巴菲特2017年股东信的两点启示 "

今去霍比特人村玩了半天。喜欢指环王的小伙伴如果来新西兰玩，一定值得一去，夏尔的田园风光和电影里像极了。晚上住在一栋1940年代建的湖边古宅，北京时间现在六点多，我这边已经快晚上12点了，今天夜报仍然是简版，要持续到我回北京。

在车上翻手机的时候，看了巴菲特2017年给股东的公开信，其中里面有一个挺有意思的地方。

因为美国会计准则的新要求，净利润中要包括公司投资股票未实现的损益。也就是说，当伯克希尔买股票之后，浮盈和浮亏都要反映在净利润里。

巴菲特认为这会极大的扭曲伯克希尔的净利润情况，因为伯克希尔持有大约1700亿美元市值的股票，市场随便的波动就可能让净利润产生100亿级别的盈亏，这会让伯克希尔的净利润指标失去意义，对投资者产生误导。

巴菲特认为，浮盈和浮亏并不重要，因为伯克希尔会在明智的时候出售股票，而出售时候实现的盈亏才是最后的结果。这其实和我们投资股票是一样的，我们不可能只选到买了就涨的股票，一定是有一部分股票买了之后会出现浮亏的，这时候怎么办呢？巴菲特讲的道理，就是要忘记成本、忘记浮盈和浮亏，从上市公司的本质上去判断是否应该卖出，而不是被市场随机波动的价格左右。这个道理对我们都适用。

此外，巴菲特还对股票和债券的风险做了一个比较，他说，在未来一天、一周甚至一年中，股票的风险都会比短期美国债券风险更大。然而，随着投资者的投资期限延长，假设股票以相对市场利率更合理的市盈率购买，美国股票的多元化投资组合的风险程度会逐渐低于债券。

这个论述很精彩，和我们课程的理念是非常一致的。在这段话里，巴菲特给出了成功的股权投资所需要具备的三大要素：长期、合理估值、多元化组合。

上面这两点，是我觉得本次股东信对投资者最为大道至简的启发。

未来2周解禁股，我筛选了其中解禁股占流通股比超过10%的，按代码顺序排序。

这个表格我自己每周都会过一遍，看看有没有自己的持股。其中有你的持股的话，建议去查一下具体的解禁股东名单，如果解禁的股东数量很多，就容易发生踩踏，最好提前回避。查询地址点文末左下角的阅读原文，输入证券代码后可以看解禁明细。

好啦，今天就聊到这儿，我准备去睡觉了。

认真做投资，认真写好公众号。做好自己能做的事吧。

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