鲁西化工狗年开门红，又一大项目投产的他2017年净利润至少20个亿　　化学肥料、基础化工和精细化工生

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　　化学肥料、基础化工和精细化工生产商——鲁西化工集团股份有限公司（以下简称“鲁西化工”），今天（2月22日）晚间发布公告称，公司全资子公司聊城煤泗新材料科技有限公司投资建设的年产20万吨己内酰胺二期10万吨项目，经过前期单机试车、联动试车及化工投料试运行，近期实现了全线安全投运，生产出己内酰胺优等品。目前装置生产负荷超过70%，正在进行工艺优化，进一步提高运行质量。

　　鲁西化工表示，己内酰胺项目配套建设的双氧水装置已先于己内酰胺二期项目安全投运，双氧水产品在满足内部装置生产供给后，余量外售。

　　公开资料显示，鲁西化工成立于1992年，并于1998年8月在深圳证券交易所上市。目前，公司拥有化工、化肥、化工装备、设计研发等产业板块。年产化肥产品230万吨，化工产品720万吨、化工装备年制造能力20万吨以上，集团产品品类百余种。

　　财报显示，2017前三季度，鲁西化工实现营业收入111亿元，同比增44%，归属于母公司的净利润10.7亿元，同比增长497%；扣非后净利润10.4亿元，同比增长625%。公司预计2017全年净利润19-20亿元，同比增长652%-692%。业绩的高速增长主要受益于公司主要的化工产品涨价和产能的陆续投放，使得产品盈利能力增强。同时，公司的智慧化工园区不断完善，煤气化装置发挥核心技术功能，装备制造能力不断提升，产业链持续延伸，形成了持续投入、不断产出的成熟发展模式，公司整体进入良性循环上升通道。

　　2012年以来，鲁西化工加化工板块规模不断扩大，产品结构趋于合理，发展了氯碱、新材料（己内酰胺、多元醇、PA6）、PC等七大事业部。随着公司转型的进一步深化，化工产品所占营收和毛利比重逐渐增加。2017年二季度，化工产品营业收入已占公司总收入的78%，毛利达到12.9亿，占公司总毛利90%以上。同时受益于主要化工品烧碱、聚碳酸酯、甲酸、己内酰胺毛利率的大幅提升，公司综合毛利率从2012年底的12%提升至2017年6月底的19%，显现出极强的盈利能力。尿素在经历多年的行业低谷后，其价格于2017年中旬开始大幅反弹，有望重新成为公司的一个重要利润增长点。

　　业内人士认为，在己内酰胺方面，鲁西化工已有“双氧水-己内酰胺-尼龙6”产业链，新增10万吨/年己内酰胺项目优势明显，规划建设6套尼龙6项目合计30万吨，形成较完整的、具有竞争力的尼龙6产业链。

　　申万宏源分析师宋涛测算，2017年我国尼龙6总产能374万吨，产量为244万吨，对应己内酰胺需求量244万吨2018年预计我国尼龙6产量增长24万吨，己内酰胺产能增长30万吨。此后己内酰胺和尼龙6的产能扩张都将放缓，产业链上下游处于供需基本平衡的状态。

　　宋涛称，随着鲁西化工扩建的10万吨己内酰胺和配套尼龙6装置的陆续投产，届时形成20万吨/年己内酰胺和20万吨/年尼龙6的产能规模，实现产业链上下游的配套，而生产己内酰胺的另一重要原料双氧水可由鲁西化工自给自足，充分体现了园区化工的循环经济性，综合成本低于行业平均水平。

　　截止第一纺织网采访人员本文发稿前，鲁西化工收报23.24元/股，涨幅9.21%，市值340亿元。（第一纺织网　martin）