北水南下西水东进，恒指触及33000点，你不能错过的一只潜力基金港股牛市四大支柱：估值低、中国基本面

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2007年10月30日，港股创下历史新高；2018年1月17日，港股突破历史高点；1月24日，恒指突破33000点，创下新纪录。10年时间，港股又一次迎来了牛市新时代。

根据港交所提供的数据显示，今年1月以来，现货市场的日均成交额已经达到1520亿港元，远远超出过去两年670亿港元、880亿港元的水平；衍生品市场的日均成交量亦由前两年的80万张、90万张大幅攀升至今年1月的120万张合约。

港股近一年表现

数据来源：wind，2018.1.22

面对这一轮牛市，中金公司日前发表研报表示，港股牛市有四大支柱：

估值低、中国基本面反转、南下资金配置、海外资金回归

。“年初至今，我们基于EPFR的资金流向数据观察到，海外投资者可能真的开始加大配置中国。我们每周的资金流向监测显示，过去两周海外资金流入香港、中资股的流量是2015年6月份以来最大的两周，值得投资者重视。”

兴业证券研究所副所长张忆东也表示，随着中国经济企稳和转型升级，中国具有核心竞争力的优秀公司正逐步被海外投资者重估。

港股作为全球估值洼地，不论是分红率高的价值股还是业绩确定的成长股都受益于新一年中资和海外机构资金的重新布局。

除了西水东进，北水南下也是这轮港股快速上涨的一大动力。自沪港通、深港通开通以来，“北水”对港股升市可谓功不可没，富途证券表示，相信未来港北水只会有增无减，自沪港通在2014年底开通后，加上2016年底开通的深港通，

来自内地的南向资金愈来愈多，由最初只占少于2%，经过两年多后，已升至16.5%，累计流入7940亿元，2017年流入3900亿元。

对于这一轮的港股牛市，投资于港股的沪港深基金受益匪浅，沪港深基金近一年平均业绩为32.70%，其中逾八成基金业绩超过20%。在卓越的业绩驱动下，

沪港深基金资产规模迅速扩大，由2017年初的478亿元增长至年末的964亿元，可见沪港深基金备受投资者青睐

。

相对于个股投资，大多数投资者更加适宜通过公募基金参与港股市场。近日，

嘉实基金将在1月29日发行嘉实核心优势基金（005612）

，这只基金由嘉实王牌沪港深团队打造，能够同时投资沪港深三地市场，值得投资者重点关注。

在发行嘉实核心优势之前，嘉实基金已经发行了四只能够投资港股的基金，业绩不俗。嘉实沪港深精选（001878）自2016年5月27日成立以来，

截至2018年1月13日，成立以来累计涨幅86.3%，2017年涨幅51.43%

。

嘉实沪港深回报（004477）自2017年3月29日成立以来，截至2018年1月23日，成立以来累计涨幅

36.61%

。嘉实前沿科技（004450）自2017年5月19日成立以来，截至2018年1月23日，成立以来累计涨幅

22.53%

。嘉实价值精选（005267）自2017年11月6日成立以来，截至2018年1月23日，最新净值1.0909元，成立以来累计涨幅

12.61%

。

给力的业绩来源于投研体系的强大支撑。在嘉实沪港深3.0版投研体系的支持下，嘉实是少有的以统一管理团队的形式亮相于市场，并协同管理特定基金产品线。

嘉实沪港深管理团队核心成员中，嘉实沪港深精选基金经理张金涛、嘉实前沿科技沪港深基金经理张丹华、嘉实价值精选基金经理谭丽不仅都具有海外市场投资研究经历，此三人也各具特色，使得沪港深管理团队更加包容、立体。譬如，

张金涛是典型的港股“老司机”，张丹华更加专注科技投资，谭丽则具有显著的价值型投资风格。

对于2018年港股行情，嘉实沪港深管理团队核心成员张金涛表示，2018年年港股行情还会延续目前情况，主要原因有三：首先，当前港股估值水平还处于平均水平附近，并没有严重的估值泡沫，港股市场依然具有一定吸引力；第二，港股上市公司的整体良好业绩将延续，且成长健康；第三，从全球流动性看，虽然会受到美元加息的一些扰动，但资金还会继续从发达市场向新兴市场转移。

在投资标的的选择上，嘉实核心优势基金

重点是寻找伟大的企业。嘉实基金认为，伟大的企业必须有核心竞争优势，能够在长期的经济变化和市场竞争中，经受住考验，最终胜出，能够穿越经济周期、抵御同业竞争的，是企业所具有的长期的核心竞争优势。

最重要的一件事情，嘉实基金将自掏腰包1000万购买嘉实核心优势

（005612）

，并且承诺至少持有3年。