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中央银行

央行官网

2018年1月份金融市场运行情况

一、债券市场发行情况

1月份，债券市场共发行各类债券 2.5 万亿元。其中，国债发

行 1900 亿元，金融债券发行 4000 亿元，公司信用类债券发行 3445

亿元，资产支持证券发行 519 亿元，同业存单发行 1.4 万亿元。

银行间债券市场共发行各类债券 2.4 万亿元。

截至 1 月末，债券市场托管余额为 75.1 万亿元。其中，国债托管余额为 12.9 万亿元，地方政府债券托管余额为 14.7 万亿元，

金融债券托管余额为 18.7 万亿元，公司信用类债券托管余额为

17.0 万亿元，资产支持证券托管余额为 1.9 万亿元，同业存单托管

余额为 8 万亿元。银行间债券市场托管余额为 65.5 万亿元。

1 月末，银行间债券市场公司信用类债券持有者中，存款类

金融机构持有债券占比为 21.91%，较上年末上升 0.22 个百分点，

非存款类金融机构持有债券占比为 7.17%，较上年末上升 0.04 个

百分点，非法人机构投资者和其他类投资者的持有债券占比共为

70.92%，较上年末下降 0.26 个百分点。1 月末，从银行间债券市

场全部债券持有者结构2看，存款类金融机构、非存款类金融机构、

非法人机构投资者与其他类投资者的持有债券占比分别为

58.4%、4.6%和 37%。

二、货币市场运行情况

1 月份，银行间货币市场成交共计 71.0 万亿元，同比增长

67.30%，环比增长 2.92%。其中，质押式回购成交 57.8 万亿元，同比增长 65.26%，环比增长 0.19%；买断式回购成交 2.5 万亿元，同比增长 90.06%，环比下降 14.29%；同业拆借成交 10.6 万亿元，

同比增长 74.05%，环比增长 28%。

1 月份，同业拆借月加权平均利率为 2.78%，较上月下行 14

个基点；质押式回购月加权平均利率为 2.88%，较上月下行 23 个

基点。

三、债券市场运行情况

1 月份，银行间债券市场现券成交 9.2 万亿元，日均成交 4202

亿元，同比增长 48.29%，环比下降 6.42%。交易所债券市场现券成交 5339 亿元，日均成交 243 亿元，同比增长 20.82%，环比下

降 4.85%。1 月末，银行间债券总指数为 175.28 点，较上月末上

涨 0.56 点。

四、股票市场运行情况

1 月末，上证综指收于 3480.83 点，较上月末上涨 173.66 点，

涨幅为 5.25%；深证成指收于 11159.68 点，较上月末上涨 119.23

点，涨幅为 1.08%。1 月份，沪市日均交易量为 2641 亿元，环比

增长 50.19%。

日本央行

路透中文网

日本央行总裁黑田东彦周二称，加密货币不可能很快就威胁到日元等法定货币，因为它们主要被用于投机交易，而非支付和结算工具。

黑田东彦还称，日本央行正在密切关注加密货币交易的发展情况，以确保它们不会侵蚀公众对于央行监管的现行结算系统安全性的信任。

“加密货币并非法定货币，没有支持它们价值的资产，”黑田东彦在国会称。他还补充说，加密货币威胁日元等全球信任的法定货币地位的可能性很低。

黑田东彦发表此番言论前，已有全球决策官员呼吁采取协同行动，对比特币等加密货币进行监管。加密货币波动幅度大，加上交易量增加，因此引得各方关注。

20国集团（G20）的财经领导人3月在布宜诺斯艾利斯召开会议时，料将讨论加密货币的影响。

美联储

新浪财经

瑞信经济学家James Sweeney牵头撰写报告称，美国政府的大规模直接支出可能导致更高的短期经济增长率，从而促使美联储今年加息四次，而不是原先预期的三次。

“审慎的风险管理表明，美联储应该加快”收紧政策以应对“巨大的正向需求冲击”。

美国和全球经济增长都接近动能高峰，使得这一刺激措施在几周前的大规模减税政策之后显得“时机不佳”。

2019年的经济刺激规模可能会更大，但更紧的金融状况应该会挤出其他类型的开支。

瑞信现在预期2018年GDP增长率为3.1%，2019年为2.4%；“3月FOMC的利率预测若出现上调，不会让我们感到惊讶”。

更高赤字、更紧金融状况和更快加息的结合对于市场来说将是困难的； “宏观波动性可能会上升，而出现一次大规模负面冲击的风险正在增加”。

英国央行

外汇网

英国央行首席经济学家及货币政策委员会(MPC)委员Andy Haldane在周日(2月11日)的一篇媒体文章中称，尽管英国央行需要加息以抑制过高的通胀，但不会匆忙采取行动。Andy Haldane指出，目前，英国通胀高于英国央行2%的目标，这也是去年11月英国央行利率决议启动10年来首次加息的原因。如果年内英国央行维持利率不变，那么英国通胀需要3年多的时间才能触及英国央行的目标。英国央行正在密切关注通胀的情况，年内加息的速度以及幅度可能需要高于之前的预期。不过，这并不意味着利率将会急剧升高。Andy Haldane说：“考虑到利率绝不会回升到以前的水平，我们认为控制英国国民的生活成本才是改善英国经济最重要的方式，英国央行并不急于加息。”

目前，市场押注5月英国央行加息的概率约达70%。日本东京三菱金融集团(MUFG)的分析师预计今年英国央行货币政策委员会计划加息2次，而不是市场普遍预期得只加息1次。瑞士联合银行集团(UBS AG) 的策略师John Wraith则认为，英国有望在今年3月下旬的欧盟峰会上就脱欧贸易协议和欧盟达成一致，年内英国央行加息的条件更加成熟，5月或加息25个基点。除了英国央行的影响因素，对英镑兑美元汇率而言，这是非常不稳定的一周。北京时间周二17:30，英国将公布1月CPI月率和1月零售物价指数月率，投资者需密切关注该数据是否会对英镑兑美元汇率产生较大的影响。

汇率

华尔街见闻

全球风险资产恐慌抛售浪潮中美元为王，我们预计市场恐慌情绪还需要一两周时间消化。美元指数短线有望保持相对强势，但91附近阻力仍强。此外，分别以美元指数、美中利差对美元兑人民币汇率估值，均反映出当前人民币出现显著升值超调压力。同时人民币三大指数快速上行，关注是否达到逆周期调节阈值。 节前人民币大概率区间震荡。春节期间USDCNH和美元指数的走势将为节后USDCNY走势提供参考。考虑到人民币市场化波动加剧，USDCNY短线高点可能出现在盘中且稍纵即逝，建议大金额盯市操作。

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