实锤！陆金所4月份将赴港上市！估值600亿美金超平安银行！今天终于实锤！"

来源：P2P观察（p2pguancha）

作者：观察君@晨晨

“陆金所拟于2018年1月底向港交所交表，预计4月份在港上市！”

关于陆金所要上市的消息也是一波三折，而上市的日期却是一拖再拖。

今天终于实锤！

在陆金所流出的一份股权转让意向书里，透露出了陆金所的赴港上市日期，让我们心理悬着的石头落了地。另外，也有摩根士丹利知情人士透露，陆金所会在今年4月份赴港上市，更印证了意向书里的信息。

陆金所4月份赴港上市，将是互金圈2018年最值得期待的大事之一，无疑在整个行业低迷的时候，提振了士气。

陆金所目前已经是国内最大的互联网财富管理平台，注册用户超3300万，资产管理规模近5000亿，服务高净值人群超过10万人。

◆现在上市是个好时机吗？◆

今年上市的互金企业可不少，先有炒的沸沸扬扬的趣店，后有同样做消费信贷的乐信，除此之外还有拍拍贷、融360等，真的是掀起一阵海外上市的热潮。

但与此同时，舆论对于现金贷的质疑声四起，引起了监管的强烈注意，同时也影响了上述上市公司的股价。

那么为什么陆金所要选择在这个时候上市？

11月21日先是互联网金融风险整治工作领导小组下发暂停批设网络小贷的通知，接下来11月23日央行与银监会联合召集网络小额贷款清理整顿工作会议。会议要求，小贷利率严格执行36%上限。

11月24日，中国互联网金融协会发布公告称，不具备放贷资质的公司应立即停止非法放贷行为，具备合法放贷资质的公司应主动加强自律。

12月8号，网络借贷风险专项整治小组发布《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，对将要来的备案打基础，明确了2016年8月24日以后成立的平台原则上不予以备案；将要出一个被认可的存管银行“白名单”，平台的存管银行必须是其中之一；活期产品、净值标都不允许再做；资产端、资金端都必须在平台本身，不能外包。

1月10日，上海市金融办在官网发布《上海市网络借贷信息中介机构合规审核与整改验收工作指引表（2017年12月）》（以下简称“指引表”），罗列了168条P2P网贷为备案登记需要整改的内容，其中包括禁止在现金贷中设置“砍头息”和高额逾期利息等。

近来，监管对于“现金贷”和“P2P”的各种监管政策都有密集的推出，政策对于不管是现金贷平台还是网贷平台的挤出效应都是异常明显的，大批现金贷和网贷平台关停退出。

但是我个人认为不管是“好时机”还是“坏时机”，监管对于陆金所的影响都是微乎其微的，主要原因并不是说陆金所有多合规，所以没有合规风险。

而是因为陆金所涉及的业务足够广泛，资产产品，以及业务极大丰富，更主要的是陆金所也将自己的P2P业务拆分出去了，因此网贷政策的收紧对它的影响不大。

所以陆金所也选择在这个时候上市，从此平安也跨越以资本盈利为主的时代，转向进入技术盈利的迸发期，未来陆金所的上市将给平安市值的提升带来更加充足的贡献。

◆陆金所不是P2P平台？◆

提到陆金所，很多人的第一反应是网贷行业的老大哥。

其实这是没有搞清楚陆金所和陆金服之间的区别。

没错，陆金所最初的时候确实是以P2P业务起家的，而且P2P业务板块的交易量不但称霸国内同行，甚至在2015年第三季度首次超过美国的P2P平台Lengding Club，成为全球第一大P2P平台。

但，2015年3月，就在陆金所宣布完成4.85亿美元A轮融资的第二天，平安集团即宣布整合P2P等普惠金融业务，陆金所彻底转型为一个金融理财信息服务平台。

现在在陆金所的官网（www.lu.com）上还能看到活期理财产品、定期理财产品、基金类理财产品、私募资管类理财产品等等，网贷类理财产品只是其中很小的一部分。

而就在同年12月份，陆金所公开表示要拆分陆金所的P2P业务，原因就是要让P2P业务单独运营，不要让监管对P2P的规定殃及其他陆金所的业务。

很快，你在陆金所的网站上点击“网贷”栏目，会被自动链接到陆金服官网（www.lup2p.com）,至此，意味着P2P业务被更明确地拆分了出来，P2P的业务正式移交给另一家网站平台和公司运营，还有了自己的名字。

而与之对应的是陆金所的上市路线，所以此次要上市的是陆金所，正是已经剥离了网贷业务的陆金所，并不是陆金服。

说到这里也要为“P2P”行业鸣不平，之前陆金所的逾期其实是一个陆金所旗下的 “资管产品”，并不是陆金服的“P2P”产品。

事实上，此次陆金所逾期跟P2P没有半毛钱关系。陆金所和陆金服是完全独立经营业务的两个公司。陆金所经营的是“综合性线上财富管理平台”，陆金服独立开展P2P业务。

而资管产品是获得监管机构批准的公募基金管理公司或证券公司，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品。

白纸黑字可以看出，资管产品和P2P有很大的区别，陆金所的资管计划逾期和P2P的陆金服也不会有太大牵连。

◆对于平安股价是大利好？◆

中国平安股价近日连续上涨，昨天再度创出历史新高，截至收盘上涨2.44%，报收于74.42元。

平安公司的市值已超万亿，作为市值仅次于伯克希尔的全球第二大保险公司，在国内平安的估值显然是被低估的。

根据wind的资讯，A股上市的6家保险企业中，平安的市盈率为17.57倍，远低于6家企业的平均水平（24.53倍）。

这次陆金所上市将为平安注入再次高飞的能量，平安十几倍的PE和内涵价值背书不算高，平安互联网金融方面的价值显然没有反映在整个平安的市值的那个中，平安的高层或许也是出于这个考虑，积极的推陆金所上市。

分析师@晨晨

专注用数据理财分析

zhangchenchen@xiaotongren.com

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