狗年股市黄历 | 狗富贵，互相旺！新财富：连接资本圈"

一年好景君须记。日历效应是指金融市场与季节、月份、星期和假日有关的非正常收益。今天我们就来谈谈几个统计上有意思的日历效应——拿来作狗年股市黄历吧。

来源：中泰证券资管

作者

：齐齐鲁

1. 春节：宜持股，忌空仓

国君策略李少君对过去10年的的统计显示，“持股过年”的胜率更高。看图：

点击图片可看大图，下同

区间涨跌幅，胜率最高是节后15日，其次就是节前10日——今年嘛，概率嘛，例外呗。

主要原因包括：春节期间流动性放松，增量资金（年终奖、结账、新基金建仓）入市概率高，风险偏好提高（经济工作会议和两会之间的空窗期，倾向正面解读政策）。

兴业证券王德伦的观测期更长，更细致，也印证了“持股过节”的策略，其中，春节前两个交易日入市策略最佳，其次是前四个交易日入市，春节后10个交易日涨幅最大。

2. 正月：宜电子、纺服、家电、有色、建材

春节后1个月，大概率表现好的行业包括电子、纺织服装、农林牧渔、家用电器，以及周期股中的有色、建材等，看图：

这与春节期间消费方向和节后开工方向的普遍观感是相符的。

申万金工文雨也证实了上述说法，关于具体收益率，可看图：

3. 春有保险夏有酒，秋季汽车冬银行

申万王胜、林丽梅的统计，让全年各月份超额收益一目了然，看图：

与之相关的是一个行业淡旺季的统计，看图：

4. 清明端午：宜空仓，忌制造业

关于这一点海通证券荀玉根历年都有研报，还是上图吧：

其中制造业是最应规避的：

5. 秋季：宜稳稳的幸福

每年10月大概率都是稳稳的幸福收获期，选了国君固收覃汉的图：

说明一下，确如图片标题，每年2月上涨概率是很大的，但是今年这个魔咒恐怕要打破了，不过10月仍然是可期待的进场时机。如果将统计期再延长一下，11月的超额收益更是大概率事件：

6. 冬季：宜大票，低估值

2010年以来，每年四季度市场风格都会往大票切换，而低估值跑赢高估值的概率非常大：

就这样吧，狗年再见！