关税落地对国内商品市场影响不大

王思然告诉采访人员，当前国内商品市场的主要博弈焦点集中在环保、通胀预期、新兴市场危机以及国内货币和财政政策调整等方面。他表示目前贸易摩擦的影响已经被充分定价，如果后续不再发展扩大，市场还会面临预期的修复。“特别是对于有色品种而言，由于是最国际化的品种，受贸易摩擦的冲击最大，但是目前以铜为代表的有色已经处于悲观预期之中了，如果不继续恶化就可能出现预期修复的上涨。”

海通期货分析师李超表示，从微观来看，国内从美国的进口的电解铜只占总进口量很小的比重，而废铜相对较多。但是由于国内禁止废铜进口的政策趋严，加之目前国内精废价差极小，进口利润微薄，所以后期废铜进口量或将进一步下滑，较为利好精铜消费，但是消费替代的影响作用有限。总体来说，他认为这部分对国内市场的影响不大，而且本次市场反应清淡主要还是因为预期已被消化，今天只是关税落地执行，某种程度来说是短期利空有所释放。

同时，他表示现阶段研究铜价更应该站在宏观角度去分析。“铜是全球需求的一个领先指标，中美贸易战从开始到目前的持续发酵，导致投资者对未来全球经济增长抱有悲观预期，所以导致铜价出现大跌。期货价格取决于投资者对于未来的预期，如果用目前的基本面来分析未来的价格，可能会造成偏差。”对此，他建议从中美贸易战的长期性以及未来可能给全球经济增长带来的影响方面来分析。

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