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医生集团\"新三板\"上市之路。上市|医生|股份有限公司|新三板挂牌|赵红|新三板---

江苏省无锡市第二人民医院院长，教授、博士生导师。全国优秀院长、全国卫生系统先进工作者、江苏省有突出贡献中青年专家，IHF国际杰出奖、亚洲医院管理奖、中华医学科技奖获得者，编著了23部医院管理专著。

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春节放假，大家都在家休息。我也与学生许心周共同研究、思考与学习有关医生集团的后续发展问题。受赵红健康界的"新三板"上市的启示。对于医生集团，这种轻资产形式的未来上市之路也做了一点粗浅的思考。

春节放假，大家都在家休息。我也与学生许心周共同研究、思考与学习有关医生集团的后续发展问题。受赵红健康界的"新三板"上市的启示。对于医生集团，这种轻资产形式的未来上市之路也做了一点粗浅的思考。供关注者们讨论。

"新三板"市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。新三板主要为处于创业中期、后期，成长初期的高成长型、创新型、科技型的中小企业提供规范治理、股份转让、融资兼并等服务，同时起着上市资源孵化器和蓄水池的作用。

我们认为，随着社会资本正在逐步融入中国的医疗卫生领域，像医生集团这种轻资产走"新三板"的上市之路可能是比较有利的。也是一条比较适合自己的发展之路。

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第一，为什么说医生集团适合"新三板"上市?

医生集团一般是由多个医生联合形成的组织，起源于欧美国家。从2015年起，中国的医生集团如雨后春笋般发展起来，从最初的只是一位或多位医生不甘寂寞、跨出体制的再创业，发展成为如今的一种由资本、品牌、社会、专业等多方面碰撞、融合的新兴产业形式。

我们都知道，资本市场对于新兴产业的反应一般来说都是相当敏锐的。多家刚刚成立的医生集团便已经获得千万级别的融资。同时，各家医生集团纷纷建立起各自的运营模式，以适应市场的发展需求，从PHP模式到单专科、重资产化、多专科和技术输出等多种医生集团类型并存，可谓是时间虽短，但发展却层出不穷。

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但是，总体上看，中国医生集团的市场化之路并不容易。一方面，医生集团发展面临严峻的体制环境问题。另一方面，目前中国的医生集团创建主体主要是医生阶层，缺乏规范的行政框架、专业的管理人才以及吸引外部资本的能力。

我们认为，优质的投融资渠道、规范的管理制度、灵活的经营机制和医生的品牌效应与核心竞争能力，这是当今中国医生集团走可持续发展之路的五个核心要素。相较于其他资本市场，医生集团挂牌"新三板"可能更为符合当下医疗产业发展的新趋势。通过新三板挂牌，医生集团不仅可以实现融资的目的，同时还有利于医生集团股份自由流通、提升品牌、规范管理、吸引更优秀人才等。

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第二，"新三板"挂牌对医生集团有何要求?

目前，中国数百个众多的医生集团中，有的成立了自己的科技有限公司，有的走的是若干位医生之间的个人合伙制，有些甚至仅仅只以医生集团冠名而并无实质性之举。

根据新三板比较严格的挂牌要求，医生集团必须以公司形式成立，而且还要有健全的公司治理机制，合法合规经营。同时，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》的规定，医生集团新三板挂牌应符合下列条件:一是依法设立且存续满两年。二是业务明确，具有持续经营能力。三是公司治理机制健全，合法规范经营。四是股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。五是主办券商推荐并持续督导。六是全国股份转让系统公司要求的其他条件。这些要求，无疑对于医生集团未来的科学发展之路是十分有助的。

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第三，医生集团如何走"新三板"上市之路?

2015年底，深圳医生集团名医汇挂牌上市新四板(前海股权交易中心)，这也是全国首家挂牌进入资本市场的医生集团，在全国范围内引领先河。当然，任何企业要上市不可能一蹴而就，而是要必须经历一定的发展历程。对于当今中国的医生集团而言，要想走"新三板"上市之路，我们认为可能也要经历以下几个阶段:

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第一阶段，起步阶段。创业初期，我们可以充分利用现有的条件和资源，吸引主流医生的加盟和认同，建立起一个核心的创业团队，有自己的价值观和企业愿景。

第二阶段，发展阶段。这个阶段需要我们制定医生集团具体的发展规划，争取获得社会资本的大力支持，建立内部完善的治理结构和运营模式。同时，需要积极寻求与外部的合作机会，尽早成立有限责任公司并完成股份制改制。

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第三阶段，"新三板"培育阶段。"新三板"市场是一个极具活力与挑战性的资本市场。当医生集团正式挂牌新三板以后，我们在进一步完善内部治理的同时，需要充分利用资本市场的功能，实现资产价值的增加，树立医生集团在行业内的品牌，不断吸纳优秀专业人才和管理团队的加盟。

第四阶段，上市和盈利阶段。医生集团经过在新三板市场培育后，将很快发展为成熟公司制，当医生集团的财务指标达到上市要求，符合中小板或创业板的上市条件后，继而可申请转板上市。上市之后，我们可以利用自己成熟的商业运营模式吸引更多的资金投入，促使医生集团走上一条规范化、规模化、品牌化的可持续发展之路。

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我们认为，相对于其他资本市场而言，"新三板"市场挂牌的条件相对宽松，并且又有政府部门诸多的政策支持。在如今风起云涌的医疗行业市场，在如今发展迅猛的医生集团市场，这可能也是一条值得我们尝试的试水之路。我们的思考只为改革者呐喊与鼓劲!

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