14万的“红包”没了，4万人懵了…这个稳赚不赔的买卖遭暴击！超尴尬！

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正文开始：

超尴尬！上市第二天就开板，六个核桃母公司养元饮品创下了新股“最少涨停”的尴尬纪录。说好的14万“红包”呢？

上市第二天就开板跌停

三次冲击IPO，养元饮品终于如愿拥抱A股。

然而，2月13日，新股养元饮品在上市第二天股价就打开涨停板，开盘后股价走弱，并迅速直线跳水至跌停，创下“最少涨停”的尴尬纪录。截至收盘，公司股价报102.03元，市值549亿元。

上市首日多种“异象”

事实上，养元饮品在上市首日就有多种“异象”发生，并创下了多项纪录。

1、换手率达2.47%

2月12日，IPO新政以来第二高发行价的新股养元饮品，以78.73元的价格登陆A股（仅次于2017年3月17日上市的亿联网络，首发价格达88.67元），当天上涨44%，但换手率达到了2.47%。

历史数据显示，2015年11月以来的新股，绝大多数个股上市首日换手率都在1%以内，但养元饮品上市首日的换手率却高达2.47%。

上市首日成交如此活跃，在一定程度上也反映出公司面临着抛售压力。

盘后数据显示，当天买卖双方前五席位均为券商营业部。其中，卖方极其分散，国金证券上海互联网证券分公司卖出最多，卖出金额为63.49万元，而前五卖出席位合计仅卖出276.63万元。

买方则相对十分集中，前五买入席位合计买入额达到8417.73万元，其中国泰君安位于深圳的三个营业部合计买入5227万元。

△数据来源：东方财富网

根据2月13日龙虎榜数据，12日大举买入的国泰君安深圳红荔西路营业部、国泰君安深圳分公司、海通证券扬州汶河南路营业部等已经卖出离场。

△数据来源：东方财富网

2、成交额高达1.2亿元

成交额方面，养元饮品上市首日也创下了纪录。公司上市首日的成交额高达1.2亿元，而2015年11月以来上市首日成交额超过1000万元的仅8只股票，分别是招商蛇口、新城控股、温氏股份、招商公路、上海环境、江苏银行、上海银行、华能水电。

需要指出的是，其他几只上市首日成交额较高的公司，如招商蛇口、温氏股份等均为重组后重新上市，但同样也是没收获几个涨停就开板了。

14万“红包”没了

养元饮品以78.73元的高价登陆A股，从近两个月上市新股表现看，平均可收获8个涨停，如果养元饮品能达到8个涨停，那么中一签的收益将达到14.22万元。

截至12日收盘，投资者中一签养元饮品的首日收益约为3.46万元。然而13日居然跌停了，于是唾手可及的14 万“红包”就这么没了！目前每一签的盈利大幅缩水至2.33万元左右。

对比1月31日以来上市的新股，养元饮品的表现的确非常不给力。

有投资者表示：“昨天好不容易买到的，还兴奋一夜没睡好，今天怎么就跌停了。”

四大原因导致

对于养元饮品的“尴尬开板”记录，业内人士认为背后主要有四大原因：

1、市场面

养元饮品每股单价过高，发行市值40亿元左右，这部分市值持股单价高，持股比较分散，导致上市后市场持股存在心理上的恐高压力，分散持股下形成的羊群效应，扩大了市场恐慌，导致趋势反转。

这一点在养元饮品上市首日的龙虎榜数据也有所体现，卖出方十分分散。有业内人士称，“盈利或许已经达到部分资金的预期了，所以第一天就跑了。”

2、基本面

根据养元饮品招股书显示，2014-2016年以及2017年上半年，公司实现的营业收入分别约为82.62亿元、91.17亿元、89亿元以及36.66亿元，同比增幅分别为11.17%、10.35%、-2.38%、-9.03%。

对应的净利润分别约为18.31亿元、26.2亿元、27.41亿元以及10亿元，同比增幅分别为15.7%、43.13%、4.61%、-23.08%。

可以看到，作为国内植物蛋白饮料行业的龙头，公司自2015年开始，公司的营收就开始出现增长放缓的迹象，而在2016年以及2017年上半年公司营业收入同比则呈现下滑状态。

养元饮品还预计2017年业绩下降17.53%至19.14%。因此，公司2016年27亿元业绩大概率将是未来三年的最高点，中线天花板明显。

3、估值

对标承德露露，养元饮品目前的市盈率为21倍。按这个水平，养元饮品的合理估值应该是500亿元左右，对比2月12日的600亿元存在一定水分。

4、业务结构

自2014年来，植物蛋白饮料受到市场追捧，尤其随着大健康趋势深入人心，整个产业高速发展。

与此同时，饮品行业的竞争正在加剧。不少企业筹划推出了旗下的植物蛋白饮料产品，伊利、蒙牛、汇源等食品饮料行业巨头也已经争相入局，如2017年伊利推出了植物蛋白饮料新品红枣核桃乳、植选豆乳等。

专家指出，这些食品饮料巨头在渠道、品牌建设方面有优势，在跨界进入植物蛋白饮料市场后，或可以利用优势迅速铺货、打开市场。

除了要面对行业内的竞争者，养元饮品内部也有着“致命伤”——过度依赖单一品牌“六个核桃”。

根据招股书，2014至2016年，核桃乳的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为 94.90%、95.41%、97.30%。

业内人士指出，养元饮品产品线过于单一，未来的业务线扩张，盈利水平难以确定乐观，中期内对业绩提升极为有限。

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。

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