一、 基本面及价格走势分析：

a、周二，ICE原糖突然大幅下跌，一举打破13美分的重要支撑，创出新低。3月下跌5.05%，收于12.97美分，5月合约合约下跌4.32%，收于12.85美分。下跌原因可能来自于3月合约即将到期，在供应过剩的大背景下，部分多头放弃接货选择离场，推动价格下跌。由于印度本年度的产量预估不断被上调，部分机构已上调至2800至2900万吨之间，印度糖厂协会预计将会向国际市场出口150万吨，这对国际市场形成新压力。目前印度国内正在为出口做政策准备，同时为了抑制其国内价格下跌的势头，政府对糖厂销量做出限制，要求糖企保持规定的库存，加上泰国、欧盟等重要主产国均大幅增产，供应过剩的程度在加剧。从走势上看，ICE原糖已打破所有支撑，继续保持弱势的可能性较大。

b、郑糖周二高开低走，小幅下跌，1805合约收于5786，跌幅0.22%，夜盘受ICE原糖影响，继续走弱，结束交易时收于5766。基本面上，内蒙全面收榨，市场估计产量在48万吨左右，与前期预估相差不大，略增2万吨。现货市场由于节后终端企业尚未全面开工，市场仍较为清淡，主产区现货报价稳中偏弱。2月即将结束，重点关注国内各主产区产销数据。从走势上看，郑糖依然保持震荡走势，目前开始从区间高点向低点移动。

二、观点及操作策略：

a、郑糖主力1805合约压力位5780，支撑位5740，1809合约压力位5750，支撑5700。

b、操作上建议中长线空单继续持在。

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王卫东

华泰期货南宁营业部投资顾问、白糖分析师。期货从业经验长达9年，2010入职我司，背靠国内白糖最大产区广西，以及依托华泰期货在白糖产业方面深厚的客户基础，一直致力于白糖期货研究，立志探索出白糖期现结合的产业发展之路。曾连续两年荣获广西糖网举办的《中国糖市最强音》白糖分析师优秀奖，并在文华财经、广西糖网等多家媒体上发表每日糖评，FANS众多，影响力强。

从业资格证：F0263197

投资咨询资格证：Z0010498

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