上交所:对于上市公司可以直接披露的重大事项，原则上不再办理停( 二 ) 上交所关于沪市公司停复

二、坚持停复牌去功能化和分阶段披露原则

近几年加强停复牌监管的过程中，上交所在工作思路上，按照“依法、从严、全面”监管要求，主要坚持两项原则:一是逐步去除停牌附加功能，坚持停牌保障公平信息披露、提示重大风险的基本功能，同时兼顾交易效率，维护投资者正当的交易权利，不使停复牌承担过多的信息保密、防控内幕交易、交易锁价等功能;二是强化重大事项的分阶段披露，要求公司对持续时间比较长的事项，按其重要节点披露进展，逐步形成以不停牌为原则、停牌为例外，短期停牌为原则、长期停牌为例外，间歇性停牌为原则、连续停牌为例外的制度安排。在做好这些工作的同时，上交所还强化风险揭示，持续督促上市公司充分披露重大事项的具体情况和相关不确定性，帮助投资者准确理解、识别公司重大事项的实际影响和潜在风险。

三、停复牌改革成效得益于市场参与主体的共同努力

积极化解上市公司停牌早、停牌时间长等问题，不能仅依靠监管层面的努力。具体分析，目前的改革成效，很大程度上得益于三个方面。一是上市公司的理解和支持。停复牌是上市公司自身的事项，原则上由其自行申请办理。但停牌也会影响投资者的交易权利，需要受到一定约束，不能滥用停牌权利。实践看，这几年绝大多数公司在办理停牌上均日趋审慎，积极维护公司股票交易秩序，有效地改善了沪市公司的停复牌状况。二是市场参与各方共识的形成。近几年，价值投资理念日益得到认同，市场参与主体对停复牌的认识也越来越趋于一致，普遍认为短停、临停才应是常态，长停、连停应当严格限制。这些共识的形成，为停复牌监管理念的贯彻提供了有力条件。三是市场秩序的改善。以前上市公司停牌，相当程度上是为防范内幕交易、题材炒作、忽悠式重组等损害投资者利益的行为。近几年，在证监会的统一部署下，经过持续的“依法、从严、全面”监管，市场秩序已经明显得以改善，信息披露日趋规范，投资者行为日益理性，概念炒作大幅减少，这为分阶段披露重大事项、减少停牌数量奠定了良好的市场基础。