历史上的暴跌,股神是如何躲过的?

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历史上的暴跌,股神是如何躲过的?

对于今年2月上旬突如其来的全球市场大跌,股神巴菲特也难以幸免。“彭博亿万富翁指数(BBI)”显示,美股从2月5日骤然下跌,导致全球500名最富有的人损失了1140亿美元资产!当然损失最严重的就是股神巴菲特,他损失51亿美元。损失第二多的是脸书创始人马克·扎克伯格,他损失36亿美元。亚马逊公司创始人杰夫·贝佐斯位居第三位,一天内损失了33亿美元。其后是谷歌联合创始人谢尔盖·布林和拉里·佩奇,他们一天内损失了23亿美元。微软公司创始人比尔盖茨5日损失22.5亿美元。面对美股暴跌,巴菲特泰然处之。他一直主张,在有压力和不确定性的时期,一定要保持清醒的头脑,而“买入并持有”是应对不确定性的最好策略。

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那股神巴菲特究竟是如何直面暴跌的呢?巴菲特漫长的炒股生涯中经历了若干次暴跌,他对市场的态度和应对暴跌的策略是值得我们每个人学习的。

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一、抄底一定要有耐心

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1973年1月,标普500指数最高121点。但到了1974年10月,标普500指数却腰斩,最低跌至60点。股市暴跌,就像发生火灾一样,所有人都想赶快逃离,纷纷不计成本,低价抛售。巴菲特却非常淡定,从容出手,大胆买入。但实际上早在1969年9月,巴菲特就退出股市,然后一直抱着现金,等待估值过高的股市暴跌。连他自己也没有想到,虽然一年之后的1970年5月26日股市最低跌到68点,但又迅速反弹,连续上涨两年多,1973年1月最高升至121点,之后才开始真正下跌,直到1974年10月,标普500指数最低60点。巴菲特等待暴跌,一等就是5年。

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面对此次暴跌,巴菲特给予我们的启示是:不要低估市场的疯狂,高估值持续的时间可能很漫长,等待市场恢复理性的过程不会一帆风顺,其间要淡定,有耐心,因为可能要等上几年。

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二、即使没有抓住机会抄底,也不用气馁,机会始终存在

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1987年8月到1987年10月美股暴跌36%。这一次股市跌得快,反弹也快,结果巴菲特只能遗憾没有时间“让子弹飞”。面对暴跌匆匆而来又匆匆而去的投资机会,巴菲特仍然非常淡定,因为他相信下一次机会还会来,只要耐心等待。暴跌后第二年机会来了,巴菲特开始大量买入可口可乐,到1989年,两年内买入可口可乐10亿美元,1994年继续增持后总投资达到13亿美元。1997年底巴菲特持有可口可乐股票市值上涨到133亿美元,10年赚了10倍。这次巴菲特得到的启示是:有时暴跌来的快去的更快,让你无法抓住抄底良机,对此同样要保持一颗平常心,不要因为试图把握住每一次机会而自责。

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三、在暴跌之后,并不是所有股票都值得买

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2000年3月到2002年10月美股再度暴跌。巴菲特其实早就预言,科技网络股推动的这波股市大涨后泡沫必然破裂。尽管股市三年跌了一半,巴菲特却并不急于抄底,因为他想买的很多股票还不便宜。在暴跌之后,巴菲特依然非常淡定我们并不认为其内在价值被市场低估。同样的结论也适用于大多数的股票。尽管股市连续3年下跌,从而大大增加了股票的吸引力,但只有很少的股票具备投资价值。巴菲特当时表示,“在我61年的投资生涯中,其中约有50年中都有这样的机会出现。今后也一定会有很多类似的好年份。但是,除非发现至少可以获得10%的税前收益率的概率非常高时,否则我们宁可闲坐在一边观望。”

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四、抄底一定要坚持价值投资

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2008年金融危机来袭,在市场恐惧气氛最大的时候,当年10月巴菲特在《纽约时报》上发表文章,公开宣布,我正在买入美国股票。在文章中他再次重申他的投资格言:在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。

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他在2009年度致股东的信中说暴跌时要贪婪到用大桶接,

巴菲特当时表示,过去两年对真正的投资者来说是最理想的投资时期,恐惧气氛反而是投资者的好朋友。

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那些只在根据市场分析人士做出乐观分析评价时才买入的投资者,为了毫无意义的保证付出了严重过高的价格。巴菲特曾表示,要坚信自己持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势,具有良好的发展前景,具有很高的投资价值,坚信股灾和天灾一样,只是一时的,最终会过去,会恢复正常,所持股公司的股价最终会反映其内在价值。

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