注册制延期，消息解读，后期方向不得不留意为了稳步推进实施股票发行注册制改革

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为了稳步推进实施股票发行注册制改革，进一步发挥资本市场服务实体经济的基础功能，第十二届全国人民代表大会常务委员会第三十三次会议决定：2015年12月27日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定施行期限届满后，期限延长二年至2020年2月29日。国务院应当及时总结实践经验，于延长期满前，提出修改法律相关规定的意见。

一、稳步推进注册制改革，我们解读一下相关政策在落实前的市场情况和后期的管理层导向。

1、是坚持质量第一，保持新股发行常态化，努力形成有利于注册制改革的发行市场秩序。

新股发行常态化是目前市场的常态，在这之前。新股发行的数量和市场有很大的关系，市场好就多发，市场不好就少发。如果市场出现极端情形，当下跌太厉害的时候，停发来稳定市场。这势必造成，IPO的堰塞湖。和上市公司的稀缺性，所以哪怕公司不盈利，大幅度亏损。壳也值不少钱。

2、是严格监管执法，加大对各类违法违规行为的打击力度，积极创造有利于注册制改革的市场环境。

注册制要顺利执行，那就涉及到一个问题，那就是违法成本的问题。如果我违法所得1个亿，出发2000万。那还是铤而走险。监管势必有盲区，只有怕了，才不敢去做。看看国外成熟资本市场，如果敢作假。罚一个倾家荡产。在这种处罚制度下，谁还敢造假？

3、强化交易所一线监管功能，在上市审核中发挥交易所作用，不断丰富和积累有利于实施注册制改革的经验。

要顺利推行注册制，那符合什么样条件的公司可以上？有成长性的？还是盈利强的？如何界定这个标准？如果没有相关经验的尝试，走的太快。势必造成很多问题，目前现状，好的公司都去香港国外上市了。留在A股的？股民无法分享企业的成长红利。而在A股上市的公司，大多数上市后业绩变脸。如何保证上市公司，上市融资是为了公司更好的发展，而不是肆意妄为的以圈钱作为目的。

4、加强对中介机构的监督管理，严格中介机构市场把关责任，健全有利于注册制改革的市场中介支撑体系。

企业上市有巨大的套利空间，中介结构本来是审核的一道关卡，但为了自身的利益。和上市公司勾结的比比皆是，如何避免这种事的发生，那只有核定中介机构的责任。如何是沆瀣一气的，那就加大处罚力度，这样才可以避免两者勾结的情形出现。

5、强化信息披露监管，探索投资者权益保护新举措，完善有利于注册制改革的配套制度安排。

上市公司的信息披露本来是要公正公平合理的，但好多上市公司本着市值管理的名义。和坐庄机构联合，配合坐庄机构建仓出货，信息的不对称，势必造成散户投资者成为高位的接盘侠。而目前大数据的完善让坐庄的越来越难，最近处罚可以看出来，好多公司比如说大连电瓷。最终还是找出来，后期随着监管的严厉。坐庄成本越来越高，这种势头势必会有所打压。

6、强化市场宣传和舆情引导工作，营造有利于注册制改革顺利实施的良好舆论环境。

注册制下整个市场对此消息有放大功能，如果急于推进势必造成整个市场的恐慌。搞不好，会引起踩踏效应。引起市场的不稳定。

7、还有一个问题，那就是退市制度的推行。

如果一个市场有进有出，这才是良性的循环。好的公司留下来，差的淘汰。这样股民才可以分享到企业的成长性。而在延期的这个过程中，势必造成差的公司边缘化。