土耳其坍塌背后：警惕发展中国家货币陷阱作者：张银银去

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作者：张银银

去年我去了一次土耳其，感觉还挺好的。转眼间，土耳其不断加剧的货币危机，引发了全球关注。

特别是国内如此大的关注，超乎杠杆游戏的意料。今天，杠杆游戏也来谈谈土耳其货币危机，以及对我们可能的启示。

1、任何过度的债务都是值得警惕的，特别是过多的外债，新兴市场国家尤为明显

相对大部分新兴市场国家，我国外储是较多的，关键时候很有用。而土耳其不同，尽管过去十多年，土耳其取得到了年均6%左右的增长，但其经常账户长期赤字。

最新的数据显示，一季度，该国经常账户赤字超过GDP的6%。

过去十年，土耳其发行的欧美外债超过5000亿美元，但其GDP2017年也才不到9000亿元。这个负债率可以想见。

而外储方面，土耳其只有800亿美元，任何风吹草动，都会让其法币里拉面临困境。

国际金融协会(Institute of International Finance)的数据显示，30个大型新兴市场的债务总额与GDP之比由2011年底的163%上升至今年第一季度的211%。