时间窗：“两会时间”行情这样演绎这类龙头标的为市场注入新活数据显示

　　

3月3日起,全国进入“两会”时间,而会上所传递出的政策信号无不牵动着资本市场上资金的神经。

这些关于推进资本市场改革建议引发热议

“两会”通常是国家各项政策、产业规划的密集发布期,

专家认为，除了加快审核受理速度外，监管层应对新经济产业的上市标准进行改革，让更多优质企业在发展前期取得足够的资金支持，为推动我国经济转型发展作出更大贡献。

毕马威中国资本市场发展部（华东及华西区）主管合伙人黎志贤表示，“当前中国资本市场在不同领域对培育新经济产业已有一定支持，不同发展阶段的企业可以通过前期私募、新三板及主板市场进行融资。”黎志贤认为，考虑到在扶持新经济产业及保护投资者方面需要取得平衡，资本市场各个融资渠道还有改进空间，如新三板流动性偏低、再融资能力较弱，A股市场审核、增发时间较长、门槛较高等，这些问题对新兴产业在融资持续发展方面可能构成一定障碍。针对一些尚未盈利的初创优质“独角兽”或生物科技类企业的扶持政策需要进一步探讨。

A股市场会如何演绎

数据显示，

在两会期间,上证综指则在近5年内呈现两次上涨,三次下跌态势;深证成指则出现三次上涨两次下跌;中小板指和创业板指也分别有三次上涨两次下跌。

本次两会期间

A股市场会如何演绎呢？机构表示，在经济运行态势维持稳定的局面下，多空双方仍以谨慎为主，沪指回踩并未带来恐慌性抛压，更多的是阶段性正常回调。

分析认为，近期创业板的强势行情，当前还是超跌反弹为主。目前，创业板指数依然被年线压制。而且创业板指数是从2016年1月跌破年线之后，就再也没有有效站上过年线。

　　所以，创业板要想反转，最重要的一点，就是要重新有效站上年线，否则谈反转都是空谈。创业板已经熊了两年时间，当然需要有超跌反弹出现。还需要重视的一点就是，只有中小创公司业绩增长的确定性出现，才能吸引长线资金介入。

投资策略方面，

广发证券建议围绕四条主线布局“两会主题”:首先是高质量发展主线。供给侧改革正逐渐从“量的去化”转向“质量优化”,建议重点关注“去杠杆”方面改革举措(如国企改革、债转股等)和“补短板”方面政策推进速度较快的先进制造业(如5G等);其次是改革开放与区域规划主线,2018年是改革开放40周年时点,对外围绕“一带一路”战略,重点关注自贸区(主要是自由港建设)、粤港澳大湾区等。对内重点关注雄安、海南等区域性投资机会;第三可以关注乡村振兴及扶贫主线,“一号文”布局攻坚“乡村振兴”,精准脱贫是乡村振兴的前提,重点关注大众消费(食品、新零售)、新能源(光伏、风电)、农业(土地流转、规模化养殖种植)等领域;最后是产业长效机制建设主线。重点关注工业环保和地产租售同权等。

A股大裂变：“垃圾股”将退市 “独角兽”升天

“垃圾股”将退市

　　上周五，证监会发布消息称，拟对《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《退市意见》）进行修改，进一步完善上市公司退市制度。

　　这一次，修改内容明确规定“上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。证券交易所应当制定上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市实施规则”。也就是说，强化了沪深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任。

　　而未来的A股市场，分析认为，在引入更多优质公司的同时，能让那些该退市的公司，坚决彻底地退市。所以，强化退市制度本身，这绝对是一个利好消息，但对那些本身存在问题的公司而言，未来可能面临更大的风险。

“独角兽”升天

年初至今，市场中关于“独角兽”和新经济的讨论就未曾停过。继三六零正式完成A股上市动作、富士康工业互联网准备登陆A股之际，上周四，估值达千亿美元的小米，有望在A股和港股同时上市的传闻迅速搅动A股市场，引爆小米产业链概念股。小米概念股中，普路通连续两日涨停、共达电声、卓翼科技继3月1日涨停后，3月2日涨势暂歇。

全国人大代表、深交所总经理王建军近日表示，证监会和交易所正在抓紧准备，为新经济“独角兽”企业在境内市场发行上市提供条件，并进行试点和准备工作，深交所层面的规则准备已经基本完成。上交所副理事长张冬科此前也表示，积极拥抱新经济是上交所2018年的主要工作，支持一批新一代的BAT企业成长，成就一批具有世界影响力和竞争力的新蓝筹企业。

　　市场人士指出，其实我国内地并不缺乏全球领军的科技类企业，好题材很多，不过很多互联网企业在美国或者香港上市，缺乏好的投资标的，是此前三六零获得高溢价以及当下“独角兽”相关概念大热的关键原因。对投资者来说，把新经济企业留下来，就是把未来经济最有增长潜力和前景的板块留下来，这也将意味着创造更多的投资机会。

对A股市场而言，新经济企业的参与，有助于优化A股产业结构，提升市场质量。目前A股市场仍以传统行业中的权重股为龙头，产业结构偏传统。统计显示，目前A股市场上市公司近3500家，代表新经济的高质量上市公司数量其实并不多。从上市公司的行业分布来看，仍是金融地产、工业和原材料等产业“挑大梁”，而新经济板块的体量相对瘦弱。

分析人士表示，科技类龙头标的成功进入A股市场，将给A股相关行业引入新标的，注入新活力，无疑会改变当前TMT行业的固有秩序，一些近年来经过“洗牌”后无法实现产业升级的TMT上市公司将逐渐被市场所淘汰。而那些经受住了行业洗牌的公司尤其是龙头公司，也必须面对这一全新挑战。可以预见的是未来行业优胜劣汰步伐将进一步加快，行业龙头争夺战也将会更加激烈。

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