一家巨亏百亿的公司要上市了!你怎么看? 沉寂多时之后

小编提示您本文标题是：一家巨亏百亿的公司要上市了!你怎么看?。来源是火星研报。

沉寂多时之后，视频网站再次向资本市场发起冲刺。

2月28日，爱奇艺计划通过首次公开募股(IPO)募集15亿美元，申请在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“IQ”。这将是优酷私有化之后，国内视频网站在美上市的第一家公司。

不过，爱奇艺何时盈利依然是未知数。值得注意的是，在2015年、2016年、2017年合计亏损近百亿，亏损率分别为-48%、-27%、-22%。

这家公司宣布自己在行业内最大的“竞争优势”有二点:

第一点是亏的百分比越来越慢了。

第二点是我亏的比其他竞争对手都要少。。。

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都知道，视频行业三甲:爱奇艺、优酷、腾讯视频背后是BAT三大巨头资本和平台的较量。目前，爱奇艺公司董事会成员与高管共持有70.6%股份，百度持股比例为69.6%，爱奇艺CEO龚宇持股比例仅为1.8%。百度仍是爱奇艺的最大股东。

那么国内资本市场是怎么对待爱奇艺的呢?

证监会如何暂且不说，先看看散户怎么说，在这则新闻之下，散户的评论是这种画风的，“让这些东西去美国捞钱也罢”，“*st爱奇艺”

的确，按照A股的制度，就冲这3年的亏损，别说爱奇艺没上A股，就算上了A股，连续3年亏损也触发退市了，而且还是这种程度的巨亏，乐视网不也就亏一百亿嘛。。。所以散户不接受这种亏损公司，更别说证监会了，爱奇艺在A股上不了市简直太正常了。

但是，所有的行业独角兽，起步阶段都是这么巨亏的，看看京东烧了多少年的钱，淘宝腾讯一开始也是亏货，滴滴摩拜这种独角兽更是靠海量的资本燃烧堆起来的。所以这种亏损公司，都跑到美国上市去了。

那么问题来了，爱奇艺到底是好公司还是坏公司?

2017年，爱奇艺会员收入为65亿元，在整体收入占比约为37.6%;广告带来的收入为81亿元，占比约为46.9%。尽管会员付费业务不及广告带来的收入，但其增长潜力不容小觑。证明曾经一度被质疑的付费模式，如今已经渐渐成为主流。

“头部视频网站间的竞争依旧激烈，需要依靠购买优质内容进行引流。”艾媒咨询CEO张毅表示，他更看好爱奇艺的空间，不仅因为爱奇艺的头部内容优质，内容库的建设完备。关键是其净亏损率的逐渐下降，说明在经营层面，爱奇艺可能是最先实现盈利的企业。

从更高视角看，在手机类APP中，视频网站的用户数量都持续处于整个APP综合榜单的前列。即使依旧亏本，视频网站也能带给包含百度在内的BAT巨头们足够的流量红利。

火星君认为爱奇艺是家好公司，但是中国不敢让爱奇艺上市，因为监管层无法从资本角度去分辨爱奇艺到底是不是好公司，更承受不了失败的结果。

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中国提倡新经济和包容性，只能是口头提倡。新经济的代表类公司，基本前期都是亏货，靠资本换市场，冲出规模后再反手赚钱，这就是新经济的玩法，这种玩法和传统经济的公司格格不入。

如果等他彻底成熟开始赚钱了再上市，那就不叫新经济了，那就蓝筹白马，盈利是有了，成长性就弱了，例如腾讯以前就是互联网经济大黑马股，而现在是典型的白马股，他已经如此巨大了，就好像苹果也是一样，还能十倍百倍的翻规模吗?

大规模的把这行业的亏损公司放进A股是不可能的，放进来10个破产9个，还有一个成为了下一个腾讯，监管层都负担不起这个责任，股民怕是也不会买账啊!

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美国为什么敢让它们上市?

那是因为美国有完善的做空制度和退市制度，只要做空能挣钱，监管层不需要知道爱奇艺是不是好公司，只需要知道他的规模达到了门槛，就可以上市。如果他的公司运营有重大问题会出现什么事情呢，会有大量的空单直接把股价打下去，打到一定程度，就触发退市了。

美国过去十年里，每年退市的公司比上市的还多，就是这个原因，监管层不操心公司好不好，但是坏公司纷纷被迫退市了。咱们大A股只能朝着这个方向向美国学习方能一试。

近期刘主席说的要给新兴经济开绿色通道，生物科技、云计算、人工智能、高端制造可以插队上市。这相当于指出了4个可以炒作的版块，风格转换依然不能确定，但是热点还是可以炒一炒的，只是能炒多久不好说咯。

可是乐视网当年就代表新经济，结果怎么样?今天够A股资本界喝一壶了!所以说，官方说放宽盈利指标，但是再放宽你也不能是亏损的。

最后火星君总结，像爱奇艺、京东这类企业目前只能去赴海外上市。