解密比特币暴跌原因

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数字货币近期表现低迷主要跟监管当局的风向有关。近期华尔街开通的比特币期货合约也是本次暴跌的原因之一。

文\Beyond-ma，央行观察专栏作家

比特币的投资风险早被外界所知，但近日其瞬间暴跌近40%还是出乎市场预料。1月2日，比特币交易价格为13400美元较上一日下跌6%，累计超过40%的大跌还是近年来比较罕见的。

其实，比特币的 “秒崩”已经不是第一次发生，其中近来最著名的一次下跌是2014年2月，受到当时全球上最大比特币交易平台Mt.Gox申请破产的影响，比特币价格仅在几秒钟内从高于600美元暴跌至102美元，跌幅达83%，当然其价格随后又飙升至600美元附近。最近一次大幅度下跌是17年10月，受中国央行关闭境内比特币交易平台影响，造成其价格下跌了33%左右。

首先，数字货币近期表现低迷主要跟监管当局的风向有关。近期由于朝鲜日常性核试验的不断突破国际社会底线，使联合国对朝鲜的制裁不断加码。美国总统特朗普更是指出17年中出现的比特币勒索病毒wana cry朝鲜当局就是始作俑者。由于比特币的全球自由流通属性，它已经是朝鲜等面临国际社会全面封锁制裁的国家，调配国际资源的最后救命稻草，尤其是14年以来比特币交易所的大规模兴起，使得比特币其实是比美元、黄金更安全的储备资产。而美国总统此番表态后，韩国立刻就加强了对数字货币的监管，其用意肯定是切断比特币等向朝鲜进行利益输送的管道。近期大手笔的抛售，其中不乏朝鲜这样的国家在监管加强后，进行高位套现的影子。

另外，由于去年十月中国监管当局全面叫停了比特币交易所之后，比特币在调整了三成后，又再迎涨势，使得原本在观望的国内矿厂同时上了一批大的矿机，现在不但面临着还款的压力，而且我国央行又放出了叫停境内矿厂的风声（当然全面叫停的消息目前已被辟谣，中国央行只是对于矿场无强制只是不鼓励，但无强制性退出要求）。而目前每挖一枚比特币的综合成本在1.5W人民币左右，比特币在目前调整后的价格还在6-7万人民币，这中间的差价都是矿厂的利润，所以一旦有大的抛单带动价格下行，各大矿场势必争先抛出，以锁定利润。

其次，近期华尔街开通的比特币期货合约也是本次暴跌的原因之一。由于比特币较为特殊，其依托的区块链网络是全天候不间断运行，不可能有任何的中断机制，也不存在任何的涨跌停限制，这样的情况下期货的杠杆性质只能放大风险，加剧震荡。

最后本次的也存在比特币自身的原因，笔者之间的文章曾经说过，由于比特币网络设计之初的限制，其每秒只能支撑7笔的交易，已经远不能承提目前的交易量，如果要提高性能，则需要改变比特币网络的底层架构，而不同的交易者对于比特币网络底层架构也存在不同诉求，大家奉行不同标准则很可能造成比特币网络的分叉，而目前有些分叉币（如比特现金）被认为价值可能要超越比特币母体，而分叉币的出现也给比特币的价格造成了较大的压力。（见 360度详解比特币）

在比特币陷入困境的同时，几乎其他所有的数字货币出现了集体“入冬”的现象。除比特币外，其他数字货币价格也呈现下跌趋势。其中，在业内与比特币一起享受“比特金，莱特银”称号的莱特币和以太坊的ETC和ETC，也正经历崩盘，跌幅甚至超过了比特币。对于比特币的看法是仁者见仁，智者见智的，不过目前比特币衍生品以及分叉问题的不断发酵下，比特币今年的行情很可能从单边上涨的行情变成震荡格局。

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