债务跃上5万亿！中铁总8万亿帝国乾坤大挪移( 四 ) 本文来自杠杆游戏

图2.近几年，中铁总债务构成、占比图表来源|中国铁路总公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告

如上图，中铁总长期负债占总债务比，从2015年末的82.75%，年年进步。到2018年中，长期债务占比再攀高峰，达到86.23%，每一年都在努力缓解短期债务压力。

这债务转换大挪移，真心不错。当然，不是每个公司都有这个可能。

2毛利率递增：净利小亏，但毛利率继续提升

比较遗憾，2018上半年，中铁总公司税后利润为亏，亏了3.68亿元。2017全年为赚18.19亿元，2016年税后利润10.76亿元，2015年6.81亿元。

众所周知，如杠杆游戏此前分析过的，中铁总可以每年底取得还行的“骄人战绩”手段极为有趣。

比如，获得铁路公益性补贴。根据中铁总公司2016年报，中铁总税前利润-11.73亿元。而在此之前，《中国铁路总公司2016年上半年审计报告》披露，当时其税后利润-72.95亿元。亏得一塌糊涂。甚至到了2016年第三季度，中铁总亏损额依旧高达55.77亿元。