20年，买基金这三大谜题终于有解:赚吗?谁赚?我怎么不赚? 老娘舅说公募基金20年

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老娘舅说公募基金20年

20年，老娘舅见证了公募基金从无到有。

20年，老娘舅见过了一波又一波的新基民。

宏大的叙事留给别人去讲，老娘舅关心的，还是这20年来的基民心事。

老娘舅的“理财老娘舅说公募基金20年”系列文章就此开篇--

今年是公募基金诞生20周年，于是你很容易看到一些宏大的、激动人心的数据，比如说这样的:

“20年来，中国公募基金资产管理规模达12.17万亿元，产品近5000只，基金资管机构128家，普惠了全国的6亿基民，累计实现盈利超过2万亿元。”

又或者这样的:

“根据银河证券统计，20年来标准股基、混合偏股、封闭偏股、标准债基、普通债基年化收益率达到28.52%、26.1%、19.03%、3.77%、6.97%。”

说真的，尽管老娘舅跟公募基金走得颇近，但老娘舅也要凭良心讲一句:凭这些，都回答不了基民永恒的三大疑问:

买基金真的赚钱吗?

如果赚钱，赚到钱的都是什么人?

如果有人赚钱，我买基金怎么就不赚钱?!

这样的问题回答不了，那么就永远有那种心存期望前来买基金，却被残酷现实打击，最后怀着深深的不解放弃基金的事情。

20年了，是时候回答这个问题了。

基金真的赚钱吗?

这个问题通常被诡辩地回答为“基金公司的盈利能力”或者“公募基金的盈利”，比如说--

“截至2018年1月底，公募基金资产管理规模达12.17万亿元，产品近5000只，基金资管机构128家，普惠了全国的6亿基民，累计实现盈利超过2万亿元。”

不好意思，这里说的“盈利”是公募基金赚取管理费的能力，不是给基民谋利的能力。

还有欺人不懂的，拿基金分红说事--

“统计数据显示，截至2017年中期分红为1.66万亿元，加上去年下半年以来的分红，已经超过1.7万亿元。”

基金分红又不是股票分红，并没有拿出额外的钱给基民，仅仅是把基金净值的一部分以现金形式给你而已，怎么就变成好像基民赚大了一样。

那么诚实点，作为普通人，买基金到底赚不赚钱?

以近十年的银河数据看，买基金是可以赚钱的。

2006-2017年各类型基金的长期业绩

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但这个赚钱的前提，是不要买错基金，更不要不小心在错误的年份买入基金。毕竟许多人的持基时间，都不会很长。

谁买基金赚了钱?

这个问题可以先这样回答:能持基超过大家平均持基时间的人，赚钱的概率比较大。

用股票型基金举个栗子:

2014年12月18日，上证综指收盘3062点。2018年2月9日，沪指又来到3062点。在3年多点的时间里，统计市场上在此期间存续299只股票型基金(含普通股票型基金，被动指数型基金和指数增强型基金)，86.5%的基金能实现正收益，超25%的基金产品能赚取50%以上的高收益。

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(数据来源:wind，下同)

看起来似乎也没什么难的，但是，据中国基金协会披露的数据，44.7%的基民持有单只基金的平均时间不超过1年。这代表了就有这么多人，不会从2014年底持有到现在。仅有29.8%的基民会持有单只基金的平均时间在3年以上--所以在这29.8%的基民里，赚钱的更多些。

或许，还会有人不满意，说你这样还是光谈数据，能不能说得出几个人名呢?

可以啊--

比如说:买富国天惠的季占柱和张红

这两个名字不是老娘舅信手写的，是写在基金的年报和中报里的↓

富国天惠2008年年报里披露的持有人↓

富国天惠2017年中报里披露的持有人↓

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为什么他们能做到坚持持有?看看富国天惠这期间的净值走势↓

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2017年的年报还没出，但是老娘舅相信，这二位大概率会继续出现在年报上，毕竟收益才是硬道理。

要买，就买好基金;

买到好基金，别轻易放手。

我怎么不赚钱?

基金三大谜题里，最难回答的莫过于这一个:为什么我买基金不赚钱?

都是买基金，为什么别人买的基金赚钱我买的基金不赚钱?

买的都是同一只基金，为什么别人有收益，我买的就没有收益?

