并购完成后 ， 移动互联网广告业务在迅游科技所占的比重明显提升 ， 一度将公司的海外市场收入占比提升至6成的地位 。
从移动互联网广告业务方面的增长来看 ， 表现却缺乏稳定 。2017-2019年 ， 该业务实现营收分别为0.47亿元、4.63亿元和1.24亿元 ， 依次占公司全部营收的16.83%、63.38%和25.70% ， 增势犹如“过山车” 。
2020年上半年 ， 狮子吼的营收为2943万元 ， 净利润约909万元 ， 仅占迅游科技全部利润的14% 。其经营活动现金流量流净额为0.61亿元 ， 同比下滑25.54% ， 公司称 ， “由于报告期内移动互联网广告展示服务业务收入业绩下滑所致 。”
对于海外业务经营不善 ， 公司表示受海外国家监管环境及中美贸易摩擦、行业景气度持续下降等因素影响 。
狮之吼的发展出师不利 ， 成为公司运营的一大忧虑 ， 在其加入迅游科技时 ， 曾承诺在2017-2019年分别实现净利润：1.92亿元、2.50亿元和3.24亿元 。但这一目标并未达成 ， 实际净利润分别为：1.94亿元、2.25亿元、0.45亿元 。
纵观国内游戏行业规模不断提升 ， 人口红利也渐近“天花板” ， 在此背景下不少游戏企业出海掘金 。如腾讯、网易、三七互娱等头部企业将目光瞄准海外市场 ， 进行产品推广、投资并购等 。
廖旭华认为：“加速器产品的核心还是要做好网络加速 ， 整体上的用户体验提升空间还是比较大的 。除此之外 ， 增加对海外游戏的支持是比较可量化的提升用户规模的方式 ， 因为目前很多国产游戏先发海外 ， 是有很多玩家关注的 。”
孙晖告诉《投资者网》：“今年不管是海外还是国内 ， 整个游戏市场实现至少30%以上的增长 。到海外去的企业有成有败 ， 有的企业铩羽而归 ， 是由于海外的流量和产品不属于自己 ， 发展受到一定阻碍 。”
控制权最终归向国企
自从2015年上市后 ， 公司的业绩就呈现下滑势头 ， 2018年开始陷入净亏损状态 。2018年和2019年 ， 迅游科技分别净亏损8.03亿元和11.62亿元 ， 合计超19亿元 。

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图表来源：wind数据
期间 ， 迅游科技进行多项投资 ， 包括以2.17亿元收购雨墨科技13.4%的股权、以1亿元收购逸动无限18.18%股权 ， 以及全资并购狮之吼 ， 但这些收购业务均未实现业绩承诺 。
历经巨亏后 ， 迅游科技开始寻求资金支持 。2019年6月21日 ， 公司与浙数文化签署了《股份转让意向协议》 ， 拟向浙数文化或其指定主体转让合计持有的公司2380万股股份 ， 占公司总股本的10.66% 。此次交易作价21元/股 ， 若最终转让完成 ， 浙数文化将成为迅游科技的第二大股东 。

稿源：(投资者网)

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标题：迅游科技|迅游科技收问询函 连续净亏超19亿元靠“卖身”脱困( 三 )