实际上 ， 从蚂蚁招股书中披露的一些信息 ， 可以在一定程度上解答这个问题 。
尽管能上科创板的企业估值普遍都比较高 ， 但与科创板上市不久的中芯国际和寒武纪不同 ， 蚂蚁集团的营业数据十分亮眼 。

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根据公告 ， 蚂蚁集团前三季度实现营业收入1181.91亿元 ， 同比增长42.56% 。 毛利润 695.49 亿元 ， 较 2019 年同期的 399.07 亿元同比增长 74.28% 。
另外 ， 从营收的结构来看 ， 2019年 ， 蚂蚁数金科技平台营收规模为677.84亿元 ， 占蚂蚁集团总营收的56.2% 。 2020上半年 ， 占比已提升至63.4% 。 创新业务及其他收入的占比也稳步提升 。
这说明 ， 蚂蚁集团已经不依赖于支付宝上的C端业务 ， 更具潜力的to B业务 ， 已经成为蚂蚁集团的主要营收来源 。
而从蚂蚁集团近几年的营收情况来看 ， 也在实现了良好盈利的同时保持了持续增长 。
招股书显示 ， 蚂蚁集团2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月 ， 公司分别实现营业收入653.96亿元、857.22亿元、1206.18亿元和725.28亿元 。

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2019年 ， 全年营收超千亿 ， 其中技术服务部分带来的营收占到了总营收的一半以上 。 蚂蚁集团内部人士透露 ， 公司规划2021年技术服务收入占比将达到65% 。
这或许可以解释蚂蚁集团的估值为何不断上升 。 但很多分析人士也指出 ， 4600亿美元的估值会不会有些虚高？在许多社交平台和股市论坛上 ， 一些人表示了质疑 ， 并担心在正式蚂蚁上市后会迎来「雪崩」 。
荣耀和挑战并存 ， 这只「蚂蚁」将走向何方？
估值4600亿美元 ， 即将在科创板上市蚂蚁集团无疑正处在自己的高光时刻 。 但荣耀是过去的 ， 放眼未来 ， 蚂蚁集团也并非没有挑战 。
随着数字经济时代的到来 ， 金融科技相融和的数字金融已经是大势所趋 。 除了蚂蚁集团外 ， 京东、百度、腾讯、美团等大的科技公司都在加速在金融科技上的布局 。
事实上 ， 就在蚂蚁集团紧锣密鼓的筹备科创板上市的同时 ， 其「老对手」京东数科也紧随其后发起了IPO的冲刺 。
竞争对手的不断增加和快速成长无疑将使蚂蚁面临更为激烈的竞争 ， 无论是在C端还是B端 ， 他们都将和蚂蚁抢夺市场 。
随着数字支付市场的增长 ， 近年来也遭遇「天花板」 。
研究报告显示 ， 近年来 ， 支付宝交易规模的增速正在逐渐收缩 ， 截至2020年6月30日的过去12个月里 ， 支付宝总支付规模为118万亿 ， 相较于2019年一年的总支付规模111万亿 ， 增长仅为6.2% 。

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分析称 ， 抛开疫情的影响 ， 中国网民规模大约10亿 ， 而支付宝活跃用户已经达到7亿 。 从用户量来看 ， 支付宝还有30%到40%的增长空间 。 当用户量逼近天花板之后 ， 就需要更多的创新业务来补足 。
另外 ， 央行的DC/EP也在加速落地中 ， 有分析称 ， DC/EP的大规模使用将会给支付宝、微信支付等数字支付工具带来不小的冲击 。
面临这些挑战 ， 这只「蚂蚁」将走向何方？
10月21日 ， 证监会同意蚂蚁集团科创板IPO注册 。 随后 ， 蚂蚁集团更新了招股书 ， 董事长井贤栋致投资者的公开信也曝光 。
在这封题为《因为相信 ， 所以看见》的公开信中 ， 井贤栋表示 ， 蚂蚁坚信数字普惠的未来 ， 选择和合作伙伴共同做大蛋糕 ， 而不是零和游戏分存量蛋糕 。
「我们相信 ， 只要通过科技创新去不断解决问题 ， 一定会创造出更大的市场和机会 。 」

稿源：(新智元)

【】网址：http://www.shadafang.com/c/hn1023aV4H020.html

标题：估值|“蚂蚁”狂奔！最高估值4600亿美金，或成今年全球最大IPO( 二 )