一、银行间的同业拆借

要想理解货币基金，先理解一个词叫“银行间货币市场”。银行和我们普通人一样，也会有资金短缺和盈余的时候，所以经常会互相借钱，这也叫做银行间的互相拆借，这样就形成了银行间市场。

银行在资金短缺或盈余的时候会互相拆借，形成金额大、高流动性、高利率的银行间货币市场，但这个市场个人投资者进不去，银行间有市场准入制度。

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二、货币基金的兴起

货币基金是源自美国70年代的金融创新，那个时候美国有一个投资银行家，他设立了一个基金，吸收老百姓零散的钱，然后投向利率比较高的银行间货币市场，就相当于帮助老百姓用少量的资金参与进了高收益的银行间市场，分享到了机构投资者的收益。

由于这些基金的投向主要是银行间的货币市场，所以又叫“货币基金”。货币基金因为不属于银行体系，不用缴纳存款准备金，也不受利率的管制，就能够给老百姓提供比银行存款高得多的利率，自然在市场上大受欢迎。

1978年的时候，美国的货币基金大概占美国存款1%左右的比例，到了1999年的时候，这个比例上升到63%，差不多一大半的美国老百姓不在银行存钱了，都去买货币基金了。这也是美国历史上特别著名的银行存款大搬家，也叫“金融脱媒”。

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三、我国货币基金发展的代表

中国货币基金的产生和美国很类似，让老百姓分享到了较高的银行间市场利率。我国货基的代表是余额宝，阿里在2013年的时候推出了余额宝，它其实就是利用当时支付宝的账户优势，把支付转账的功能和货币基金相结合起来了，它也能够为我们投资者提供比银行的活期存款高得多的利率。

但中国百姓还是以存储为主，但是贷款需求增加，银行不提高存款利率，却提高贷款利率，赚取高额存贷差。人人为了高点的利率，就去买了余额宝，也出现了每月都把工资转进余额宝，利息够一顿饭的现象。当然也有嫌弃去银行排长队，浪费时间，不喜欢职员服务态度的原因。而用手机就可以转入余额宝，方便查看余额利息等。因而，余额宝就快速发展起来，央妈感到了危机，害怕都逃离银行去买货基。就对余额宝下了整改限制：

2017年05月，天弘基金下调余额宝个人账户持有限额，由100万元降低到25万元；

2017年08月，天弘基金再次下调余额宝个人账户持有限额，从25万元调整到10万元；

2017年12月，该公司继续下调额度，将余额宝的单日申购额度调整为2万元，持有额度不变。

而2018年又对余额宝下了整改令

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那货币基金的出现其实无非是给了我们老百姓一点投资上的选择权，让我们获得了稍微高一点的收益率，让一小部分的利润从银行手里流回我们老百姓的手里而已。央妈也只是想不动摇自己的地位吧！