涨停潮再现，这个板块还能再追吗？ 2018年首个交易日A股实现了开门红

2018年首个交易日A股实现了开门红，其中水泥板块均涨幅达5.37%，其中还有5只个股涨停。有不少客户询问，为何资金对该板块如此青睐？我们今天整理了水泥行业的概况，以期对投资者朋友了解其行业现况有所帮助。

水泥行情概况：

经过两年休整后，2016年开始复苏

从近几年的全国水泥价格指数走势来看，我国水泥价格在经过了2014和2015年连续两年的下跌后，在2016年初触底回升。2017年前三季度水泥市场行情波动情况基本与2016年相仿，均在传统旺季迅速上涨，市场淡季时出现下滑，但2017年行情明显高于去年水平。

注：图中资料来自“中国水泥研究院”网站（2018年1月3日发布）

公司业绩：

效益大幅提升，亏损面进一步减小

2017年前三季度，水泥行业实现收入7206亿元，同比增长19.94%，利润达到579亿元，同比增长137%，利润水平已超过去年全年518亿水平。

2017年第四季度，从六大区域水泥价格指数看，全国水泥市场出现逆季节性的涨势，其中长江和华东地区依然是全国涨价领头羊，这也基本保障了水泥行业第四季度业绩的增长。

注：图中资料来自“中国水泥研究院”网站（2018年1月3日发布）

供需现状：

供给侧改革与需求提升

水泥价格的暴涨，离不开供需层面的因素，供给侧改革推行之后，错峰生产遍及全国，这导致水泥产量受到一定影响，今年叠加大气污染指标考核，南方省份大气污染攻坚方案基本涉及水泥企业限产、停产事宜，进一步压缩了产能供给。从收集到的各区域错峰限产时段来看，整体错峰限产计划将影响2018年整个一季度。

注：图中资料来自“中国水泥研究院”网站（2018年1月2日发布）

部分券商观点摘要

最后我们摘抄了三篇最近的研报，供大家参考：

广发证券：我们对2018年行业基本面保持乐观,本轮周期由于供给被严格控制、需求韧性强,景气度延续时间将超预期,虽然接下来一季度是行业淡季,根据过往经验来看,水泥股存在明显的“春季躁动”(1季度数据真空期;淡季价格下跌是正常表现,市场对基本面不大敏感),同时从基本面来看2018年1季度是周期股预期差较好的修复时期。

（摘自广发证券2018年1月4日发布的研究报告）

中泰证券：短期来看，四季度水泥价格大幅上涨，当前股价并未反映相关水泥股盈利预期的大幅上移，而我们认为随着宏观预期逐渐趋向稳定，水泥股价在市场预期修复的过程中，具备明显弹性。中期看 2020 年之前水泥行业需求将整体维持稳定，供给侧推动行业供需格局持续向好，龙头价值属性有望不断增强。

（摘自中泰证券2018年1月3日发布的研究报告）

中国银河国际证券：在 12 月下旬，水泥供应短缺的情况不太严重。而在一些水泥价格较低的地区（如广东和广西），水泥价格则补涨。全国平均库存水平进一步下降至 50.31％，为过去数年的最低水平。

在 1 月中下旬，水泥价格可能会出现调整，因为库存可能会从目前的低水平逐步上升。由于水泥价格正处于数年高位，我们认为温和的价格调整并不是坏事，因为这有助降低政府干预价格的风险。此外，若板块股价出现调整，将为投资者带来进场的良机，因此我们预计在目前健康的库存水平下，水泥价格大跌的机会很微小。

（摘自中国银河国际证券2018年1月3日发布的研究报告）

附：近期经典文章回顾（点击可查看）

1月3日《突破缺口确认，积极信号已现！》

12月20日《揭秘新股摇号全过程，中签究竟靠什么？》

12月14日《别把配股不当回事！天齐锂业实施配股，你得知道这些！》

12月7日《当可转债来敲门，不懂怎么行？！》

11月21日《再次站上3400点后的思考》

9月11日《此牛非彼牛，一大波牛股已在路上》

作者｜国信证券广东金融高新区分公司梁胜利

执业证书编号｜S0980613120008

风险提示（必读）

投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。

本资讯中的信息、数据均来源于上市公司公告以及其他合法公开的信息渠道，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成所涉证券买卖的具体建议，投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失，与我公司无关，我公司不承担任何法律责任。