股民有福了！学会这些，向割韭菜说不！呕血奉上技术贴

继6号、7号A股大跌后，今天开盘沪深两市依然低开。近期的跌幅基本“吃掉了”前期所有的涨幅。想想前不久獐子岛的“旅行扇贝”，还有巴士在线那亲爱的失联董事长，以及连续跌停的保千里和乐视，股民们的心里怎一个“痛”字了得！

为何小散频频踩雷？大佬说了，要深入研究，抓住基本面。可是对于大部分普通投资者而言，专业水平并没有那么高，那抓住基本面岂不是一句空话？还真别说，挖掘基本面还是有道理的。怎么挖掘，要从财报抓起。

排排君呕血奉上技术贴，教你如何避免踩雷。

年度业绩也要“先来后到”

一般来说，一家上市公司的年度业绩会分三次陆续披露：年度业绩预告，年度业绩快报和正式年报。

1、年度业绩预告：年度业绩预告规定在报告期次年的1月31日前完成发布，但一些赚了钱，喜大普奔的上市公司可能会憋不住，在10月起便会开始陆续发布。当然，这也是韭菜踩雷的重灾区。

2、年度业绩快报：沪深交易所对年度业绩快报的披露时间并无限制，但鼓励上市公司在定期报告披露前主动披露，时间上讲一般在正式年报披露前1-2个月。业绩快报比预告会更详细些，会披露核心财务数据等。

3、正式年报：它是每年上市公司的重头戏，同时也是信息量最大的公告。年报披露时间规定在报告期次年4月30日以前。

因此，韭菜想要避免踩雷、被割韭菜，首先要能“预测”业绩。可是正式年报还没披露，怎么“预测”？没事，有季报和半年报，足够让你慢慢琢磨。

上市公司是如何让业绩变脸的？

每到年关，业绩变脸的上市公司不在少数，扭亏和业绩预增还好些，遇到“业绩地雷”可就麻烦了。业绩变脸，不就是操纵利润嘛！操纵利润的动机无非有两个：为了保地位，有意做高利润；为了少缴税，有意做低利润。别看会计科目眼花缭乱，其实操纵利润，就是简单的加减。

1、坏账准备少计提。

别人先拿货，再付你钱，在你这边就记着应收账款，相应地，对方则是应付账款。应收账款是万花筒，也是垃圾桶，用的好就牛逼，用不好就露馅。这是某中小板上市公司在去年10月初就迫不及待发出的公告，意思就是坏账比例太高了，人家还是有还钱意愿的。

来源：上市公司公告

在会计核算中，坏账准备，也就是收不回来的钱，是直接冲减当期利润的。按照它的做法，把各期的应收款坏账计提比例都大幅调低，以4-5年期举例，坏账比例由80%下调至60%，如果它的应收款是1亿的话，那这一下子就增加了2000万的利润。如法炮制，这家上市公司完美“创造”出了近1.5亿的净利润。

2、固定资产“少折旧”。

为什么打引号？因为它不是真的少，只是拖延而已。有常识的都知道，固定资产买回来，随着使用年限的增加，都会有折旧的。比如排排君面前的这台电脑，买来4000块，假如排排网土豪，打算只用1年就扔了，那每天的折旧就是4000/365=10.96块；那如果是用10年呢？每天折旧才1块多一点。

显然，1年的折旧对于本年利润的影响更大，而后者几乎可以忽略不计。如果我把折旧年限拉长，是不是每年的折旧就少了？冲减的利润也少了？又可以“创造”财富人生了？别高兴的太早，这种手段，上市公司早就玩烂了。

来源：上市公司公告

这家上市公司将固定资产的折旧年限由8年延长至8-15年，这么一变后，折旧减少了3.5亿，净利润增加了3亿。这种“赚钱”方法，简直是开了挂！

3、资产减值大杂烩。

会计有句行话说的好：资产减值是个宝，怎么需要怎么搞。在净利润会计核算中，净利润除了要除去成本、费用、应交税费等外，还有就是资产减值损失。根据《资产减值》准则，存货、固定资产、无形资产、商誉等众多科目都可以做减值损失。

等等！资产减值都是减少利润啊，而人家大多都是做高利润？排排君你不是说反了吗？要知道，A股中有一种带帽股，即ST股，连续2年亏损则会被带帽，连续3年亏损就会有退市风险。因此，部分这类公司为了保住上市地位，往往在前一两年大幅计提资产减值损失，一次亏个够，从而减少未来几年的利润压力。

比如A公司连续3年的净利润都是2亿，资产减值损失是1.8亿。那么如果按照正常计提的话，每年净利的压力都很大，稍有点闪失，就立马亏损。因此，如果我在第一年就一次性计提5.4亿损失，后两年的担子是不是就轻了很多。同理，如果前一两年多计提的话，把未来要“亏损”的，提前“亏”掉，就有扭亏的可能，从而顺利保住上市地位。

4、变更计量方法。

将投资性房地产由成本计量变更为公允价值计量是个典型的例子，尤其是前几年房价上涨的时候，很多上市公司都是这样操作的。比如一家公司2010年买了10套房，共1000万。到2017年，这些房子已经涨到了5000万。如果按照成本计量，那账面上依然是1000万，那如果改为公允价值计量，也就是所谓的市价，那么账面上就躺着5000万了，利润一下增加4000万。

5、利息处理有“学问”。

会计的利息处理分为资本化和费用化。如果是在建工程，那么利息支出将算作是工程价值，如果已投产转为固定资产什么的，那就要变成费用，冲减当期利润。比如说万达要贷款拿地盖商场，这里就会涉及到长期借款。如果商场还没盖好，这里又欠着银行的钱，这时的利息支出是算作资本化的，即算作商场的价值，不影响利润；如果商场盖好了，开始营业了，那利息就要费用化处理，把原来没算的利息算回来，这边是对外租金的一部分，另一边冲减利润。

6、投资收益是个好东西。

投资收益还不简单，那就是投资过程中的收益呗！而想要玩转它，也需要一些技巧。股权投资作为企业的重要投资方式之一，其收益往往会翻倍。因此，长期股权投资这个科目背后，也有挺多学问。

比如说排排君花了2亿买了某公司20%的股权，2年后，这家公司估值涨了，现在排排君又买了50%的股权花了10亿，也就是说，按照现在的价格，股权的价值涨了2倍，那么你原来持有的20%就值4亿，这样你就可以计入投资收益4-2=2亿。也就是说，你在买的过程中，莫名其妙的“赚”了2亿。

来源：上市公司公告

这家公司的年报真可谓亮眼：营收、净利、现金流都大增！但是你仔细看看，4.6亿净利润里面，处置长期股权投资的投资收益达到2.7亿元，占比超过一半。

查阅公开资料，原来在2016年3月公告中，该公司以参考96951.40万元购买某网络公司67%股权，现在这家网络公司的估值14.3亿元。由于此前该公司已经持有网络公司33%的股权，且成本较低，因此本次确认了高达2.7亿的投资收益。

结语

诚然，每年上市公司财报业绩变化有很多，但就像数学的应用题一样，换汤不换药。作为普通投资者来说，我们无法调研每一家上市公司，但我们至少可以做到练就一双识破业绩地雷的慧眼，不仅增加了盈利的概率，同时也是对投资百利而无一害。