纳入互联网行业 ， 发行市盈率高于可比公司
蚂蚁集团的估值一直是市场关注的焦点话题 。
10月26日晚 ， 蚂蚁集团在上交所发布《首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》（下称《发行公告》） ， 《发行公告》称 ， 此次发行的初步询价工作已于今年10月23日完成 。发行人和联席主承销商根据初步询价结果 ， 综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素 ， 协商确定此次发行价格为68.8元/股 。
此次发行价格68.8元/股对应的市盈率情况根据每股收益的计算方法分为多种 ， 其中 ， 按扣除非经常性损益前的利润计算的情况为：计算公式为2019年度归属于母公司所有者净利润除以总股本 ， 总股本按发行前、未考虑超额配售选择权发行后总股本、全额行使超额配售选择权发行后总股本三种情况 ， 对应市盈率分别为96.48倍、123.25倍、125.28倍 。
按扣除非经常性损益后的利润计算的情况为：计算公式为2019年度归属于母公司所有者净利润除以总股本 ， 总股本按发行前、未考虑超额配售选择权发行后总股本、全额行使超额配售选择权发行后总股本三种情况 ， 对应市盈率分别为120.31倍、153.69倍、156.22倍 。
《发行公告》将蚂蚁集团与行业市盈率和可比上市公司估值水平作了比较 。同时还称 ， 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订） ， 蚂蚁集团所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“互联网和相关服务” 。截至今年10月23日 ， 中证指数有限公司发布的互联网和相关服务最近一个月平均静态市盈率为38.63 倍 。
至于具体可比上市公司 ， 蚂蚁集团选择了其股东阿里巴巴和腾讯控股 。截至今年10月23日 ， 业务及经营模式与蚂蚁集团相近的上市公司市盈率水平具体情况如下：阿里巴巴总市值为55458.84亿元 ， 2019年度归属于普通股股东净利润为1492.63亿元 ， 2019年度经调整非公认会计准则归属于普通股股东净利润为1413.44亿元 ， 对应的静态市盈率经调整前为37.16倍 ， 对应的静态市盈率经调整后为39.24倍 。腾讯控股总市值为46319.87亿元 ， 2019年度归属于普通股股东净利润为933.1亿元 ， 2019年度经调整非公认会计准则归属于普通股股东净利润为943.51亿元 ， 对应的静态市盈率经调整前为49.64倍 ， 对应的静态市盈率经调整后为49.09倍 。对应的静态市盈率经调整前均值为43.40倍 ， 对应的静态市盈率经调整后均值为44.16倍 。
上述估值比较显示 ， 蚂蚁集团将自己归入了互联网和相关服务行业 ， 并未将其金融板块单独抽出与上市金融公司作估值比较 。
蚂蚁集团10月26日发布的《首次公开发行股票并在科创板上市投资风险特别公告》称 ， 此次发行价格68.8元/股对应的蚂蚁集团2019年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率高于同行业可比公司平均静态市盈率 ， 存在未来蚂蚁集团股价下跌给投资者带来损失的风险 。
阿里巴巴巨资入战配 ， 打新基金成功获配
横跨金融和科技 ， 阿里巴巴的发展前景被普遍看好 ， 但其估值也一直存有争议 ， 而不管怎样 ， 也挡不住机构和散户投资者蜂拥投资的热情 。
蚂蚁集团公告显示 ， 此次其A股发行最终战略配售数量为约13.37亿股 。占A股初始发行数量的80% ， 占A股超额配售选择权全额行使后A股发行总股数的69.57% 。战略投资者承诺的认购资金已于规定时间内全部汇至联席主承销商指定的银行账户 。
此次战略配售共有29家战略投资者 ， 共计缴款约935.31亿元 。其中 ， 阿里巴巴旗下的浙江天猫技术有限公司缴款约511.45亿元 ， 获配7.3亿股 ， 全国社会保障基金理事会通过33个组合共缴款70.35亿元 ， 获配约1亿股 ， 中国建银投资有限责任公司、新加坡政府投资有限公司（GIC Private Limited）、Canada Pension Plan Investment Board分别缴款20.1亿元 ， 分别获配约2860.64万股 ， 中油资产管理有限公司等六家机构分别缴款15.075亿元 ， 分别获配约2145.48万股 ， 中国人寿再保险有限责任公司等七家机构分别缴款8.04亿元 ， 分别获配约1144.26万股 ， 海南交银国际科创盛兴股权投资合伙企业（有限合伙）缴款6.03亿元 ， 获配约872.09万股 。

稿源：(投资时报)

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标题：股票行情|发行价定了！市盈率高于可比公司，蚂蚁集团提醒股价下跌风险( 二 )