图解 | 鲍威尔收获通胀大礼!美联储年内加息力度恐超预期? 环球外汇2月15日讯--美国联邦储备委员

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环球外汇2月15日讯--美国联邦储备委员会可能对最新的通胀攀升迹象表示欢迎，而通胀上升应会增强美联储在今年渐进加息的决心。美联储官员在去年12月份预计2018年将加息三次，每次加息0.25个百分点。但一些决策者称，他们当前可能会主张加息四次，具体取决于美国经济的表现。

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去年的低通胀让美联储官员感到困惑，但大多数官员把低通胀归因于临时性因素，并预计随着时间的推移，物价上涨压力将增强至一个与健康的、扩张中的经济相符的水平。

摩根大通(J.P.Morgan)首席美国经济学家Michael Feroli在一份给客户的研究报告中写道，周三公布的通胀报告很可能增强美联储在3月20-21日的下一次政策会议上加息的意愿。Feroli写道，摩根大通现在还认为，美联储在3月份会议上把今年的预期加息次数从三次调整为四次的可能性正在加大。

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美联储官员试图将年度通胀率维持在2%，这一水平意味着对商品和服务的强劲需求且雇主能够上调薪资。通胀放缓可反映出经济的疲弱态势，而更快速价格上涨则会扭曲支出和投资决策。

美国劳工部周三公布，1月份消费者价格指数(CPI)上涨0.5%，为去年9月份以来最快月度增幅，较12月份0.2%的涨幅高出一倍多。剔除大幅波动的食品和能源价格的1月份核心CPI上涨0.3%，去年12月份涨幅为0.2%。年度通胀率也表现稳定。1月份CPI同比上涨2.1%，与12月份涨幅持平。1月份核心通胀率同比上涨1.8%，去年12月涨幅同为1.8%。

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美联储官员倾向于另一种衡量标准，即美国商务部的个人消费支出价格指数(PCE)，后者往往略低于CPI数值。

个人消费支出价格指数去年12月份同比上涨1.7%。1月份数据将于3月1日公布。美联储官员预计，到2018年底，上述指数年度涨幅将升至1.9%，到2019年底升至2%。

经历经济衰退以来，美国通胀一直疲软，这令美联储感到担忧，并已尝试通过低利率和其他经济刺激计划推高通胀。官员们希望通胀升至2%，这样他们可以提高利率，在下次经济衰退时，如果有必要降低借贷成本加以应对，能有更大下调空间。

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也存在通胀上升过多的风险。这将迫使美联储官员比计划更加激进地加息来控制通胀，如此一来可能导致经济再次下滑。

由于上年同期一些一次性价格下降因素的影响减弱，美联储官员已经预计，今天春季和夏季的同比通胀将上升。难点在于如何将暂时性和持续性影响因素区分出来。

最近的财政政策调整也可能让美联储的预测变得复杂。预计去年12月实施的联邦减税措施以及本月达成的支出增加，至少短期内将推动经济增长，中长期内也可能带来提振。

美联储官员将不得不判断，这些变化是否可能推动通胀上升太多，或使经济能在不引发过多价格压力的情况下更快增长。官员们已表示，将容忍通胀在一定时间里略微超过2%，但没有透露耐心会有多大。

编辑:潇湘