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互联网广告大行其道 ， 并未阻碍传统户外广告行业前行 。弗若斯特沙利文报告显示 ， 中国户外广告行业规模在2020年将达到1954亿元规模 ， 预计2024年市场规模将进一步提升至2869亿元 。中国户外广告行业快速发展之时 ， 产业链的部分企业随之发展壮大 ， 并开始向资本市场进军 。
智通财经APP获悉 ， 据港交所披露 ， 10月30日递交招股说明书的艺翔控股有限公司（下称艺翔控股）公司是中国喷绘介质制造商 ， 从事设计、制造及销售各类喷绘介质产品 ， 由纸质或塑胶(如PVC膜、PP合成纸、PP背胶、PET薄膜以及防粘纸)制成 ， 其中包括冷裱膜、自粘PP纸、汽车贴纸及弱溶剂产品 。产品具有多种特性 ， 如防水、抗紫外线、耐刮擦、速干、高光泽及高柔韧性等 ， 可用于各种应用 ， 如室内、室外及车辆广告、活动及展览以及地板保护 。
弗若斯特沙利文报告显示 ， 按收入计算 ， 艺翔控股公司是2019年中国最大的冷裱膜制造商 ， 市场份额约为15.1% 。此外公司为2017年、2018年及2019年中国三大纸质及塑胶喷绘介质制造商之一 ， 市场份额分别约为8%、8.8%及8.2% 。
艺翔控股的业务模式为 ， 主要通过遍布全国的分销商网络供应产品 ， 并直接向批发商、零售商、贸易公司、海外客户及终端用户等其他客户供应产品 。截至2020年6月30日 ， 公司在全中国的销售网络有297家分销商 。
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截至2019年12月31日止三个年度及截至2020年6月30日止六个月 ， 艺翔控股收入分别约为7.098亿元(人民币 ， 下同)、8.316亿元、8.384亿元及3.279亿元 ， 净利润分别为3009.2万元、4021.5万元、3225万元和1053.9万元 。
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从收入结构来看 ， 过往业绩期间艺翔控股超过85%的总收入来自冷裱膜、自粘PP纸、汽车贴纸及弱溶剂产品的销售 ， 而来自冷裱膜的收入在所有产品中一般最高 ， 2020年上年半冷裱膜实现销售收入8975.1万元 ， 占比27.4% 。
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智通财经APP注意到 ， 艺翔控股虽为中国最大的冷裱膜制造商 ， 但公司的盈利表现却不十分抢眼 。2017年至2019年公司销售毛利率分别为11.25%、12.1%和11.5% ， 同期净利率为4.2%、4.8%和3.8% ， 2020上上半年毛利率和净利率分别下滑至10.4%和1% 。
据艺翔控股招股书 ， 公司毛利率水平偏低的主要原因有二 ， 其一是当前行业竞争格局尚未清晰 ， 竞争压力较大 ， 其二是公司原材料成本偏高 。
根据弗若斯特沙利文报告 ， 预计中国有不超过100家年收入高于5000万元的大型纸质及塑胶喷绘介质制造商 ， 尚未形成行业龙头 。2019年 ， 中国前5大纸质及塑胶喷绘介质制造商的市场份额为32.6% ， 其中前三强的市场份额分别为9.3%、9%和8.2% 。
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艺翔控股招股书显示 ， 公司使用的原材料主要包括PVC膜、PP合成纸、PP背胶、PET薄膜及离型纸等 。截至 2019年12月31日止三个年度及截至2020年上半年 ， 原材料成本分别约为5.79亿元、6.69亿元、6.8亿元及2.66亿元 ， 分别占公司总销售成本的约91.8%、91.4%、91.6%及90.6% 。
弗若斯特沙利文预测 ， 中国喷绘介质的原材料价格于2020年至2024年将呈上升趋势 ， PVC、PP、PET等原材料价格复合年增长速度在1.7%至2.2%不等 。艺翔控股是否能将原材料成本增长转嫁给下游 ， 有待时间观察 。
稿源：(智通财经)
【】网址：http://www.shadafang.com/c/hn1102c2HR020.html
标题：股票行情|新股前瞻丨户外广告供应商艺翔控股：10%毛利率也想开辟资本路？
