2017年，关于私募基金行业这十大事件不能忘 2017年

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2017年对于私募基金来说是复杂的一年，既有总体规模的爆炸性增长，也有证券私募方面的缩水，既有私募新规接连落地引起的变革冲击，亦有管理规模百亿以上私募数量再创新高。本文盘点总结了2017年度私募基金的十大事件。通过这十大事件，便可大致了解2017年私募的发展。

一、徐翔案落幕

1月23日，震惊金融市场的“徐翔案”正式落下帷幕，徐翔被判处有期徒刑5年6个月，全案判处罚金合计300亿元。

徐翔和他的泽熙投资曾经是私募基金圈的“明星”。徐翔的“传说”起于宁波解放南路涨停板敢死队，擅长“抄底”、投资风格“快准狠”；2009年徐翔转型成立私募公司泽熙投资，旗下多只产品收益率很高，在2015年股市强烈波动时净值还逆势上涨；2015年11月1日，徐翔被司法部门带走。2016年11月，青岛市人民检察院对徐翔、王巍、竺勇操纵证券市场案提起公诉。

2017年6月，中基协的纪律处分决定书透露了“徐翔案”的细节：徐翔实际控制139个账户，与13家上市公司董事长或实控人合谋操纵股价，徐翔等人实际非法获利93.38亿元。

“徐翔案”的审判和对徐翔等人的处罚，是中国证券市场法制化的重要一笔。2017年3月12日，在全国两会期间，“徐翔案”被最高法及最高检在工作报告中同时提及。3月20日，基金业协会宣布，已注销徐翔的泽熙投资等私募基金管理人资格。

二、富达、瑞银等外资私募获批，首只基金诞生

中国证券投资基金业协会表示，富达利泰已经于2017年1月3日完成登记并通过审核，成为首家外商独资私募证券投资基金管理人。此后，瑞银、英仕曼、富敦、惠理、景顺、路博迈和安本标准等多家外资私募基金管理机构接连落户中国。

接下来，外资私募陆续推出了自己的私募产品。5月5日，富达旗下的WFOE富达利泰推出“富达中国债券1号私募基金”，成为国内首例债券型外资私募基金；11月20日，瑞银资管旗下的“瑞银中国股票精选私募基金一号”产品面世，我国境内第一只外资股票型私募基金正式诞生；12月11日，英仕曼发行的第一只私募证券投资基金则是运用量化模型交易中国大宗商品期货市场，成为第一只外商独资量化私募。

三、“私转公”获批陈继武、莫泰山等重返公募

继 2016 年鹏扬基金 " 私转公 " 之后，凯石、博道两家大型私募 " 私转公 " 也在今年获证监会批复。2017 年 3 月 3 日，凯石基金拿到批文，成为第二家 " 私募系 " 公募基金，同时也是第一家全部由自然人持股的公募基金。凯石基金董事长陈继武在公募工作 10 年后，于 2009 年" 奔私 " 成立上海凯石资产公司。2015年 9 月，凯石申请成立公募基金，18 个月后陈继武携凯石基金回归公募。

重回公募行业的还有博道 " 掌门人 " 莫泰山。2016 年 5 月，博道投资递交材料申请设立公募基金，其后证监会调整了基金公司设立审批程序。2017 年 6 月 2 日，博道基金获证监会批复，博道基金也是新审批程序下获批设立的首家公募基金管理公司。

证监会官网显示，今年共有 6 家公募基金获得证监会批复，百亿私募朱雀投资、" 公奔私 " 王国卫发起的富汇基金等在排队申请设立公募。

四、私募基金11.1万亿，接近公募规模

中国证券投资基金业协会数据显示，到2017年年底私募基金的总规模高达11.1万亿，而一直被视为主流投资品类的公募基金规模为11.6万亿元，私募基金与公募基金的差距正越来越小。中国基金业协会数据显示，到2017年底管理规模在100亿及以上的私募有187家，比2016年底增加了54家，创历史新高。

五、三只松鼠IPO临停

三只松鼠成立于2012年，经历的4轮融资一共吸引了近4.7亿元投资。2015年三只松鼠开始宣布盈利，2016年三只松鼠对外公布营收达到44.23亿元，净利润达到了2.37亿元，比2015年的净利润涨了2535%。

2017年4月22日，“三只松鼠”正式提交上市招股书，拟登陆创业板。三只松鼠招股书显示，公司在引进IDG和今日资本的投资时，存在随售权、回购权、连带并购权、优先清算权、反稀释权、重大事项一票否决权等投资人特殊权利安排。

截止到12月10日，新一届发审委已审核73家企业（包括二次上会企业）的首发申请，其中，44家获得通过，24家被否，5家暂缓表决，通过率为60.27%。而今年前10个月IPO审核的通过率为80%，11月29日甚至还创下了IPO历史上第一次零过审的纪录。

