“一鼓作气”之后，究竟是“再而衰”，还是“再而横”？ “金针探顶”还是“仙人指路”？"

3465，创下熔断以来的新高。虽然看着上证指数的十字星，多数股民还分不清到底是“金针探顶”还是“仙人指路”。但是舆论上已经有不少媒体在对市场上出现的一些“蛛丝马迹”进行“捕风捉影”继而开始鼓噪牛市了。

那么接下来股市是继续攻还是转向守呢？

对于当前市场，博览研究员认为有利的是：成交量不错和市场的情绪仍然亢奋（看看下述媒体的鼓吹就清楚了），而证监会对反弹没有过多的“干预”，指数要下来，投资人不答应；

不利的是：几个领涨品种之一，房地产已经开始松动。金融股依靠“降准”故事，不可能有太长的表现，而如果是“机构调仓”，则应该不太喜欢短期涨幅被做得太明显，而暴露自己的动机。

因此，接下来的关键，就看金融股如何表现了。就短期看，博览研究员倾向于认为，进入本内参此前所分析的“横盘反复”的可能性更大。直到有新的变量来打破当前的“格局”（要么，监管层、尤其是证监会有新动作，压制多方的情绪，要么新的领涨品种出现，带领大盘再次突破性上涨，如果如此，则反弹行情就从“技术性修复”阶段要进入到“新上涨阶段”了……）

所以“一鼓作气”之后，究竟是“再而衰”，还是“再而横”？（弱势就是“横盘”，强势就是“横行”），我们认为还需观察，但前者的概率更大。

具体缘由详述如下……

一方面，博览研究员注意到市场上有部分观点指出17日金融股的暴涨是因为央行短期放水以及对普惠金融即将降准的利好预期。

对此观点，博览研究员更倾向于认为是时间点上的某种巧合而已。我们17日文章已指出“短期之内正是基于银监会插手信托所点燃的闪崩风险已经让扎堆在白马股里面的机构开始警惕了。那么接下来谁先跑到之前站位现象较少、估值较低的‘第二梯队’当中去，谁就能够在短期行情内尽早取得主动权”。

当然结果虽然都是解释金融股强势，但是对于接下来金融股的持续性问题，我再谈几点看法：

首先，按照我们17日对金融股的文章定性，金融股在16日尾盘的动作是提前卡位安全边际高的超跌蓝筹并以此防范机构扎堆的白马闪崩风险。那么从这16日、17日的金融股的表现来看，很明显当前机构再进去占位置的概率很小了。短期更多是追风浮筹的散户行为。所以对于短期金融股的走势，我们认为更大概率是震荡洗盘，进一步大幅上攻在短期内应该是可能性较低了。

其次，我们17日提到的三大机会品种：金融股、中字头、地产股。而16日晚间消息对地产股出现负面扰动。监管层对楼调放松传闻的澄清干扰了地产股短期的表现。所以作为暂时接替白马的“第二梯队”品种，地产股目前不太合适了。

最后，因为当前金融股的短期超涨、地产股的负面干扰使得盘面上来看，只有中字头更适合了。

另一方面，就是市场比较关心的白马股。

首先可以明确的一点是白马股中长期投资机会仍较大。关于宏观监管所形成的估值溢价我们就不再老调重弹了。

借用券商对比2014年白马股“马失前蹄”的分析逻辑就是：

一是当前消费白马基本面并未显著恶化，估值盈利仍匹配。二是新的替代品暂未出现，消费白马股仍具有配置意义。三是边际增量资金仍是外资和保险，他们配置上偏好消费白马。

所以博览研究员依然认同白马股未来的中长期投资机会。

而关于17日提到的警惕白马股闪崩风险，我们也可以看到当日贵州茅台这类此前没有大跌的白马股也开始放量大跌了。而另一方面近期已经崩过了的赣锋锂业、三安光电、信维通信等业绩白马则是开始修复性“回血”了。

所以，对于短期而言，我们认为关于白马股还是要警惕前期没有完成过短线深度调整的品种。而对于已经完成较大调整的白马则可以试探性接回部分仓位。

总结

地产、金融、中字头，三大后备军如今一个被“点名”，一个短期涨幅过大，所以股指向上的推力将稍显不足。而近期闪崩之后的白马股和正开始闪崩的白马股错位调整也使得盘面下调的一致性预期不是很强。所以，基于这种研判，我们认为接下来上证指数更大概率是歇歇气走向横盘震荡的概率更大。“一鼓作气”之后，“再而横”（横盘）的概率更大。