鼎实财富解读桥水加码做空欧洲鼎实导读：桥水进一步加大做空欧洲的头

鼎实导读

桥水进一步加大做空欧洲的头寸，多家德国公司成为桥水的新目标。

文｜鼎实财富（ID：dingshicf）

，整理自凤凰财经、华尔街见闻等，特此感谢！

桥水基金总部位于美国康涅狄格州，掌管资金总额达1600亿美元。

据外媒报道，就在一周之内，世界上最大的对冲基金公司桥水将其针对欧盟公司的做空押注规模幅度猛增了三倍多。

瑞·达利欧在过去一周中桥水投入了10多亿美元做空道达尔（Total SA），使这家石油巨头成为了该公司已披露的最大欧洲做空目标。身处这一世代最严重行业低迷的道达尔一直在靠出售资产和削减开支聊以度日。桥水还启动了针对空中客车的空仓，拿出约3.81亿美元押注这家飞机制造商股价会跌。

一空到底桥水继续加码欧洲做空仓位

桥水公司披露了最新的空头头寸，进一步加大做空欧洲的头寸，多家德国公司成为桥水的新目标。

据华尔街见闻报道，在2月1日-2月8日一周之内，桥水对欧盟公司的做空头寸就翻了四倍。2月8日公布的监管文件显示，桥水做空欧洲股市的头寸达到至少131亿美元，远高于2月1日时披露的32亿美元。

目前根据路透的最新报道，桥水对欧洲的做空头寸已经剧增至220亿美元。

这意味着短短两天之内，媒体披露出来的桥水火力增加了80亿美金。而本月以来，桥水的空头头寸规模已经较最初的30亿美元翻了7倍！

德国和意大利股市是桥水两大主要做空对象。

德国股票登记所披露的数据显示，桥水在德国DAX指数中13个成分股上下注空头头寸，价值50亿欧元（约62亿美元），其中包括软件巨头SAP、西门子、梅赛德斯奔驰汽车的母公司戴姆勒、电信巨头德国电信；金融股方面，被桥水做空的个股包括保险巨头安联保险、慕尼黑再保险以及德国老牌银行德意志银行。

即将在3月迎来全国大选的意大利，一直是桥水今年最大的看空目标。桥水建立了针对意大利第二大银行圣保罗银行（Intesa Sanpaolo SpA）、意大利国家电力公司（Enel SpA）和埃尼石油公司（Eni SpA）等18家意大利公司的空头仓位。过去三个月内，对意大利的空头仓位增至30亿美元。

此外，桥水还在做空欧洲的能源、制造和建筑公司。过去一周，桥水基金投入了超过10亿美元做空石油巨头道达尔（Total SA）；其做空空客公司的仓位约3.81亿美元。在银行业，除了上述提到德意志银行和意大利圣保罗银行外，法国巴黎银行、荷兰国际集团和桑坦德银行均遭桥水做空。

最后，关于桥水做空欧洲，鼎实财富梳理几点：

1、

欧洲对净做空头寸超出0.2和0.5时，是要求分别向交易所和公众披露信息的，所以目前桥水在欧洲有200亿的空头头寸是按要求披露的，真实的。

2、

但欧盟和美国都没有要求多头头寸的披露。实际上桥水的200亿空头头寸部分是对冲头寸，最近不断加码的是主动做空头寸。

3、

做空原因有意大利3月选举，多派力量争夺没定，德国政局也不稳定，加上今年英国正式脱欧。政治上有很好的套利机会。

4、

作为欧洲经济火车头的德国股市，自欧债危机后不知不觉也涨了一倍有多，不输美国股市，只要稍有经济面的利空都是很好的对冲获利机会。

5、

达利奥近期对宏观经济的观点已经由乐观完全转向担忧，桥水大举对冲做空套利原因成立，但不是完全纯单边空头。

附录：截至2月14日桥水披露的空头仓位明细

（来自华尔街见闻）

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