六、私募新规接连落地，行业格局生变

3月31日，中国基金业协会发布的《私募基金登记备案相关问题解答（十三）》明确指出，同一私募基金管理人不可兼营多种类型私募基金管理业务。

5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，同时上交所、深交所发布配套的《实施细则》，新版减持新规，对交易所加强减持监管提出了明确要求：适用范围扩大至包括参与定增的股东、并对其信息披露和减持节奏等都做了严格的限制。

7月1日起，《证券期货投资者适当性管理办法》以及《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》正式实施，按照规定，投资者需要区分为“普通投资者”与“专业投资者”，普通投资者需要完成投资者风险承受能力问卷。私募基金募集机构要严格履行投资者信息核查、产品风险等级划分、风险测评问卷和基金合同重设等义务。

11月3日，中国证券投资基金业协会发布的《私募基金登记备案相关问题解答(十四)》提出三大监管要求。

11月17日晚，央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。这个首次横跨各类机构的纲领性文件，涵盖了大资管业务的方方面面，私募将走向更加规范化、合法化。

12月22日，中国证券投资者基金业协会发布了《私募基金管理人登记须知》，明确重点事项规范性标准，明确了首只产品不能是顾问产品、高管不得随意兼职、完成首只产品备案前不得变更实控人等，并要求私募在完成登记后10个工作日内和当地证监局取得联系。

七、新三板挂牌私募整改，中科招商等5家被摘牌

从炙手可热到黯然离场，新三板挂牌私募整改历时一年多，终于有了结果。截至 12 月 16 日，10 家公司安全过关，中科招商、达仁资管等 5 家私募年底终止挂牌。经过整改，挂牌私募将回归资管本质。

2014 年、2015 年期间，一批私募机构挂牌新三板，部分公司展开资本运作，大额融资引发质疑，2015年 12 月，证监会暂停 PE 管理机构在新三板挂牌及融资。2016 年 5 月 27 日，股转公司发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，对私募机构增加了 8 个挂牌条件，包括 " 管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的 80% 以上 "、"募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形 " 等。随后，新三板挂牌私募进入了长达一年的整改期。期间，债券私募巨头合晟资产主动宣布退出新三板。

2017 年 10月 27 日，股转公司发布《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》，要求参与整改的私募在 11 月 10 日前提交自查报告。12月中旬，股转公司公布核查结果，富海银涛、拥湾资产、银纪资产、达仁资管、中科招商等 5 家公司不符合整改要求，将在 12 月底终止挂牌。同创伟业、浙商创投、菁英时代等 10 家挂牌私募机构过关，其余仍在核查中。

八、前海旗隆跑路逾300家私募入失联名单

11 月 29 日，上市公司国民技术公告称，公司累计投入 5 亿元的产业基金合伙人北京旗隆及母公司前海旗隆相关人员 " 失联 "，公司已向公安机关报案，公司股票于 11 月 29 日起停牌。

据了解，前海旗隆董事长兼投资决策委员会主席代雪峰有 20 多年的投资经历。2006 年在深圳成立私募，2014 年备案深圳前海旗隆基金管理有限公司。国民技术的公告引起极大关注，实际上前海旗隆基金深圳和北京的办公室在今年 10 月底已经人去楼空，代雪峰的电话也无法接通。

据统计，即使国民技术剔除已收回分红 5000 万元，仍有 4.5 亿元投资下落不明，而国民技术十年来的净利润仅为 4.39 亿元。受此影响，国民技术于 12 月 20 日复牌后的 3 天累计下跌27%。

截至11 月底，基金业协会已将 303 家私募列入失联名单，其中92 家机构被注销登记，9 家机构自行申请注销登记。

九、市场二八分化私募，“马太效应”凸显

在今年A股市场的分化行情下，私募行业又进行了一轮洗牌。从基金业协会备案数据可以看到，截至2017年12月4日，11月份私募机构共备案新产品1528只，创出了今年以来的新高，环比上月增加了52.95%。在发行热情高涨的情况下，行业内“强者恒强”的分化现象依旧非常明显，规模越大、成立越久的私募机构今年以来平均新发证券类私募产品也越多。

十、百亿私募数量再创新，证券私募巨头格局生变

中国基金业协会数据显示，到11月底，管理规模在100亿及以上的私募有185家，比去年底增加了52家，创历史新高。

据统计，截至三季度末，证券类百亿私募共有27家，其中淡水泉投资、星石投资等老牌私募仍然坚守在列，大岩资本、泓信投资等无奈退出，源乐晟资产、凯丰资产、高毅资产等三家则是新晋百亿私募之位。

从2014年初备案制实施到现在，私募行业仅用三年多时间，就走过了公募行业近20年的历史，发展速度惊人。私募行业的爆发式增长，主要源于国民财富的迅速积累，资产管理行业迎来了蓬勃发展。作为资产管理的子行业，私募行业顺势发展水到渠成。

从外围环境看，中国正处于经济发展与转型的关键时期，无论是实体经济直接融资、多层次资本市场建设还是百万亿财富管理需求等，都需要私募基金的支持。

作为金融体系的重要组成部分，私募基金行业的发展仍然值得期待，希望在新的一年中，私募基金能取得更大的成绩，在中国经济的发展进程中起到更重要的作用。

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