4.美股上市公司的业绩增长

除了经济基本面，股市更离不开美股上市公司基本面的趋好。自金融危机以来，美联储的量化宽松为经济复苏提供了支持，为美股上市公司的业绩增长提供了良好的基础。

在这一轮牛市增长中，美股企业利润增长和美股指数上升有很强的关系。截至2017年底，美国公司的总盈利增幅达到13.4%，80%的公司应收超预期，这是金融数据供应商FactSet自2008年开始追踪该数据以来的最高水平。其中如成为第一家市值突破万亿美元的苹果公司，据其最新发布的2018年财年Q3业绩，第三财季净营收为533亿美元，比去年同期的454.1亿美元增长17%；净利润为115.2亿美元，比去年同期的87.2亿美元增长32%，苹果公司十年间的利润更是从200亿美元增长至2000亿美元。

5.美股上市公司停不下来的股票回购

2009年以来，美国股市最大的买家实际上是公司本身，通过大量的股票回购提升了股价。国金证券的研究报告指出，从标普500指数成分股年度回购规模来看，2000年-2003年，标普500回购规模基本维持在每年1600亿左右的规模，而从2004年开始回购规模逐年大幅增长，在2007年达到历史最高的6270亿美元。金融危机后的2009年，标普500指数成分股回购规模由2007年的6270亿美元大幅下滑到2040亿美元，而后回购规模再度回升，2017年标普500指数成分股回购规模达到了5190亿美元。

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