天风证券：四季度实现日历效应概率比较高另外关注Q3高增长且大概率能延续的细分方向
站在当前 ， 我们认为今年四季度实现日历效应的概率是比较高的 。由日历效应引发的估值切换往往在四季度最明显 。具体表现为金融、稳定及部分早周期板块在四季度表现较佳 。按照天风策略的行业分类 ， 保险、白电、工程机械、铁路和游戏在四季度上涨概率超过80%；工程机械、航空、水泥、肉制品、重卡在四季度跑赢大盘概率超过70% 。
另一方面 ， 国庆回来即将进入三季报窗口 。在信用周期斜率放缓 ， 估值扩张空间受限的情况下 ， 三季报业绩兑现情况或成为市场相对收益的分水岭 。今年新的财报披露规则取消了创业板10月15日之前的强制业绩预告 ， 因此短期一方面关注已披露个股的情况 ， 另一方面重视中报业绩趋势较好的板块 ， 比如军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等 。
华西证券：仍需耐心等待做多窗口的到来风格切换已经在三季度“抢跑”
随着市场尾部风险逐步释放 ， 进一步下行的动能减弱 ， 但是在疫情和中美关系的扰动下 ， 仍需耐心等待做多窗口的到来 。在这个时点 ， 投资者需要考虑的是避免急躁 ， 调整预期 ， 心平气和 ， 关注基本面 ， 拷问价值 ， 等待和把握在合理估值前提下买入优质公司的机会 。
风格切换已经在三季度“抢跑” ， 投资者应对于未来风格切换保持理性 ， 不宜高估其延续性 。未来一段时间 ， 随着循环牛三个条件的逐步达成 ， 市场有望迎来一轮全面上涨 。行业重点关注：医药、半导体、新能源车、光伏、军工、汽车、建材、建筑、保险、银行、食品饮料等 ， 主题建议关注能源安全、国企改革、数字货币等 。
广发证券：金融条件依然是“稳货币稳信用”估值降维深化至改善提速的可选消费
金融条件依然是“稳货币稳信用”的组合 ， A股估值降维深化至改善提速的可选消费 ， 配置受海外疫情升温负面影响较小的顺周期中阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中估值合理龙头：1.Q3景气修复提速的可选消费/服务（汽车、休闲服务）；2.需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业（通用机械、化工如塑料/橡胶）；3.科技及高端制造内循环（新能源、苹果链消费电子） 。主题关注国企改革（上海、深圳国资区域试验） 。
国盛证券：利用调整机会配置优质资产继续看好科技+消费两大主线
市场并没有系统性风险 。后续 ， 继续看好机构牛、结构牛 。建议保持多头思维和战略定力 ， 利用调整机会配置优质资产 。当前我们正处于一个由散户直接持股向间接持股转变 ， 居民资金通过公募基金、保险等产品间接增配权益资产 ， 机构增量资金持续入市的趋势性进程中 。后续 ， 在宏观流动性不会出现系统性收紧 ， 同时机构增量持续入市、股市流动性充裕之下 ， 当前市场大逻辑并未发生变化 。因此 ， 继续看好机构牛、结构牛 。建议保持多头思维和战略定力 ， 利用调整机会配置优质资产 。

稿源：(财联社)

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