早在华谊兄弟之前，蔡成功就已为我们讲述股权质押网视导读 :当崔永元阴

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网视导读 :当崔永元阴阳合同对华谊兄弟股票的影响还未消散时；11日，又有多家媒体转载了一篇名为《突发！华谊兄弟忽然质押几乎全部股权，疯狂套现！》的文章，使得6号华谊兄弟发布的股权质押信息得到发酵，各界纷纷猜测华谊高管是不是在“套现”“跑路”。

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什么是股权质押？

股权质押，是一种权利质押，指出质人（一般为公司法人代表）与质权人（一般为金融机构）协议约定，出质人以持有的股份作为质押物，当债务人到期不能如约履行债务时，债权人可就股份折价受偿，或将该股份出售并优先受偿的一种担保方式。

简单来说：你自己是股东，你把股权去工商局办个质押登记，向别人借笔钱。如果将来你借的钱还不上，那么你的这些股权，就会被拿去变卖抵债。类似于中国古代的当铺：把自己的股票典当出去，换成现金，缓解一下自己的困境或者去做点别的生意。等挣到了钱，再把自己的股票赎回来。

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质押股权属于风险较大的方式，一旦股东无法偿还资金赎回股票或股票价值跌破双方约定的平仓线比例时，资金融出方可能会通过抛售股票来保全债权。

影视剧中的股权质押

《人民的名义中》蔡成功向省检察院检举时称，山水集团给予大风厂过桥借款5000万元，借款期限为6天，日息为千分之四，为了确保债权的实现，大风厂以其全部股权质押提供担保。但因其在城市银行的贷款无法续期，大风厂无力偿还山水集团的5000万元借款。

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三个月后，京州市中级人民法院根据双方签订的《质押协议》，将大风厂全部股权判给了山水集团。山水集团要对大风厂进行强制拆迁，引起了大风厂员工们的“护厂运动”。

最近在腾讯视频播出的金融题材电视剧《东方华尔街》更是直接揭秘影视圈“空手套白狼”的戏法。目前该剧已取得1亿次播放量，豆瓣评分8.2分。

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《东方华尔街》中韦航做活百传媒的精彩桥段被很多网友称为电影行业的“高端黑”，结合最近的新闻一起回味更是意犹未尽，尤其片中提及的人物还和某明星撞名了。

百传媒是一家文化公司，女老板根本不懂电影，也没有钱，而韦航简单几句话就说服了女老板来踩进这个行业，制作名为《水浒红楼梦》的系列电影。

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那怎么保证电影大卖而稳坐收钱呢？选些大热明星参演，弄些买不了吃亏买不了上当的9.9元特价电影票，再搞几场明星见面会，人们自然而然地走进了电影院。

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高额的质押率引外界“套现”猜测

6月6日的公告显示，截止2018年3月31日，王中军共持有华谊兄弟股票约6.12亿股，占公司总股本的22.07%。而截止6月6日，其中的5.5亿股被质押给了华谊兄弟的保荐机构中信建投证券公司。

此外，王中磊所持的股份约1.71亿占公司总股份的6.19%。其中累计被质押约1.43亿股，占公司总股本的 5.15%。根据公告，两人质押获得的资金主要将用于“个人项目投资及股权投资。在这一敏感时期，王中军、王中磊的股权变动引来了多种解读。

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一石掀起千层浪。很快，华谊兄弟“忽然质押几乎全部股权，疯狂套现”、“要跑路”的消息就在网上流传。对此，11日下午，王中军回应称，股权质押不是抛售股票，更不代表不看好华谊未来，也不会影响华谊兄弟的正常经营。

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今天上午，华谊兄弟在微博发布律师声明称：“华谊兄弟偷税漏税”“税务部门已进驻华谊兄弟进行税务稽查”“华谊兄弟忽然质押全部股权疯狂套现“等言论均系谣言，要求立即删除停止侵权，否则将采取法律措施追究责任。

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股权质押现象常见、风险大

有影视领域资深人士表示，由于回笼资金相对较慢，影视文化类上市公司的股权质押都相对较高。影片上映后需要较长周期才能结算，在此期间，影视制作公司会采取股权质押或者发行公司债的方式来进行筹资。

然而，华谊兄弟控股股东所持公司股份质押率却远高于华策影视、光线传媒控股股东所持股份质押率。

截至6月10日，华策影视控股股东大策投资共持公司3.53亿股，其所持有公司股份累计被质押2.43亿股，占其持有公司股份总数的68.80%；截至5月9日，光线传媒控股股东光线控股累计质押公司股份6.34亿股，占其持有公司股份总数的49.07%。相较而言，王忠军、王忠磊近九成的质押率相对较高。

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图片来源：视觉中国

实际上股权质押通常并不是股东套现的手段，一般是在公司或股东个人融资时的一种担保手段。拿到手的钱并不是交易对价，仍是债务。即使股份赔光了，如果债务不够清偿，股东仍可能要承担责任，这和抛售股份是不同的。

当然，在目前局势下曝出质押绝大部分股权的事儿，危机也不小。一般而言上市公司的股权质押，债权人应该在合同中约定有安全线，如果股价大跌，债务人又不能还钱或提供其它足够保证，那质押的股权还是会存在很大风险。