沪深两市偏弱助跌 市场风格转换尚需时日

　　

以涨跌家数比较周五的行情演变，沪深两市明显形成“下跌家数大于上涨”的特征，意谓周五确实偏向明显下跌倾向，

　　以涨跌家数比较周五的行情演变，沪深两市明显形成“下跌家数大于上涨”的特征，意谓周五确实偏向明显下跌倾向，全天偏弱的盘势在自然运行规律演变中收黑是常态，没有“力撑指数”及“主动发力”板块反击，上证指数周五下跌19.23点，以3254点收盘，成交金额1786亿元略小。

　　可以拉长5~8天观察比较每一天的“涨跌家数”变化，可以清楚看到其中的演变重心与重要的转折状况。以本周演变观察关键在周一午盘后总买进，这一天上涨基础是因为上周四2月22日直接跳空高开后强势拉高有关，这个基础发挥造就当天的变动，当时的跳空缺口仍是主要的支撑，即9点45分收盘3242点，横向七天至今都没有跌破。

　　

市场风格转换尚需时日

　　

狗年开市后，以存量资金为首的主力集中力量炒作中小创，营造了一定的赚钱效应。业内人士认为，虽然中小创为市场创造了赚钱机会，但市场风格转换尚需时日。

　　国泰君安证券高级经理薛先生认为，目前市场仍是存量资金博弈，虽然近期部分白马股出现下跌，但整体布局并未明显改变。中小创近期的活跃主要还是游资所为，连续上涨之后，需提防部分题材股回落的风险。

　　

多位公募私募投资人士看来，创业板大涨受到多个因素推动，但核心还是部分个股的业绩和估值已经匹配，未来反弹行情或持续，但创业板会进一步分化，需要挑选有业绩支撑的细分龙头。

　　下周股市四大看点：全国两会召开 把握主题机会

　　下周开始，全国两会即将召开，密切关注政策面变化，特别是一些热点主题可重点关注，把握资本市场主题投资机会;此外，资金面方面有所回暖，2月宏观经济数据开始陆续揭晓，上市公司年报披露也陆续加速。

　　全国两会将召开

　　全国两会将在3月3日和3月5日召开。根据历年两会前后的A股市场表现看，会后出现上涨的概率较大。数据统计显示，近18年来，两会后一周和一个月上涨概率上升至72%。

　　根据人民日报表述，高质量发展、保障民生、扶贫攻坚、乡村振兴、楼市调控、租购并举是今年地方两会的主要关键词。有机构预测，2018年的两会十大潜在热点主题则可能包括高质量发展(先进制造业)、农业(乡村振兴)、环保(污染防治攻坚)、住房长效机制(租购并举)、改革开放40周年(海南旅游岛、上海自贸港)、医药、文化传媒、食品安全、军工。

　　2月CPI/PPI公布

　　下周，2月份的宏观经济数据逐步开始公布。3月8日，2月份贸易差额公布;3月9日，2月CPI/PPI公布。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委预测，2月上旬，钢材价格环比跌幅收窄，但水泥、铜、铝价格环比由涨转跌，2月PPI环比可能由正转负，带动PPI同比下降至约3.7%，较上月下降0.6%;受春节错位影响，交通维修等服务价格同比涨幅可能提高，但医疗保健CPI同比将在高基数影响下继续回落，2月CPI同比可能反弹至2.5%左右，较上月提高1%。出口方面，美国需求改善带动出口持续向好，在高基数效应影响下2月进口增速将呈较快回落态势，2月贸易逆差110亿美元，较上月下降314亿美元。

　　69家公司披露年报

　　根据沪深交易所定期报告披露时间安排，下周，将有69家公司披露2017年年报，其中47家公司已经进行了业绩预告，18家预增，16家略增，4家续盈，4家扭亏，4家略减，1家略减。

　　韶钢松山预计去年全年净利润25亿元左右，增长幅度为23.65倍左右，主要是“公司钢材销售均价大幅上涨，有效产能充分发挥”;山东海化去年实现扭亏，预计净利润6.3亿元至6.9亿元，增长幅度为6.12倍至6.61倍，主要是“主导产品纯碱产销量较上年同期大幅增加，销价也较上年同期大幅上升”;露笑科技业绩快报显示，去年归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，同比增长382.72%，去年，公司传统行业稳步增长，新增新能源汽车产业及新能源光伏产业得到突破性发展，对外收购二家企业完成并表，总资产增加91%。

　　2400亿逆回购到期

　　数据显示，下周将有2400亿元逆回购到期，此外，3月7日还有1055亿元MLF到期。

　　本周央行公开市场有2700亿逆回购到期，其中周一至周三无逆回购到期，周四、周五分别到期1600亿、1100亿。本周累计操作3900亿逆回购，因此周净投放1200亿。

　　分析人士认为，随着月末效应消退且央行重启公开市场操作(OMO)，市场资金面有所回暖，主要货币市场利率纷纷走低;未来几日仍有央行逆回购和MLF到期，流动性状况需关注央行公开市场操作，但预计问题不大，每月上旬资金面通常都不会太紧张。

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