齐俊杰:强美元灾难!刚一拉升一个国家就乱套了作者:财经专栏作者、投

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作者:财经专栏作者、投资人齐俊杰

之前，我们一直在提示，美元有点要王者归来的样子，美元指数已经反弹到了92上方，脱离了底部平台，开始了拉升。而美元走强，急速拉升的过程，通常都是收割羊毛的过程。道理很简单，经过了漫长的量化宽松，各个国家基本全都是资产泡沫，十个锅5个盖子，财富不够用，美元一走强，大量资金回流美国，这些地区的财富就更不够了，很多资产泡沫的雷都要爆掉。就会形成本币贬值，通货膨胀，经济衰退，甚至是债务危机。如今这番景象，就在梅西的国家上演，阿根廷这回又要哭泣了。

在5月2日和5月3日，阿根廷比索的汇率大幅贬值，两天下去贬值了8%以上，到了5月4日，阿根廷一周之内第三次上调了基准利率，将关键的7天逆回购利率再上调675个基点，从33.25%上调至40%。可见阿根廷的金融已经进入了紧急状态。目前阿根廷的经济和金融已经全面乱套，再次面临大崩溃的局面，数据显示他们3月份的通胀率已经高达25%，而逆差达到307亿美元，也比2016年扩大了一倍，光向海外支付利息就高达159亿美元，这极大的增加了阿根廷的债务负担。

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阿根廷大概有600亿美元左右的外汇储备，他们已经把钱拿出来去保护本币，但从效果来看收效甚微，当资产泡沫破裂，股债汇全面下跌，严重通胀，资金外流的时候，这点外汇储备根本就不够用，所以阿根廷才大幅度的加息，希望能增加货币的利率价值，但这么一搞，国内经济马上就会面临全面崩溃的局面，通胀不知道能不能抑制，但经济一定完蛋。

阿根廷历史上，实行了多次金融自由化，基本放松了外汇管制和金融管制，外资银行占比达到70%，所以有钱人，基本都大规模换汇然后撤离，所以信心崩溃，这就更是雪上加霜。本身严重通胀，外储不够，贸易逆差，经济停滞，再加上金融开放，阿根廷已经出现了严重的危机征兆。甚至有点不可避免。

当然，我们拿阿根廷说事，目的还是给自己提个醒，强美元绝不是什么善男信女，甚至可以说，每一次强美元都是美国对于全世界的收割。去年我们就说，美元是世界货币，所以美联储的举动，不光改变本国的货币供应量，他还关系着全世界的货币供给，美联储一连串的加息缩表，其实就是在提升美元的内在价值，物以稀为贵，会造成美元在全球范围内的通缩。但偏偏此时川普大爷，要用出口提振美国经济，他不断的打击美元价值，造成美元事实上走低，货币和财政的政策相互扭曲，最后就造成了美元有强烈的反弹意图，这就好比一个皮球他本该随着水位的上升，漂浮在水面上，但你却不断的用力把它往下压，压的越狠反弹的动能就越强。直到他松开那只手为止，那么大家想想会发生什么情况，皮球不但回到原位，甚至接着支撑的惯性，要往上跳起。这就为美元的反弹提供了强大的动能支撑。如今美元只是从88反弹到了92，阿根廷这样的国家就接近崩溃了，那么如果他真的开始百点冲刺呢?

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现在我们没有通胀，但有巨大的资产泡沫，外汇储备也还很多，但贸易谈判美国希望抹平我们的顺差，如果顺差不存在了，外汇储备就变成了无源之水，所以这个风险不得不防，好在我们现在没像阿根廷那么开放，我们仍然扎紧了两道篱笆墙，一道是换汇，资本项目下不开放，个人外汇限制，都在一定程度上缓解了资金外流。一些海外并购比较多的企业，比如万达，苏宁，复兴，在非常时期这些都甚至被点名批评，被指责消耗了太多的外汇，还有一道篱笆墙就是楼冻，社会财富基本都在楼市里，所以把楼市冻住，就锁定了财富，所以如果美元进一步攀升，估计还会进一步限售和限购。进一步固定流动性。你的房子卖不掉，也就不能转移财富。

但这些都是权宜之计，短期顶一顶还行，资产泡沫如果不消除，早晚是个隐患，对于央行来说，真正的财富只有外汇储备，而所谓人民币都是央行根据外汇资产，给国内老百姓(603883,诊股)打的白条而已，人民币对于央行来说算是负债。所以根本就不存在保外汇还是保房价的选择，外汇保不住，房价肯定保不住，只有房价问题解决了，拉平了国内外资产水位差，外汇问题才算根本解决。所以站在国家的格局上考虑问题，外汇才是根本，房价肯定要为外汇服务。现在我们的办法就是，用行政手段，想把它冻住，然后再通过加息和房产税，以及资管新规，一点一点的拆雷。

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齐俊杰:强美元灾难!刚一拉升一个国家就乱套了