历史数据揭示：A股3月份可能这么走白马还是成长

近期，市场中关于“独角兽”的消息反复发酵，推动创业板指周线3连阳。目前，A股面临“两会时间”窗口，中小创能否继续受到资金追捧？从过去十年的大盘走势来看，有没有什么明显的规律？当前，券商机构正在陆续披露3月份的月度策略报告，他们都看好哪些行业？

十年数据总结：沪指三月份涨跌各半

刚刚过去的2月份，市场走出了与之前截然不同的走势，一直都沦为配角的“中小创”终于再度受到市场的关注。特别是创业板指在经历罕见的月线四连阴后，迎来了一根久违的阳线，引发市场重新讨论起风格切换的话题。

进入3月份后，大盘将逐步进入到“两会时间”，上市公司的业绩报告也将加快披露。在多个因素的影响下，历史上3月份的走势都是如何的？下面我们总结了从2008年以来，十年间3月份沪指走势情况。单从数据来看，并没有非常明显的规律，上涨和下跌的次数均是5次。也就是说，近十年来沪指在3月份涨跌各半。但是，从指数的涨跌幅度来看，除了2008年下跌幅度超过20%之外，其余几次的下跌幅度都没有超过7%。从上涨幅度来看，有三年的涨幅超过了10%。

（图：2008年以来沪指三月份涨跌幅）

（数据来源：朝阳永续整理）

另外，从中小创的历史走势来看，前几年走势都不太理想，随后在2015年、2016年小票经历了“甜蜜期”，持续给投资者带来了丰厚的赚钱效应。但是2017年，市场风格出现大幅切换，小票惨遭大幅挤泡沫的过程。

（图：2011年以来中小创3月份涨跌幅）

（数据来源：朝阳永续整理）

机构：成长板块的内部分化会持续深化

从券商机构发布的研报来看，对3月份A股行情保持乐观。长城证券甚至喊出了“春季攻势”的口号。长城证券表示，展望后市春季行情有望再次出发，市场风格扩散将是大概率。建议精选估值业绩匹配细分行业，关注供需格局改善的周期股、业绩良好估值较低的成长股以及再通胀链条，此外重点关注改革层面的相关投资机会。

光大证券指出，历史经验上看，历年两会期间相关政策出台都会催生一些行业和主题性投资机会，短期可以重点把握。可以预计，推动经济高质量发展，大力培育新动能，强化科技创新等指向的新经济领域或将面临较多政策催化，特别是能够落实到上市公司业绩上的某些主题板块值得重点关注，如新能源汽车、5G、创新药、芯片/半导体、工业互联网等。此外，新格局下的价值重估仍在路上，业绩稳定增长的价值龙头仍然值得重点配置。

不过平安证券认为，虽然当前国家创新战略上升至前所未有的高度，不单单是产业政策不断的加码利好，证监会也同样从资本市场表达了明确的制度支持，表示要改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度，近期富士康的IPO进程便是极好的范例。但是在此风险偏好提振下的成长板块的内部分化也会持续深化，越来越多优秀的新兴成长上市公司会受到市场资金和估值的认可，而部分前景不明朗且业绩亏损小市值公司的流动性仍然不容乐观。

你看好3月份A股走势吗？

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