再见同业！我爱你不后悔，也尊重这故事结尾来源：同业江北萌作者：李四

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正文开始：

来源：

同业江北萌

作者：李四姑娘

杠杆兴，杠杆落，同业聚又散，监管罚单惊。

非标江湖风云落，资管佳人两鬓斑。

此景此境难为情。

很多年后，大家或许会记得钱荒，票据大案，萝卜章，破刚兑降杠杆，却再也不会想起在金融市场，轰轰烈烈奋斗过的李四张三。

按照中信建投周金涛的《人生的康波理论》，

人的一生基本只能经历一次或最多两次康波的繁荣机会，把握住康波，才能实现财富自由。而康波的

轮回大致是10年。1999年，2009年，2019年都是我们可以把握的人生机会。

巧合的是，2009年，是李四加入银行开始做同业的年份。

如今复盘，2009年，被经济学家定义为：中国杠杆周期元年。2009年以后，发放的信贷是过去30年的2倍多，为了应对当时全球金融危机，4万亿投资砸下去，信贷扩张确实打开了信用货币膨胀之门。（参见：同业之乱十年记：中国式杠杆周期的起灭）

只是说同业是杠杆的元凶，这个锅，我们是不背的。同业市场的兴起，是流动性泛滥的结果，而不是流动性泛滥的原因。是宽松的货币政策，和宽松的监管红利，给了我们一把杠杆，撑起想要发展的城投，和要去库存的地产。

同业小伙伴，只是流动性的搬运工，而不是缔造者。

在这一波杠杆周期里，眼看着同业业务从少数银行浅尝则止的同业鸦片，变成各家银行发展必备的创利神器。同业利差从1%到万分之一，从小众高端上档次，到贴身肉搏价格战，只用了不到10年。

当各家银行加大激励绩效，鼓励业务发展的时候，财富的雪球开始翻滚。当市场机会汹涌而至的时候，你不拼命抓住，就会错过人生的康波。很多时候，只是倦怠一步，就会错过一波行情。而只是激进一步，就会踩了钢贸、过剩、债券违约的地雷。

有人眼红，有人搏命。我们被考核推着向前，东奔西走，长了啤酒肚，白了少年头。

最开始爆发的是做票据的小伙伴，很快奥拓换奥迪，陆风变路虎；后来是做信托的小伙伴，高企的融资成本，高额的奖励，买车买房，人生赢家；前两年，轮到做债券的小伙伴，投行固收，委外承包，50个月奖金，金玉满堂。

而如今，大资管时代终结，非标业务成为祸乱一方，脱实向虚的九阴白骨爪，监管发出江湖禁令，即将退出历史舞台。纸票消亡电票出世，做票据的小伙伴是转型最早的一批人；信托业，城投＋地产＋通道，三大利润来源，路路受限；券商，重新回归资本市场和发债老本行。

而我们一代同业人，7*24小时为他人搬砖。还没有等来一场很湿的雪，和一个很长的坡，就芳华已逝了。经济新常态，金融降杠杆，后来的我们，或许连报价都找不到规模和理由，连见面都找不到业务和借口。

至此同业非昨夜，

为谁风露立中宵？

寒风吹彻，熊市降临。监管姓监，汹涌而至，出文件开罚单。市场萧条，业务减少，异地机构撤销，同业裁员才刚刚开始。

作家刘亮程曾在《寒风吹彻》中写道，“落在一个人一生中的雪，我们不能全部看见。”每个人都有属于自己的寒冬，而这一次，我们却无法抱团取暖。

银行回归本源，服务实体，必须打通零售和对公的任督二脉。银行来到“三板斧”新时代：拉存款，放贷款，做标准化产品。回归存款立行，大者愈大，强者恒强。红海的厮杀，将最为惨烈。

而我们同业人，曾经生而幸运，命硬无需弯腰。没有做过零售，扫楼办卡；没有做过对公，一瓶酒磨一笔款。同业市场，价格优先，时间优先，甲乙轮换，都是亲切友好的小伙伴。没有被客户刁难，没有跪来求日均存款，甚至没有哭过鼻子，红过脸。

如今，这一课，怕是得补上了。既然已经动了同业的奶酪，那么谁先接受现实，谁先动手转型，谁为强。曾经的同业圈，有人暴富，有人消亡，有人退出，有人转行

。而剩下的同业人，如果还想在银行混，拉存款，放贷款，做标准化产品，必须得在这三项基本功上，钻研努力，找出自己的核心优势，才能在熊市的红海中，活下来。

李四开始研究红海生存策略。在竞争白热化的领域，死得比别人慢一点，或许就是一种成功。

据不可靠鸡汤样本显示，

超过80% 的亿万富翁并不是从蓝海中致富的，而是从非常成熟的红海行业中，通过了解而创新，通过细节的精益求精，耐得住寂寞，看得到机会，坚持到最后，

而成为了人生赢家。

时至今日，我们只能相信功不唐捐。我们做过的业务，见过的人，审过的项目，都是我们身上不可磨灭的印记，它会带领我们走向下一段征途。我们还得积累，还得等待，等下一场康波来临。

杠杆能起，就能破碎。

市场从来不缺新鲜的血液，新鲜的业务，

缺的是恒久忍耐，

缺的是坚持向前。

镜头拉远，是我们曾经，拼命付出的画面，

原谅我不想让你们看到，同业消亡的样子，

那么就让我们停留在，

最美的时光。

再见，同业！

我爱你不后悔，也尊重这故事结尾。

（全文完）

END