预期的产量等多种消息影响，对国际糖价短期走势形成压力，ICE原糖保持弱势运行。从走势上看，5月合约在12.5至12.9美分之间的低位区域维持震荡，整体走势偏弱。

b、郑糖周三加速回落，主力1805合下跌0.77，收于5664，夜盘小幅波动，收于5672，1809合约跌至5662，夜盘低位反弹，收于5675。郑糖自前期反弹至5700上方之后，压力开始显现，空头资金在反弹高位开始进场。由于现货价格未能跟随郑糖反弹，且销售乏力，价格有下调迹象，因此郑糖持续走弱。目前处在传统消费淡季，且处在初期，糖价易跌难涨，下跌空间大于反弹空间，后期保持疲弱走势的可能性较大。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1805合约短线压力5700，支撑5650，1809合约压力5700，支撑5650。

b、操作上建议中长线空单继续持有，1805合约期权下周一至期，可卖出平值的看涨看跌期权和虚值看涨期权、实值看跌期权。（仅供参考）

华泰期货南宁营业部王卫东  

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王卫东

华泰期货南宁营业部投资顾问、白糖分析师。期货从业经验长达9年，2010入职我司，背靠国内白糖最大产区广西，以及依托华泰期货在白糖产业方面深厚的客户基础，一直致力于白糖期货研究，立志探索出白糖期现结合的产业发展之路。曾连续两年荣获广西糖网举办的《中国糖市最强音》白糖分析师优秀奖，并在文华财经、广西糖网等多家媒体上发表每日糖评，FANS众多，影响力强。

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