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来源：和讯网（ID:hexunofficial）

作者：镜二

抓着三月八日女性节日的尾巴，著名奢侈品牌Prada集团公布了2017年全年财务报告，成绩可谓喜忧参半。

业绩

持续下跌 竞争之中表现最差

“忧”的部分依旧来自于业绩的持续下跌。按国际财务报告准则计，Prada去年收入约30.56亿欧元，同比下跌3.6%； 税息折旧及摊销前利润达5.88亿欧元，同比下滑7.3%；净利润则下跌4.3%至2.49亿欧元。

按地区划分，亚太市场、欧洲、美洲市场销售额均为下滑，其中日本的销售额下降幅度最为严重，较去年同期减少了14.6%；按品类分，服装销售额有所改善，鞋履及皮具用品销售额则依旧下滑。

Prada集团全年收入及利润已经连续四年处于跌势，2009年之前，Prada销量一路高歌猛进，2011年这家总部位于米兰的公司，甚至远赴香港上市，奢侈品牌中唯此一家，那些年是Prada的巅峰时期。

但好景不长，由于宏观经济增长乏力以及反腐等因素的影响，2014年开始，各大奢侈品牌纷纷陷入低迷状态，Prada也未能幸免，业绩急转直下，2016年股价最低跌至21.15港元，仅约为2013年最高股价81.89港元的四分之一。

全球奢侈品牌陆续步入转型期，经过了五年的低迷，2017年市场终于迎来回暖，销售额同比增长5%，几大奢侈品集团也在颓势中抬头，Prada此次跌幅虽然有所收窄，但仍不免被拿来与同行比较。

开云集团2017上半年销售额同比上涨28.2%至72.96亿欧元，净利润更是猛增77.6%，旗下奢侈品牌Gucci此前同样经历了低迷，但其迅速调整战略，翻身成功，2017年品牌销售强劲，销售额比去年同期大涨43.4%至28.32亿欧元，甚至超过了爱马仕。

另一家奢侈品巨头LVMH集团截至去年12月31日的12个月内，销售额也同比大涨13%至426亿欧元，其中LV、Givenchy等奢侈品牌的强劲销售贡献了

主力

。

但Prada2017年交出的成绩单依旧未能扭转局势，甚至表现垫底，被媒体称作是“表现连续四年位列大型奢侈品上市公司行业最差”。

投资评级现分歧 集团聚焦电商转型

尽管业绩低迷，但“喜”在于股价的良好反馈，为Prada稳定了部分信心。

2017

年报

发布后，Prada集团

港股

股价一度暴涨23%，有包括德银在内的多家金融机构也纷纷上调

股票

目标价及评级，原因在于财报中的跌幅与往年相比，有所收窄，市场预期其销售额将在2018年得到反弹。

但金融机构对该集团的评级也存在意见分歧，摩根大通表示，Prada的纯利下跌符预期，亮点在于2017年8月-12月的批发业务上升了34%，表现强劲，但摩根大通仍对Prada维持“减持”评级。

另外一家投资机构No Agency认为，Prada暂时没有任何能跑赢市场的迹象，其缓慢的改善能力、批发业务的增长和在线投资都令其盈利能力受损，并维持了该集团22港元的目标价。

Prada集团的首席执行官Patrizio则直言不讳地表示了自己的满意，其称，2017年下半年和今年前两个月的销售情况已经得到逐步改善，随着新销售渠道概念的引入、创新的产品及设计等措施推动，集团转型战略开始取得成效。Patrizio甚至预测2018 财年，Prada预业绩将恢复增长，销售额增幅或为4.1％。

Patrizio所称的集团转型战略，事实上指的是数字化方向。目前，Prada正在聚焦电商业务以及社交媒体，这一布局也跟中国市场息息相关。Prada在中国推出了首个电子商务平台，并与门店、社交网络和本地支付方式整合；集团还持续着门店整修计划，并试水新概念快闪店。

2017年报中，集团大中华的销售额为6.459亿欧元，按固定汇率计上升了7.7%，复苏步伐较为明显。可以说，曾经选择在香港上市的Prada就看重的是亚洲市场，此次年报表现，也让集团依旧对中国市场寄予厚望。

在2017年报末尾，提到展望时Prada表示，提高全球零售网络的产能，并进一步增强线上线下的整合，将成为集团的优先事项之一。集团的总经理Chiara Tosato曾向媒体直言，在数字化方向集团的目标是，到2020年将数字销售额占比提升到15%。

目前各家奢侈品牌都纷纷使出浑身解数，以在网购带来的市场复苏潮流中占得一席之地，但如何追赶上Gucci、LV等相对成熟的数字化品牌步伐，提高市场竞争力，同样是Prada需要思考的问题。

集团未来尚不明朗 或存在私有化危机

上述提到的

行业研究

咨询投资机构No Agency认为，在Patrizio Bertelli和Miuccia Prada夫妇继续执掌该集团的情况下，对Prada的投资都值得警惕，同时该机构还警告称，这家

意大利

集团存在潜在的私有化可能。

这一危机论并非空穴来风，自2018年Prada的男装成衣系列发布之后，集团将被并购的传闻就不绝于耳。据米兰一位不愿透露姓名的知情人透露，并购方有可能为LVMH或开云集团，Prada方面则对出售传闻不予置评。

能否迎头赶上数字化市场潮流、提高奢侈品竞争力、以及收购危机的最终结局，都让这家意大利集团的未来，看起来尚不明朗。

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