养老目标基金出炉:退休后多了一份收入( 五 ) 养老目标基金出炉:退休

例如，一只债券每年的利息为6%，到期后还本付息。基金经理以每份100元的价格买入后，因债券价格波动，如果某天此债券市场交易价格仅为每份98元，而恰好当天有人要赎回基金份额，为了应对给付赎回现金，基金经理只能以此价格卖出，不仅每份就此亏损2元，后面6%的收益也会泡汤。如果是一年封闭期，其间投资人不能赎回基金份额，基金经理就可将此债券持有到期，约定的收益即可拿到。近些年，灵活配置型基金和债券型基金均有封闭式运作、定期打开申购赎回的方式运作，多数收益较好。

首批14只养老目标基金中，三年封闭期的有9只，一年封闭期的有4只，五年封闭期的仅有1只。

对于封闭期限长短对投资人体验的影响，博时基金多元资产管理部总经理魏凤春接受《中国经济周刊》采访时说:“不管是一年还是三年的封闭期，预期的年化收益率更多依赖于管理人的能力。封闭期也是为了稳定产品的资金流动，有利于提高基金管理人的组合管理效率。”

对比一年封闭期和三年封闭期，魏凤春介绍，一年封闭期可以给投资者提供根据自身情况(如财务状况、风险偏好的变化等)每年调整一次配置的机会。三年封闭期则适合对流动性要求较低的投资者，“由于在封闭期内的限制更少，其间的净值波动相较封闭一年期的会更大，但可配置到回报周期更长的资产上。”