金市展望:美元跌势未完结黄金技术面现两大重磅信号上周

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上周，由于美元未能突破关键阻力位，并最终在周五初跌至3年低点，黄金市场出现了新的动能。根据分析师的说法，这是黄金最重要的因素，金价本周谁将录得近一年来的最佳周百分比涨幅。

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4月黄金期货价格最新交投于1,355.80美元/盎司附近，较上周上涨3%，为两年来的最大百分比涨幅。

金价上涨之际，美元在过去一周一度下跌逾2%。尽管美国10年期国债收益率升至四年高位，但美元仍未能在投资者和交易商中找到任何动能。

纽约梅隆银行高级外汇策略师Neil Mellor说道:“美元的收益率支撑已经出现了崩溃，这是一个信号，表明市场可能会进一步下滑。在这种环境下，你必须喜欢黄金。”

白银也获得了很多关注;然而，其基本上表现消极，因为许多投资者都在想，为什么白银的表现不优于黄金。银价一直落后于黄金，因为黄金/白银价格比在80以上的多年高点附近。这一比率的历史平均水平约为60。

3月份白银期货价格为16.735美元/盎司，较上周上涨逾3%。白银录得自去年12月末以来最大的百分比涨幅。市场正艰难地突破17美元/盎司的关键短期阻力。

然而，尽管与黄金相比，其表现平平，但许多分析师并未放弃白银，因为他们在市场上看到了价值。

ETF证券投资策略和研究主管Maxwell Gold表示:“由于市场基本面良好，白银的上行潜力很大，不仅会追上黄金，而且我们预计今年的表现会更好。”

Gold还说，白银也应该从美元疲软的环境中受益。

什么因素在推动美元走软?

Mellor表示，自从去年12月美国国会通过历史性的减税措施以来，他们已经看到美元看跌情绪的增加。Mellor还说，由于减税政策的影响，美国财政赤字在10年内料将增加1.5万亿美元，这将继续影响货币市场。

“对美元来说，人们担心的是所有这些支出的去向。当然，随着通胀上升和经济放缓，现在出现了滞胀的威胁，”他说道。

但美元不仅面临国内问题，而且它还必须在全球市场上竞争，而这一市场正显示出明显的增长迹象。

FXTM外汇策略和市场研究主管Jameel Ahmad在一封电子邮件中表示，投资者正在关注欧洲等地区的持续增长，这可能会导致央行采取激进的货币政策行动。

“一段时间以来，美国和发达经济体之间的经济复苏差距有所收窄，但现在交易员们注意到，其他主要央行让金融市场为其加息做调整只是时间问题，”他在一封电子邮件中表示金拓新闻。“很明显，市场对美元仍持消极观点。只要市场仍然看空美元，金价就会继续走高。”

然而，并非所有分析师都认为短期内黄金有上行潜力。SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，美元的疲软有点过头了，黄金也是如此，有些超买了。

尽管Cieszynski对美元持悲观看法，并在短期内看涨黄金，但他认为，短期内市场趋势有可能会逆转。

他说:“从技术上讲，我们正处于黄金价格区间的顶端，市场正在失去动力。”

黄金可以抵抗3%的收益率

但黄金投资者所关注的不仅仅是美元;大宗商品分析师还表示，他们正密切关注债券收益率，因为本周10年期国债收益率达到了4年来的最高水平。传统上，较高的债券收益率对黄金来说是消极的，因为它增加了贵金属的机会成本。

尽管美元走软帮助金价承受了较高的债券收益率，但In Gold We Trust report作者、Incrementum AG基金经理Ronald-Peter Stoeferle表示，通胀上升预期也发挥了重要作用。

他指出，尽管利率上升，但通胀预期也在上升，这意味着实际收益率仍处于低位，甚至可能会进入消极区域。他补充称，随着对滞胀的担忧加剧，美联储可能不愿在今年加息三次以上，这可能会让美联储落后于通胀曲线。

“我们已经处于经济增长周期的后期，我认为人们担心加息结束的会比人们想象的要早。这将继续令美元承压，并令国债收益率保持低位。”他说。我认为，我们刚刚看到了黄金牛市的开始，市场上仍有很多价值。

黄金吸引避险需求

除了支持黄金的实际低利率，Stoeferle还表示，他预计股市的进一步不确定性将推动黄金的避险需求上升。

尽管股市已经从最近的闪崩中恢复过来--道琼斯工业平均指数有望录得自2016年11月以来的最大涨幅--Stoeferle说，市场还没有走出困境，因为市场波动将持续。

他表示:“这只是股市第一次发出警告，这将继续支撑金价。”

关注水平

分析师称，金价在近期突破了1,354美元关口后，突破了近期的头肩顶模式，这是一种非常看涨的技术势头。然而，随着1月触及的1.5年高点，市场正在形成双顶。一些分析师认为，市场需要收于1,362美元上方，才能吸引更多买家。

下一个重要目标水平将是2016年的高点1376美元。

Ahmad表示，只要金价保持在1300美元以上，市场就会处于上升趋势。

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