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美国股市

道指

上涨1.07

%，报24103点

标普500指数

上涨1.38

%

，报2640点

纳指上涨1.64%，报7063点

国际油价

WTI 5月原油期货涨幅0.87%，报64.94美元/桶

布伦特5月原油期货涨幅1.06%，报70.27美元/桶

国际金价

COMEX 4月黄金期货

跌幅0.2%，报1327.30美元/盎司

8年长跑，爱奇艺终于迎来IPO时刻，然而，这上市首秀却惨遭滑铁卢。

招股说明书中，首次公开了大量运营和财务数据，其中最亮眼的当属平台的用户规模及运营能力。

据了解，爱奇艺的每用户日均看视频1.7小时，用户日活仅次于微信。

然而，这一数据貌似并未得到市场热捧。3月29日，爱奇艺正式在美国纳斯达克上市，股票代码为IQ。昨晚，在美股普涨的形势下，爱奇艺开盘微涨1.11%，但仅仅几分钟过后，爱奇艺股价急速下挫。截止收盘，爱奇艺股价大跌达13.61%。按收盘价计算，爱奇艺市值达到109.5亿美元。

在美国纳斯达克现场，爱奇艺CEO龚宇等多名高管、爱奇艺最大股东百度CEO李彦宏及其夫人马东敏，一同参加了敲钟仪式。

在上市前夕，爱奇艺龚宇还对包括第一财经在内的媒体回答了关于自己持股不到2%、与华尔街投资者的交流、未来愿景等问题。

龚宇在连线中对第一财经采访人员称，现在的爱奇艺行至中程，将继续加大投入，而不是追求短期回报跟利润，这样的节奏才更符合爱奇艺和爱奇艺股东的利益。

爱奇艺上市，百度和小米成最大赢家！

伴随爱奇艺成功上市，百度和小米成为最大赢家。招股书显示，百度仍是爱奇艺最大股东，持有爱奇艺69.6%股权， 小米持有爱奇艺8.4%股权，龚宇持股1.8%。在这一背景下，爱奇艺如何保持独立运营和话语权？

龚宇对包括第一财经在内的媒体表示，“股东说我是行为艺术，我一听就乐了。1.8%在一般公司属于很少的股份。但我们不仅追求经济上的回报，更要追求事业上的回报，何况从金额上算一算，1.8%也不少了。”

2009年9月27日，百度任旭阳第一次跟龚宇介绍了美国新模式——Hulu模式，不做UGC、只做长视频与专业内容，只卖广告，免费给用户看，介绍了五分钟时间，奠定了爱奇艺八年来的规模与业务形态。

龚宇称，具体持股比例跟爱奇艺是否能够独立运营并非绝对关联，而且百度作为爱奇艺的控股股东，在股权、融资方面等起到了决定性作用。公司日常维护以爱奇艺核心管理团队为主，这种优势比作为公司的一个事业部的结构，有更敏捷的执行力，这也是爱奇艺8年来成功走到现在的重要一点。

“过去8年没有一次不一致，李彦宏相信我的判断，都是按照规则、按照契约精神，不记得有严重的冲突，更多的是商务上的理性分析和决策。” 龚宇说。

事实上，从百度此前公布的财报来看，尽管爱奇艺一定程度上拖累百度的净利润，但百度持续在内容生态的布局，保证了爱奇艺在视频网站第一梯队的地位。

数据显示，从2012年起，百度在内容成本上的投入几乎是连年翻倍。2012年当年为2.151亿元，2013年是8.304亿元，再到2014年的18.72亿元、2015年的37.45亿元，一路增长到了2016年的78.64亿元，到了2017年，这一数字上涨到了134亿元，这其中的大部分，都用在了扶持爱奇艺的内容发展上。

爱奇艺，过去三年亏百亿。

目前，爱奇艺拥有约 5000 万用户，虽然近年来发展很快，但难以遮掩的事实是，爱奇艺依旧长期处于亏损状态。招股书显示，爱奇艺在2015年、2016年、2017年的净亏损分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿(5.744亿美元)。

龚宇接受第一财经等媒体采访时表示，对于未来，爱奇艺跟百度之间的协同效应明显。第一，在技术方面，特别是人工智能技术方面合作；第二点，从云计算的角度，包括计算资源，包括存储资源，包括传输资源，爱奇艺跟百度的业务差异性很大，正好起到了互补作用。此外市场和销售层面，百度几十万中小企业的广告主，对于爱奇艺信息流业务来讲是巨大的资源 。

在谈到与小米的合作时，龚宇称小米作为互联网硬件的入口，在默认播放、预装等方面帮助爱奇艺获得了更多的市场方案。从市场宣传角度来讲，小米有丰富的产品，爱奇艺是一个帮助小米新产品展示给用户独特优势的平台，这些用户既是爱奇艺的用户，也是小米的用户，双方共同获得了巨大的收益。

