证券时报下中国基金报采访人员 李树超
虽然较大的基金规模是提升业绩的敌人 ， 百亿基金的收益也更容易平庸化 ， 但在今年百亿基金集中持仓医药、消费等板块绩优龙头股 ， 且基金公司“精兵强将”的管理下 ， 今年前十月43只（份额合并计算）百亿体量的主动权益类基金净赚43% ， 高出同期老基金近10个百分点 ， 斩获了丰厚的超额收益 。
【债基|“大象”也疯狂！百亿老基金前十月大赚43%，最强是TA】百亿老基金前十月净赚43%
长期投资能力突出
今年百亿体量的爆款基金频发 ， 这些大规模基金的中长期业绩表现也受到市场密切关注 。
Wind数据显示 ， 截至10月31日 ， 排除今年新成立的业绩偏短期的百亿基金 ， 43只百亿体量的老基金平均收益率为43.01% ， 比同期老基金收益率高出9个百分点 。若排除以固收资产配置为主的6只战略配售基金 ， 37只主动权益百亿基金平均收益率高达49.44% ， 更是超出同期产品15个百分点 ， 斩获了丰厚的超额收益 。
而从三年期维度看 ， 具可统计数据的31只基金近三年平均收益率为103.45% ， 也远超同期沪深300指数17.1%的涨幅 ， 显现了优异的长期投资能力 。
其中 ， 吴兴武管理的广发医疗保健今年收益率84.78% ， 暂居百亿基金业绩冠军；万家行业优选、中欧医疗健康、汇添富创新医药等22只百亿基金产品 ， 同期收益率也超过了50% 。
针对百亿老基金的优异表现 ， 北京一位大型公募百亿基金经理分析 ， 今年百亿老基金业绩较好 ， 一是因为多只百亿基金是明星基金经理管理 ， 基金公司也安排了最优秀的投研团队来管理这些“旗舰”产品；第二 ， 因为今年百亿基金主要选择了医药、消费、科技等赛道 ， 这些板块的良好表现创造了超额收益；第三 ， 百亿基金一般会持有流动性好、市值较大的大盘股 ， 今年大盘龙头股的优异表现也为产品创造了较好收益 。
该基金经理表示 ， “虽然百亿基金规模较大 ， 具有较高的建仓和换手成本 ， 基金纠正投资错误的难度也比较大 ， 很难超越中等规模基金的业绩 ， 但是百亿基金作为各家公司的重点产品 ， 通常会安排‘精兵强将’管理 ， 发挥团队协作的管理优势 ， 这可以部分减少大规模基金在投资层面的劣势 。”
北京一位中型公募投资总监也认为 ， 今年百亿老基金表现较好 ， 主要原因是基金的持仓风格与市场风格相契合 ， 大规模基金对于价值投资理念的坚守 ， 也为基金带来了超额收益 。
重仓持有各板块龙头股
专注做好长期投资
从绩优基金持仓看 ， 集中持有医药、白酒、消费等龙头股 ， 确为百亿基金获取超额收益的重要来源 。
以广发医疗保健为例 ， 该只基金持有的智飞生物、爱尔眼科、迈瑞医疗等多只股票年内涨幅翻倍；万家行业优选持股的比亚迪、长城汽车、顺丰控股等多只个股翻倍；易方达蓝筹精选也因为持股美团、爱尔眼科、泸州老窖等个股涨幅喜人 ， 基金表现也非常抢眼 。
在三季报中 ， 易方达蓝筹精选基金经理张坤表示 ， 该只基金在三季度股票仓位有所增加 ， 并对结构进行了调整 。降低了医药等行业的配置 ， 增加了食品饮料等行业的配置 。此外 ， 出于对预期投资回报率的判断 ， 还配置了较高比例的港股通的优质公司 。
张坤认为 ， 回顾这8个多月 ， 疫情加速了很多行业本身的发展趋势 ， 将原本可能需要 2-3 年的发展进程缩短到了几个月内 。此外 ， 绝大多数行业的企业都面临了一次压力测试 ， 全方位检验了企业过往的积累和内功 。大部分行业实现了优胜劣汰 ， 集中度进一步提升 。移动互联网的时代 ， 信息的传递速度越来越快 ， 头部企业相比于过往获得竞争优势的速度是更快的 ， 程度是更强的 。
银华富裕主题基金经理焦巍也表示 ， 今年三季度主要操作在于一方面减持了大部分手头为数不多的科技公司 ， 只留下了芯片行业的龙头公司保持观察；另一方面在下跌中增持了部分医药股 ， 同时增加了对快递龙头行业和其他除白酒外食品饮料行业的布局 。

稿源：(证券时报)

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