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来源 | 人民日报健康客户端
作者 | 健康时报采访人员 王振雅
编辑 | 周亦川
“PD-1或将成为创新药投资的滑铁卢 ， 医药投资要戒骄戒躁 。 ”11月1日 ， 在由人民日报健康客户端、人民日报社健康时报、中银国际联合主办的第三届健康产业投融资领袖峰会上 ， 科创板科技创新咨询委员会委员、亚洲肿瘤联盟主席李进作了主旨发言 。

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哪些药物值得投资?
截至2020年9月10日 ， 2020年已有近20个抗癌药新适应症获批上市 。 2019年 ， 中国新的肿瘤临床试验达338项, 涉及30个瘤种的适应症 。 从数据看来 ， 中国新药临床申报逐年增长 ， 中国创新制药投资到了历史难得的时机 。
但绝大多数为me-too和me-better的药物 ， first in class药物少 。 90%属于仿制或者改良 ， 基本没有创新 。
繁花似锦的创新药研发投资领域 ， 哪些药物是真的创新药?哪些药物值得投资 ， 值得投资人思考 。
抗肿瘤药物研发的主要投资方式有4种：专项投资、团队投资、项目投资、二级市场投资 。 专项投资只适合专业人士 。 项目投资时 ， 一定要用放大镜的方式去看 ， 项目能给我们肿瘤病人带来多少获益 。
药物临床试验的成功与否 ， 临床研究者(项目领头人)是关键 。 如果要投资临床试验项目 ， 一定要寻找有精力、研发专一的研究者 。 在投资企业时 ， 一个企业具备科研投入多、产品线长、专利多（特别是国际专利）、研发人员多、研发团队强等因素是需要考虑的 ， 企业的创始人或团队的领头人很重要 。

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PD-1或将成为创新药投资的滑铁卢
目前 ， 我国估计有126家公司具有PD-1或者PDL-1的产品 。 但这些并非创新 ， 而仅仅是有专利或者国际专利 ， 国际专利并不代表创新 ， 我认为PD-1单抗会成为未来创新制药的滑铁卢 。
2019年 ， 国内第一个上市的PD-1产品—拓益(君实生物) ， 定价为7200元/240mg(支) 。 以该价格计算 ， 患者年治疗费用约18.72万元 。 2019年11月 ， 信达生物的PD-1以降价63%的代价进入医保 。 信达生物的PD-1年用药费用降至9.67万元 。 国产PD-1药物价格不断下降 ， 但仍然盈利 。
2020年10月25日 ， 恒瑞制药PD-1药物价格降到3万多元/年 。 国内PD-1药物价格下降 ， 盈利空间不断减小 。 更多的产品上市后 ， 明年一定会有更多企业加入价格竞争 。 做一个PD-1 ， 投资大概10-20亿 ， 如果一年只有3万块钱的价格 ， 怎么维持?怎么盈利?
国内PD-1药物研发投资领域正面临着这样的窘境 。 目前我国获批PD-1药物在研企业62家 。 再过五年 ， 估计大概会有80家企业 。 扎堆投资PD-1药物已成事实 ， 未来PD-1项目或将成为“烫手山芋” ， 对此投资人应理性投资 ， 切勿盲目跟风 。

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不能以 IPO上市来衡量医药创新
中国目前正是全世界投资的热点 ， 特别是新冠疫情过去之后 ， 中国经济发展的速度引起了全世界投资行业的重视 ， 中国将来是最大的医药投资沃土 。 保持理性 ， 戒骄戒躁 ， 以资本助力中国医药创新 ， 是投资人的社会责任 。
要理性看待IPO是我给投资人的建议 。 医药创新不能以是否IPO上市为衡量依据 ， 新药临床价值评估要以患者为准则 。 例如投资抗肿瘤药物 ， 投资以后 ， 研发出的新药物让肿瘤患者延长生命 ， 这就是投资的价值 。

稿源：(搜狐健康)

【】网址：http://www.shadafang.com/c/hn1101c11a2020.html

标题：新药|搜狐医药 | 亚洲肿瘤联盟主席李进：从医生角度看中国抗癌药的投资方向