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山东第一股被抛弃，万华化学突然跌停!业绩下降，资金面紧张( 四 )

时间：2018-10-21 19:25      


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山东第一股被抛弃，万华化学突然跌停!业绩下降，资金面紧张

而受MDI销量和价格下滑影响，万华化学存货增长，资金面同样紧张。财报显示，万华化学第三季度末存货84.14亿元，较年初增长超过20%。大量货物积压也带来了资金压力，截至第三季度末，万华化学的货币资金仅有43.71亿元，短期借款却高达125.14亿元，一年内到期的非流动负债为18.71亿元。而万华化学拟收购万华化工100%股权的计划显然会进一步加剧其资金压力。

短期盈利下滑不改长期成长

小编认为，MDI下游主要需求领域增速下滑，压力显现，未来短期看MDI价格下行压力仍存。成本端，受到油价上行影响，LPG和纯苯价格上涨，预计四季度MDI盈利能力承压。由于行业估值中枢下行，中金公司将万华化学的目标价从65元下调23%到50元。与此同时，由于MDI价格下跌，下调盈利预测，并将万华化学下调至“增持”评级。

但专家看来，万华化学的短期盈利下滑不改长期成长。目前，万华正在全球布局打造世界万华，公司30万吨TDI及13万吨PC二期项目预计今年四季度投产，9月整体上市方案得到证监会批文，乙烯项目受山东发改委批复。公司未来MDI、TDI、乙烯、新材料等产能持续扩张;欧洲BC及美国布局，全球扩张进程加速，有望成长成世界级化工巨头。


稿源：(股坛胜童宫)

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