正文开始：

点击上方

蓝字

，关注21君~

走进经济生活里的一切

导读：

不过，房地产行业还有这样一类公司：它们无论市值、总资产规模都属于中等水平，但却拥有非常强劲的业绩增长能力。

比如融信中国控股有限公司（03301.HK，简称“融信”）。

这家公司2018年开年就制定了

1200亿的年销售目标

，增长目标70.6%

以融信目前手握3000亿货值水平来看，如果2018年行情持续的话，只要去化30%就可轻松达到千亿规模。但2018年融信只打算推出可售货值1800亿元，定下1200亿的销售目标。这样的销售增长速度相比过去几年有所降低。

2015年、2016年、2017年，融信分别实现销售额119亿、246亿元、502.35亿元（不含合营和联营公司），每年的增长率超100%。

在各大房企纷纷抛出规模快速增长目标的今天，融信为何放缓了脚步？

按照融信今年1月合同销售金额达到了71.2亿元人民币来匡算，销量超市场预期，销售均价亦坚挺。按照上下半年三七开的销售格局来看，融信下半年的增长速度将会更加强劲。

对于融信而言，销售规模增长难度降低，利润率的增长才是第一紧迫的事情。

融信认为，短期的发展需求来看，规模是第一重要的，但在管理层面上，利润比规模更重要。在寻求规模和利润的平衡中，融信提出了具体的做法：就是控制每个项目的最低利润率，通过加快资金周转来做大蛋糕，提升整个公司的利润总额，而非追求单项目的高利润率。坚持利润为先，追求有质量的规模增长。

这就是融信在货值充沛的情况下，不过分追求单项目高利润，加快周转所做的一个平衡。

融信实现1200亿销售目标，没难度？

融信表示：从货值分布区域来看，可以肯定实现

1200亿销售目标难度不大

先来看土地储备情况：

2017年6月底，融信的土地储备已达1301万平方米，货值超过3000亿元。

2017年7月，融信收购海亮集团旗下宁波海亮和安徽海亮各55%股权，获取可售资源超过500万平方米。

此前，《第一上海》发布研报（以下简称《研报》）

预测，截至2017年底，融信土地储备将达到1800万平方米

在土地储备较为充足的前提下，《研报》预期融信将适度降低拿地款/合约销售的比例，以此下调公司总债务增速，并逐步回落到与合同增速同步，利息成本可预测性增强，同时净负债率将缓慢下降。

据了解，融信战略布局主要在三大区域：

杭州

福州

上海

南京

长三角周边城市

天津

西安

重庆

成都

郑州

广州

融信当前处于区域型布局向全国性布局的发展关键时刻。除了坚守已布局核心城市的深耕，还会择机投资少量核心城市周边的快周转项目。

融信的土地储备72%位于一二线城市的核心地段。

截至2017上半年，融信一二线城市拿地均价为10603元/平方米，在售项目均价为26584元/平方米；

三四线城市拿地均价为5754元/平方米，在售项目均价为14469元/平方米。

再来看销售战略：

融信的销售战略有三大特征：品质创新、重塑管理体系、灵活调配销售指标。

融信打造的产品在市场中属于中高端档次，销售均价2万元以上，形成并坚持自己的风格。

在福州，当时流行西班牙或art deco风格，融信开始做玻璃幕墙，当时这种外立面在福州市场非常独特。

在杭州，融信没有入乡随俗做干挂石材，而是坚持研究新生代客户需求，从融信杭州公馆到公馆ARC都获得了认可。

融信中国将考核主体设置为事业部，实施集团、事业部、项目公司的三级管控体制，充分对事业部进行放权，同时形成“营销驱动型”的考核机制。

融信允许各事业部内部进行指标调配，在目前因城施政市场调控情况下，各事业部内部可以根据不同项目情况、不同市场调控情况，以销定产。

从杭州开始，实现城市群深耕

在2016年之前，杭州市场还没有暴涨的时候，融信选择深耕杭州市场。入杭四年之后，融信目前在浙江一共布局了31个项目。

深耕一个城市的标准是什么？

在融信看来，

销售额

而2018年，以融信在杭州市场的货值估算，进入

前3

2016年3月，融信正式将总部搬到上海。融信曾坦言，将总部搬到上海的初衷，就是冲着规模来的。这就如同一些房企在2017年进入三四线城市实现快速扩张一样。实现规模扩张之后，融信最想做的就是继续打造中高端产品，做溢价空间更大的改善型产品。

2017年，融信进入郑州，成都、重庆和南京，珠三角区域也成为下一步布局的关注区域。目前融信的城市群战略，在关注城市群整体战略机会的同时，更重点研究城市群中各城市的能级职责、及城市相互之间的流动关系，根据不同时机选择进入相应城市，挖掘城市群协同效应，实现城市群深耕。

在面对部分城市市场调控的时候，融信还可以灵活改变营销节奏方向，主攻其他城市，提高抗风险能力。

融信的下一个目标是进入行业前20强。

其实，从2015年开始，融信就在运营体系和利润上下功夫。“因为现在的地价越来越贵，而市场又不如以前好，不是所有的项目都可以挣到钱，所以现在的房企都开始练内功，控运营、控成本、标准化、挖人才。”

业内人士分析，对于融信而言，利润是摆在第一位的。

保证利润增长，控制好负债风险

为了保证利润增长，融信提出2018年

做好融资、货值储备与销售，控制好负债风险。

截至2017年6月30日，融信的资产负债率同比下降至79.24%，有息负债率为49.19%，行业内属于中等稍偏上水平，与公司增长率相匹配，杠杆管理渐见成效。

据了解，公司内部会定期请专业公司进行现金流压力测试，确保公司资金安全。

中小型房企要快速发展，必然经过一个短期内负债率高的阶段，因为成本包括了大量的工程支出、税收支出等，无法单纯靠销售回笼覆盖。如果单纯靠销售回笼，那发展会很“平”，一年增长30%左右。但是现在的中等规模的房企，基本都是每年翻倍增长。这样的发展速度，就需要运用高杠杆。因此，融信一直很注重防控风险。

规模和利润并重，这也就不难理解，为何融信有意放缓销售增速，努力把利润率最大化了。

（专题）

• 珠海一公司未办就业登记被罚近3万元
• 4月4日晚间上市公司利好消息一览（附名单）
• 4月3日晚间上市公司利好消息一览（附名单）
• 10年了！这家24h不打烊的爱心餐厅养了整条街的流浪狗
• 浙江一私人飞机5S店开业满3年：卖出近200架飞机
• 英语阅卷老师直言：将这20篇作文背熟，初中3年作文次次拿满分！
• 这一家科技公司竟已悄然布局海南...
• 宽带价格3年降90% “提速降费”有啥亮点？
• 谁是中国独角兽公司最大的幕后推手？
• 支付大逆袭！3年-5年后，再无pos机？