看看那些被抛弃新兴市场国家,货币危机只是前奏曲

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看看那些被抛弃新兴市场国家,货币危机只是前奏曲

长留

新兴市场的货币危机,仍在持续。

比如印尼盾已经贬值到了20年来的创纪录低点,而土耳其里拉8月份累计大幅贬值24%,阿根廷比索8月份累计贬值26%。

一国外汇储备规模,成为外界分析其汇率是否稳定的重要因素。但是,仁者见仁智者见智。外汇储备并不是汇率稳定的必然因素,特别是资本账户自由化的国家,更是如此。历史上看,货币危机往往伴随着银行业危机,无论国内还是国外的流动性风险都会明显上升。

众所周知,市场流动性,取决于迅速变化的预期,而预期的变化需要稳定的信心作为支撑。回顾这些货币危机国家的治理历史来看,更普遍的是“有钱”任性,将大量资金投在固定资产领域和房地产市场,扭曲资源配置,抬高资产价格。

面对全球汇率战攻击的升级,本国居民的信心才是维护币值稳定的关键。一国一币,要想稳定,必须规范治理体系,明确货币发行规则,必须动心忍性,曾益其所不能,坚决实现“有钱”也不任性。非如此,货币信心难以稳定。