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刘允杨：注册制改革延长是否超级大利好？。改革|延长|牛市|ipo|杠杆|注册制---

前言：隔壁老王的猫怀孕了，老李家的狗被痛扁，必须负责！

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一、股市涨的的主要原因

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1、股市上涨就是钱堆起来的

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必须明确一点，整体股价高低是整个市场有多少钱！

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钱不够缩板炒，再不够大熊杀跌。这就是股市的本质，其它因素都是作用在资金进出上发生作用，只有影响资金进出的政策才会对股市起到作用。

股市要上涨没钱是万万不可能的！很多人现在依然看牛市，这是对智商的羞辱。去杠杆无牛市，资金大幅撤离的背景，怎么可能有牛市！

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2015年牛市如何来的？多少政策大幅引流资金！2016年来为何有两年震荡市？最后50指数还是崩溃？50指数的崩溃都知道是去信托杠杆引发，要知道四次崩盘，其中三次是去杠杆！去场外资金杠杆、去伞型基金杠杆和最近的去信托杠杆。大踏步清理杠杆，是为防止加息对金融市场形成巨大破坏力，是未雨绸缪的战略行为！一定会得到坚定的贯彻，未来去杠杆依然再继续！

没钱的股市，就是在不停漏气的气球！

2、2016—2017震荡市场是如何形成

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新主席上任出台政策：控制大小非减持（每年降低几千亿资金流失）、控制再融资（每年降低万亿资金流失）等等错失，靠存量资金和牛市后期入场打新股资金，才维持住两年的震荡市场。期间唯一放行大幅流失资金的错失就是IPO数量大增！

新主席深谙市场之道，控制最大资金流失，同时也解决IPO燕塞湖。并且通过改组发审委，实际把新股发行数量又大幅降低（IPO通过率大幅降低）！IPO燕塞湖实际以后也不会发生，严控过关企业质量是对证券市场最大的爱护，再来几个乐视受不了的！

2016—2017年两年牛市是严控资金流出仅放行IPO形成的微弱平衡，资金供给微弱的平衡！2018年前两个月这种平衡就被打破，50指数崩了。

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3、A股其实就是存款和股市资金流转的轮回

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存款的形成需要5—10年时间，而A股的资金都是存款流入，即居民和企业盈余在短期内流入引发超级牛市。

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大牛市的形成，都是存款大幅搬家的结果，都伴随开户人数大幅增加这一明显特征，在高位都是开户人数最高的时候。

看懂这一点，不需要看政策都能在2015年底做出未来5年没有牛市的结论：居民和企业盈余在2014—2015年牛市被市场吞噬掉，未来没有5年以上修生养息，哪来的存款搬家进入股市？

现在还看牛市，真的羞辱智商！这次牛市多少人在股市亏的一塌糊涂，10个进股市的家庭，其中5个巨亏，2个略亏，3个略赢或大赚。我听说过无数人被打成赤贫！是200万存款变为十几万或几万的赤贫！

切记！A股市居民存款+企业盈余存款和股市牛熊之间的大轮回！

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问问周围的股民，还有人会搬家进股市吗？看看多少质押崩盘，多少企业大老板被绞肉机咬住半个身子，他们已经难以脱身！

去杠杆依然在继续，券商质押的高风险还没有解除，未来股市去杠杆是长期性，大熊是必然趋势。越来越少的新股民会开户，越来越多的股民会搬资金离开股市——亏不起！

现在还看多牛市，真的太羞辱智商！

二、注册制延期和牛市的关系：猫怀孕狗担责！

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2013年初前前任用内部核查方式停发新股几个月，战略目的维稳，市场走出一波大反弹。有资金利用这个机会狂做银行板块，在股指期货上暴赚。

很快2014年前任上台，出允许发行伞形信托（加杠杆）、修改重组条款（营造炒作题材）、允许券商受理质押（狂加杠杆）、把私募条款降低到很低的门槛（引流）、开通融资融券（融券数量极少，狂加杠杆）等，这些条框引流十万亿！战略目的试图引出大牛市！

在这期间，试图推行注册制解决股票发行数量问题，带动经济走出L型！

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2015年6月开始，银行资金搬家过度，各方警觉。去场外杠杆崩盘1.0，去场内杠杆崩盘2.0，然后熔断3.0！

现任主席上台，立刻说明暂缓注册制推行。当时背景下，再大幅发行新股，市场人心会被戳透！然后出各种防止资金大幅流失政策，唯独加速IPO发行，实际替代注册制！明修栈道暗度陈仓完成IPO发行数量，同时维持市场两年的稳定。

注册制实际早就不在需要完成的任务之中！注册制不推出跟有没有牛市只有猫怀孕狗担责的关系！牛市要靠钱堆起来，没有注册制是防止资金过度流失不成超级大熊市！

注册制是开口放水和牛市需要大量注入资金的关系很简单，大放水则会暴跌，没有新水源注入不会上涨！

注册制和牛市的关系是猫怀孕狗担责的关系！

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三、未来市场炒去供给侧是必然的

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很多人问中小盘如创业板、中小板股票跌的一塌糊涂，为什么不会很快反转？价值一个亿的山水墨宝，被人用墨水浸泡一次，然后5万卖给你你要吗？

一个事物失去功能以后，其价格会暴跌！

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2014年国内经济L型，有关方面试图用支持民企增加就业增加投资方式，大力支持民企融资发展。并且2012年开始互联网确实蓬勃发展，民企为主的影视传媒、互联网等都高速增长，股市不炒它们炒什么？

然并卵，现在看看股市融资条件的苛刻，名企并购和被借壳难度多大！

2015年开始的去供给侧改革，实际是从银行体系到实体经济完全解决国企庞大债务链，已过期支撑经济的战略！

国企才是经济的中流砥柱！

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战略上什么都变了，所以那些跌成原来价格三分之一四分之一的民企，未来再跌三分之二有何不可？一幅价值一个亿的墨宝被人当5万元卖是因为战略不需要功能被剔除！

总之：一件事情看懂看透才行，猫怀孕狗担责的事情多了去，何必想不通！漫漫熊市才开头，去杠杆是应对加息，加息还没开始呢！

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