“我们会有更多元的模式，除了广告、付费会员，我们还会有动漫、小说、商城…也就是投入1元，用不同形态、多种商业模式进行货币化，把一个市场吃透，充分挖掘货币化。”

至于视频行业的亏损问题，龚宇认为，中国网络视频行业比较特殊，宏观来看，中国网络视频行业实际上隶属于娱乐行业。他直接用零售行业做类比称，近年来线上零售业发展非常迅速，远超经济发达地区或者国家，一个重要原因就是因为线下零售业不够成熟、不够强大，有很多空间可以发展，而这空间就给了线上零售业机会。

同理，对于娱乐行业也一样，中国线下娱乐行业处于一个前期发展阶段，留下大量空间，给人更多想象力和发展机会。在互联网技术驱动下，娱乐行业发展空间被扩大，像催化剂一样，让它发展得更加迅速。

对于未来的愿景，龚宇说，自己我今年正好50岁，人过半百。按中国劳动法还有十年退休。“我是希望十年内能有一个蓝图框架，是迪斯尼的基本商业模式，在中国建立一个线上的娱乐王国。”具体而言，实现的方式有两种，一是靠技术驱动，二是靠创意型人才驱动。

至于股价，龚宇说自己并没有特别关注，因为可比较的企业很少。“其实，这个是技术性问题，从全球资本市场来看，长期而言，美国市场是相对健康的。爱奇艺要作出的是长线价值，而不是关注短期股价。”

市场消息

银保监会：严厉打击非法金融活动 遏制房地产泡沫化倾向

银行保险改革领导小组第一次会议于3月29召开。会议要求，坚决打好防范化解金融风险攻坚战。有序推进降低企业杠杆率、拆解影子银行、严厉打击非法金融活动、遏制房地产泡沫化倾向、配合整顿地方政府隐性债务等工作，加强对各类风险的防范和化解。

五大行资产总规模超97万亿 日赚26亿

至3月29日，五大行2017年年报全部出炉。第一财经梳理发现，去年五大行净利润总和达9668亿元，平均日赚26.48亿。其中，工行净利润2875亿稳居榜首，建行净利润增速最快，达4.83%。农行、中行、建行、交行净利润增速均超4%。

央行：大力整治现金流通领域乱象 整顿清理各类虚拟货币

3月28日，央行召开2018年全国货币金银工作电视电话会议。央行副行长范一飞指出，进一步加大改革创新力度，扎实推进央行数字货币研发。高度重视并切实加强人民币质量管控，开展大额现金管理，依法合规构建现金清分企业监管体系，开展对各类虚拟货币的整顿清理，着力构建“五位一体”的反假货币工作机制。

中美贸易战后商务部首场发布会释放这些信号

商务部新闻发言人高峰表示，关于中美贸易摩擦，中方的立场没有变化，希望美方认清形势，顺应经济全球化和贸易投资自由化的历史趋势，“我们敦促通过对话协商的方式解决分歧，真正维护中美经贸合作的良好局面。

美国发动贸易战真正目的是拖慢“中国制造2025”

《纽约时报》文章中表示，美国真正考量是要遏制中国制造业升级，拖慢中国实业兴邦的中国制造2025这一强国战略。

证监会：坚决打击“忽悠式”的虚假重组

证监会相关部门负责人强调，证监会一直注重发挥资本市场优化配置资源的功能，积极支持符合国家战略、有利于实体经济发展的资产重组，坚决打击“忽悠式”的虚假重组。

外汇局：中国2017年负债率为14% 外债风险总体可控

截至2017年12月末，中国全口径(含本外币)外债余额为111776亿元人民币(17106亿美元)，较2016年末增长2948亿美元；负债率为14%，债务率为71%，偿债率为7%，短期外债和外汇储备的比例为35%。负债率、债务率、偿债率等各指标均在国际公认的安全线以内。

交通运输部：统筹考虑降低收费公路通行费标准

将加快研究制定深化收费公路制度改革的总体思路和方案，统筹考虑降低通行费标准、收费公路可持续发展，完善顶层设计，规范加强管理，指导各地继续优化现行的各种优惠政策，进一步提升收费公路的服务水平，更好地满足公众安全、便捷、高效出行的需求。

雄安新区设立即将一周年 规划纲要有望近期发布

4月1日，雄安新区将迎来一周年纪念日。今年“两会”上，国际发改委主任何立峰表示，中央政治局常委会已听取了河北雄安新区规划编制情况的汇报，标志着雄安新区规划建设进入了新的发展阶段。雄安新区规划建设在稳步推进，“规划纲要”现已经基本完成，有望近期发布。

中概股

涨20.69%

收1.75美元

涨11.56%

收0.87美元

涨9.40%

收20.37美元

跌20.34%

收5.68美元

跌13.27%

收8.30美元

跌12.55%

收2.16美元

文中观点仅供参考，不构成投资建议

投资有风险，入市需谨慎

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