要解释这些问题，必须从公募基金行业的一个现象，一句俗语说起:

“好发不好做”

好发不好做，说的是牛市期间，基金发行和销售旺盛，但在股市高点，牛熊转换边缘，新发基金获取收益不易。这句话的后半叫“好做不好发”，说的是熊市里遍地超跌股，发行的新基往往有不错收益，但因为基民心存恐惧，往往新基发行并不理想。

道理是有道理，但这是基金的行业现象，为什么会跟你我基民的收益有关呢?

这是因为，在牛市里发行新基金，往往有更光鲜的数据做宣传，与此同时，为了实现更好的销售成绩，各大基金发售渠道也会不遗余力地宣传。

漂亮的数据+渠道大力宣传→你买了

大力宣传+牛市气氛→路人成了新基民

回顾公募基金这20年，我们经历了大大小小4次牛市:

第一次牛市:1999年5月-2001年6月

沪指波动区间:1047-2245

沪指涨幅:114.3%

第二次牛市:2006年1月-2007年10月

沪指波动区间:1163-6092

沪指波动区间:424.7%

第三次牛市:2008年10月-2009年8月

沪指波动区间:1664-3478

沪指涨幅:108.9%

第四次牛市;2014年11月-2015年6月

沪指波动区间:2243-5178

沪指涨幅:130.8%

牛市里新基发行有多疯狂?老娘舅仅以2006年与2015年两次最具代表性的牛市为例。

2006年1月，上证综指从1163点开始发力，在此后不到两年的时间里上涨424.7%，一路攀到“有股以来”的最高点--6124点。

在2006年1月1日到2007年10月16日(股市达到最高点6124点期间)期间，基金公司新发行基金达130只(统计时剔除了货币基金与纯债基金，下同)。

多吗?多!从1998年第一款基金发行到2006年，8年时间，市场上所有的基金不过也就166只。

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2014年11月，久违的牛市又来了。上证综指从11月20日的2443点上涨至2015年6月12日的5178点。

在7个月左右的时间里，新发型基金数量达到惊人的643只!没有比较无以见识多疯狂--整个2014年全年新发行基金为332只;2013年全年发行336只，2012年是273只。

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新基金发行得越多，被你买到的几率就越大。

这么多新基金要卖出去，基金销售机构的吆喝力度就必须大。

销售基金的吆喝声越大，你动心买下的几率也越大。

牛市大举买入，熊市则不敢买或者干脆卖出，看看这份基金成交金额和大盘走势的关系↓

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牛市买入熊市卖出，除了亏钱又意味着什么呢?意味着大家又错过了此后的修复。

2008年，从6月12日失守3000点到2009年7月2日重回3000点，用了近13个月的时间。

2015年的股灾也是如此，在11月27日大盘失守3500点之后，直到2018年1月23日才重新收复该点位。

44.7%的基民持基不到一年就卖出，意味着基本上完美错过修复。

老娘舅认为，这就是许多人买基金不赚钱的原因，也或许就是你没有赚到的原因。

在此之外，基金经理操作不当，或者基金管理不善被清盘也是部分因素，但相比于我们为数众多的基民，上述问题才是范围更大、影响更深的原因。

原因找到了，有没有办法可破呢?

要破除“买基不赚钱”的厄运，老娘舅觉得大家需要注意这样几点:

1.牛市慎买新发基金;

2.要敢在熊市买基金;

3.如果无从判断牛熊，新基金发行集中的时候，尽量看准再下手;

4.如果买入后不久就遭遇回调，那么至少要相信自己此前的判断，持基时间尽量比大家的平均水平久一点。

除此之外，还有没有更明确的办法?老娘舅觉得大家可以再次想想巴菲特的建议:买指数基金。

基金20年里，市场上诞生了11款运作时间超过10年的被动型指数基金。如果你从2007年最后一个交易日到2017年的最后一个交易日，每月10日定投1000元，分红方式选择红利再投资，会发现没有一款被动指数基金的定投收益是亏损的。

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11只基金里，4个是沪深300，其实就是这么简单。

从明天起，做一个盈利的基民，定投，持有，把亏损尽力抛在脑后。

*“理财老娘舅说公募基金20年”系列文章还将陆续推出，敬请期待。

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