四周升出全家中美往返机票!人民币大涨,有人欢喜有人愁

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  “准备放飞一下自我,去美国,不去对不起人民币!”混迹债券市场的小李最近情绪有些低落,在经历痛苦不堪的2017年之后,2018年第一周排山倒海的监管政策让他和他的小伙伴更加茫然。但在跟中国证券报(ID:xhszzb)采访人员聊到春节打算时,小李竟然两眼放光。

  2017年12月中旬以来,人民币兑美元汇率中间价掀起新一轮快速上升,连升四周后,人民币中间价在2018年第一周重返6.5元上方,突破2017年9月份高点,回到2016年一轮大贬值之前的价位。

  不到四周时间,人民币兑美元汇率中间价已升逾1400基点。当前升值1400基点是个啥概念?拿小李的话说,“一不小心,一家三口中美往返机票就出来了!”

  美元兑人民币汇率中间价(2017年12月至今)

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四周升出全家中美往返机票!人民币大涨,有人欢喜有人愁  “近年来航司不断开拓中美航线,竞争日益激烈,票价呈现下行趋势,2K价位已是常态,如今人民币涨势不止,票价继续看跌,对赴美游是大利好。”说到这里,小李有点兴奋。

  混迹银行间的小李看来不光对利率敏感,对汇价波动也很敏锐。“失之东隅收之桑榆,利率上去了,汇率也上去了,权当安慰自己了”,小李自嘲道。

  弱势美元助攻

  2017年以来,人民币汇率打了一场漂亮的“翻身仗”。人民币兑美元汇率中间价在迫近7元整数位后上演逆袭,全年人民币兑美元中间价升幅5.81%,即期汇率升幅6.3%,终结了此前连续三年的贬值势头,且年度升值幅度为2009年以来最高。

  自此开始,人民币利率与汇率一道转为上行。而在2014年至2016年,人民币“两率”一直是一起下行。

  “利率高了,内外利差大了,汇率也就逐渐企稳了。”小李认为,利率上行与汇率走稳之间存在密切联系,纽带是基本面。经济稳,利率升;经济稳,汇率稳。

  稳是一回事,升又是一回事,2017年人民币兑美元出现较明显升值,还少不了美元的“助攻”。

  美元由强转弱,构成2017年包括人民币在内的众多非美货币兑美元运行趋势逆转的基本背景。几乎在2017年人民币兑美元每一轮升值的背后,都能看到美元调整的身影。

  最近这一波人民币兑美元升值亦不例外。2017年12月中旬以来,美元指数陷入新一轮下跌,过去十余个交易日跌去逾2%。从行情运行方向和波动幅度来看,最近这一波人民币兑美元升值与美元指数下跌近乎同步。

  看多声音多了

  对于有外汇实需的人来说,现在要不要购汇,要不要把额度用满,都是现实问题,归根到底,取决于未来人民币汇率走势。

  “关于本轮升值高点,不敢妄加猜测,但今年内外环境对人民币汇率是偏有利的。”小李表示。

  2018年,人民币汇率仍面临相对有利的外部环境。美元重拾前些年单边升值走势的可能性不大。当前全球经济都在复苏,欧元、日元等升值将抑制美元涨势。随着经济下行风险降低,风险偏好回升,资金可能重新流向收益率高的资产,新兴市场外汇流出压力有望继续减轻。

  另外,内部因素仍有望给人民币汇率提供托底支持。2018年中国经济可能稳中趋缓,但下行风险有限,货币政策料继续保持中性,金融监管维持高压的可能性较大,市场利率不具备大幅下行空间,内外利差仍维持较高水平,也为人民币汇率构筑起较宽“护城河”。

  最近市场看多人民币的声音也在增多。

  中金公司最新宏观研报将2018年底美元兑人民币汇率中间价预测从之前的6.48调整为6.28。该机构认为,美国与其他国家“政策差”缩小的过程中,美元可能走弱——预计2018年美元可能贬值约2%。随着中国经济基本面改善、投资回报率上升,人民币汇率有望继续走强。

  中国银行(601988,股吧)的一份研报认为,2018 年我国经济将继续保持平稳;跨境资本流动将持续改善;货币政策将更趋收紧,境内外利差将持续在安全边界上;汇率和跨境资本流动管理措施不会轻易放松;美、欧、日等发达经济体经济同步回暖,货币政策由分化转为一致,美元指数上涨基础弱化。因此,2018年上述五大因素将继续支撑人民币汇率走强,助力人民币逐渐回升至汇改之前水平。

  但也有机构认为,人民币升值持续性有待观察,未来美元走势仍存变数。

  综合来看,2018年人民币有所升值是大概率事件,但后续升值空间还得看国内经济运行,人民币要继续较快升值,有赖于基本面跟进。另外,美元也未必会持续大幅走弱。

  “准备分步换一些,但不拿太多现汇。”小李眼里又放光了,“现在人民币升值,海淘、代购再度风生水起,各大银行信用卡境外消费返现活动目不暇接,不拿太多外汇,减少头寸风险暴露,配合刷卡返现、朋友圈代购,妥妥的又回血一笔。”激动的小李似乎已把债市抛到脑后,提前开始放飞自我了!

  一句题外话,小李如果是做外贸的,现在恐怕就高兴不起来了。

  人民币升值,有人欢喜有人愁!  

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